經歷了連續4天的上漲，週五滬深兩市疲態盡顯。滬指低開後基本以振蕩為主，昨日呈現弱勢振蕩態勢，盤中跌近2%逼近3500點，回撤5日均線。由於題材股活躍，深成指及創業板的表現相對強勢，但午後被主機板拖累，創業板也轉頭向下。

　　截至收盤，滬指報3524.99點，跌59.83點，跌幅1.67%，成交3198億元；深成指報12329.18點，跌118.21點，跌幅0.95%，成交5032億元。創業板指數報2692.16點，跌15.96點，跌幅0.59%，成交1417億元。

　　“週末效應”壓制大盤

　　盤面上，種植業與林業、造紙、化學製品、家用輕工、農業服務、貿易、基礎化學等板塊漲幅居前，銀行股領跌，跌幅超過3%，券商、鋼鐵、煤炭、保險、軍工等板塊普遍走低，跌幅均超過了1%。

　　個股方面，“B轉A”昨日上市的新城控股漲幅超過了200%，天原集團、六國化工、四方達、宏達新材、山東威達、保變電氣、華東數控等近60股漲停，神農基因跌停，華聞傳媒、大龍地産、雲煤能源、文化長城、蘇寧環球等多只個股跌幅超過了5%。

　　大盤近期溫和放量，走出四連陽走勢確立了強勢反彈格局。但由於“週末效應”導致昨日資金出逃，指數大幅走低。

　　從技術面上來説，市場上攻無力並未完全收復上週五形成的巨量陰線，短期減倉信號較為明顯。昨日打新資金歸來，盤面上並未出現較多的跟風盤，資金趨於謹慎，也在説明市場整體上還處於較為弱勢的格局，因此策略上投資者應該考慮調倉和規避。

　　週末效應一般指大家會在週五的時候預測週末兩天政策面會出現什麼變化而做出的買入或賣出股票的舉動，這個時候，在週五收盤之前可能會出現比較大的上漲或下跌。

　　三大驚天跡象指明大方向！

　　經過上周的大跌後，本週大盤收出2.58%的中陽，這根中陽帶有長上下影線，表明多空雙方分歧依然嚴重。尤其是在週五，在超萬億元的打新資金解凍後，收出了1.67%的陰線，四連陽終結，這給人一種下跌再次來襲的感覺。那麼，未來的大方向究竟在哪？

　　一大跡象是宏觀上的外聯內動。股票市場是眾多可交易市場的一個分支，股票不是真空而是有著切實的交易對手，所以，做股票離不開大勢，也就是大環境。這一週儘管只有七天，但可以説發生的事情足夠多足夠大。首當其衝的是，中國人民幣如期加入SDR，這是人民幣國際化一個里程碑事件，這不是“象徵性”，而是大國崛起的象徵，它在改變國際貨幣體系格局的同時，也將給自身經濟發展帶來一系列實質好處。我們同時可以看到的，本週，無論是國家領導人出席巴黎氣候大會，還是出訪南非簽署價值數百億元雙邊協議，都充分展示或體現了大國的責任和地位。本週，歐洲央行降息10個基點，並將QE延長至2017年3月，表明歐洲進一步推進大規模寬鬆貨幣政策的預期較大。配合國際方面的系列舉措，國家也頻頻發力強筋健體。2日召開的經濟工作專家座談會上，明確了持續從供需兩端推進結構性改革，促進新的發展動能加速成長的核心思想，以結構性減稅的財政政策，推動“雙創”和“中國製造2025”、“網際網路+”行動計劃，促進服務業、先進製造業發展，扶持小微企業成長，發揮制度創新和技術進步對供給升級的倍增效用，擴大有效供給。宏觀層面上內外聯動所形成的方向，便是中國資本市場中長期穩定健康持續發展與著力的方向。

　　二大跡象是中期上的行情萌動。中期層面上，仍需要兩個不同的面去分析看待。一個層面是産業政策上的改革，另一個層面是股票市場上改革。産業政策上，本週，農墾改革發佈會舉行，機器人産業規劃在部署，精準醫療計劃在啟動，新型城鎮化試點在擴大，污染天氣防治成“十三五”環保規劃重點，“十三五”健康規劃在公開徵求意見，等等。而在股市改革上，本週存量新股平穩發行，深港通準備工作已經完成，熔斷機制方案或已確定，股指期貨功能作用在加強評估，全面加強融配資降杠桿在趨嚴，等等。中期層面消息的頻頻釋放，預示著産業市場與股市市場的改革均在提速。這個提速，預示著股市的上市公司有著更加健康的基本面與發展基礎，預示著股市將堅定不移地朝著健康穩定的市場中發展。這將為股票帶來更多的交易性機會，以及穩定性投資機會，兩者分別為不同風格的投資者帶來不同的機會。

　　三大跡象是微觀上的技術異動。儘管大盤與創業板本週出現了兩張皮，但是，並沒有改變兩件事，第一件是股市沒有因為一天的暴跌，而再次帶來麻煩；第二件是大盤藍籌股的引領二八分化，終究沒能改變大小指數齊頭並進的結果。大盤四連陽後，恰恰地收復了陰線的黃金分割後，週五産生的陰線，目前仍只以回踩來論處。而創業板指數儘管未能收回長陰，但以時間換空間的振蕩，重心仍能緩緩上移。目前單從日線上看，創業板指數僅僅週三一天在生命線下，而大盤只有週三週四兩天重上生命線，因而，更多的交易性機會仍在創業板。隨著12月線眾多事件如國際或國內的網際網路、智慧可穿戴、智慧機構、健康醫療等大會的事件型驅動，會帶來更多的題材股的板塊性爆發。但是，本週無論是周前的大金融與地産的異動，還是周後的創業板新興産業個股的反彈，都預示著後市兩者都會有行情。

　　綜上所述，在宏觀上的指導、中期上的支援、微觀上的發力，三大跡象指明瞭股市走牛的方向不會改變。只不過，因為下周的再度發放新股，使得資金將再度抽緊，造成近期的行情仍將會是反覆振蕩。但是，隨著年內週邊貨幣政策與經濟形勢的明朗，A股存量新股的發行完畢，本月中下旬股指期貨交割完畢後，將會迎來一波真正的跨年度的春季行情。

　　下周或有石破天驚大動作

　　週五大盤，在多重利空因素的襲擾下，空頭突然殺了個“回馬槍”。

　　早盤的上證指數，在3558點處低開亮相，之後是一路跌跌撞撞地先後越過3550點、3530點等極其重要的一些支撐點位，下午盤中最低探至3510點，終盤報收3524點；成指、中小創等，在大部分交易時間內，也都陰沉著臉。兩市全天共成交8230億元，量能較昨日略有放大，但不是很明顯。

　　盤面觀察，農林牧漁、機頂盒、旅遊酒店、土地流轉、體育産業等板塊漲勢較好；保險、銀行、證券、石油等跌幅靠前。地産板塊雖有N新城(新城控股)大漲加盟，但包括招保萬金等在內的個股走勢分化，令該板塊全天走勢不盡如人意。個股方面，則繼續著結構性分化。

　　在日線上面，昨日的上證指數在前日陽線實體旁邊，收了根小陰線。在盤中，多空雙方對30日線的爭奪，幾近白熾化！尾盤遺憾失守該線。而來自上檔的10日線、20日線等，則同樣構成指數後市上行的阻力。

　　在周線上面，本週的上證指數拉了根帶一定上下影、周上漲88點的周陽線。10周、20周、60周線等的失而復得，或多或少令指數暫時擺脫了上周長陰的某些糾結。

　　昨日的創業板指數，從早盤的衝高到之後的隨波逐流般回落，看上去有點無可奈何！而其全周高達9.13%的周振幅，又一次讓市場各方領教了其十足的“猴性”。

　　試著簡單回顧本週前4天的行情，週一，滬深大盤盤中演繹了深V大動作，各主要指數均拉出了長長的下影線。板塊方面，小盤、送轉預期、石墨烯等題材概念類走勢活躍。銀行、地産等走勢堅挺；週二，彩票、污水處理、PM2.5等板塊表現較佳，而虛擬現實、百元股等板塊跌幅靠前。當天午後，地産板塊突然崛起，集體飆升；週三，保險四劍客攜銀行、券商、石油、地産等權重板塊王者歸來，聯袂上攻，滬指大漲80點，而創指逆市下跌了42點。萬科在事隔多年之後迎來2連板，但大象起舞卻令一眾題材概念類個股大面積走低；週四，板塊指數幾乎全線飄紅！柔性電子、全息手機、教育、影視動漫、機頂盒、工業4.0、大數據等板塊，走勢熱絡；權重板塊則走勢分化。

　　在本週的行情中，有幾個地方引起了市場各方的關注：一是周中大金融板塊的異軍突起，在大盤蹺蹺板動作中，二八是否迎來切換？成了市場各方一時熱議的一個話題；二是本週10家新股申購逾2萬億元的鉅額凍資，雖沒有令週五大盤繼續上攻，但無意之中洩露了市場資金面上的“一張底牌”；三是本週四的市場出現了近期的一個低量(7955億元)，(滬深兩市上一個近期低量來自11月3日的6260億元)，那麼，前日這個量是否就是一個階段性的地量？

　　儘管，昨日雖有鉅資解禁，但大盤萎縮的量能，低迷的走勢，喜憂參半的行情等等，似乎從另一個側面印證了數萬億元的增量資金，僅僅在作壁上觀——似站在城樓觀風景。筆者猜想，除了內外部諸多因素以外，其中一個主要原因可能與下一批新股接踵而至等消息有關。

　　總之，昨日大盤該漲不漲，不排除下周或有石破天驚般大動作！估計上證指數極有可能會圍繞著3500點一帶，在3400點~3600點等區域內，作區間式的上下振蕩，向上或向下的空間，可能都不會很大！但過程或許會非常糾結。至於像本週中出現的二八輪動，到底意味著什麼？還需要跟蹤觀察。