上周上證綜指大幅高開並連續上攻，一舉站上多條均線並收復3100點，普漲格局重現。不過兩市量能依舊維持在相對低位，資金存量博弈以及短線操作、見好就收的謹慎思維依然濃厚，這限制了短期市場的反彈高度，因此短期市場仍將呈現箱體築底走勢。伴隨著三季報的陸續發佈，業績也再度成為市場關注的焦點，三季報行情料逐步升溫。

　　低量“開門紅”

　　作為國慶長假後的首個交易周，上周A股高開後維持高位震蕩走勢，核心交易指數全線飄紅，成功實現十月了“開門紅”。不過在大小盤普漲格局的背後，兩市成交量能依舊維持在相對低位，顯示市場參與熱情仍有限。

　　國慶長假首個交易日上證綜指早盤便跳空高開103.3點直接站上3100點關口，開盤漲幅高達3.38%，而且開盤即收復了5日、10日及20日均線，週五股指繼續上揚。截至10月10日收盤，上證綜指報3183.15點，上周上漲了4.27%，深證成指上周也重返了10000點關口上方，上漲5.53%至10540.19點。周內小盤股反彈更為強勢，創業板指上周累計上漲6.43%，收報2216.66點，刷新了8月24日以來的新高；中小板綜指[1.43%]則重返10000點上方，收報10541.09點，周內漲幅達5.53%。

　　從行業板塊角度來看，“小帶大”的普漲特徵同樣顯著。以總市值加權平均法計算，上周28個申萬一級行業指數無一下跌，除休閒服務外，其餘行業板塊的漲幅均超過了2%。其中，電腦、有色金屬、農林牧漁、非銀金融、電子、電氣設備和通信的漲幅更是超過了6%。

　　申萬宏源指出，國慶期間風險因素有所緩和是節後反彈的主要原因。首先，國慶期間海外市場出現普漲，反映出全球風險偏好有所恢復；其次，美國非農就業數據不達預期，9月議息會議紀要偏鴿派也使得市場的擔憂有所緩和；最後，投資者對於三季報風險的擔憂，仍處於防範個股地雷的層面，對於整體業績增速擔憂短期尚難困擾市場。

　　雖然如此，但兩市的量能依舊維持在相對低位狀態。據Wind資訊數據，上周滬深兩市日均成交額為5920.74億元，其中滬市為2576.04億元，深市為3344.71億元，與節前最後一個完整交易周基本持平，但與此前其他日均成交相比依然偏低，顯示場內資金存量博弈格局下的參與熱情有限。海通證券表示，9月以來市場成交量明顯萎縮，平均成交量比5月高峰時萎縮了60%-70%。顯示市場觀望情緒濃厚。而從結構上看，主機板成交佔比明顯下降，交易性的博弈類成交集中在中小創。

　　掘金三季報

　　雖然目前市場資金存量博弈以及短線操作、見好就收的謹慎思維依然濃厚，這限制了短期市場的反彈高度，但從中期角度來看，滬綜指月線已四連陰。從歷史經驗來看，10月份市場反彈的概率較高。同時，上周A股已經正式進入三季報披露時間，而且由於三季報業績基本上可以反映2015年年報情況，因而即將披露的三季報將成為機構擇股的主要依據。

　　據國金證券統計，截至10月7日，已有1039家上市公司發佈了三季報預告。從預告類型來看，600多家公司預計今年前三季度將實現凈利潤的正增長，預喜率59%左右。從行業分佈來看，目前三季報預告預喜率佔比最高的行業為文化傳媒，21家中有18家預計前三季度業績正增長，預喜率達86%，緊隨其後的公用事業板塊預喜率達82%，而生物醫藥、軟體服務等板塊的三季報預喜率也均超過70%。相較之下，機械設備、能源、化工、鋼鐵、有色等強週期行業則頻頻預憂，其中能源板塊的預憂率高達66.67%。

　　由此，國金證券指出，10月A股開始進入深挖優質個股的階段，建議投資者在指數步入平穩階段中積極關注有業績支撐的龍頭公司。申萬宏源也認為，在當前位置，追逐主題的快速輪動不如在高景氣行業中尋找業績確定性高的優質白馬，並借回調逐步左側佈局。彈性更大的機會來自於基本面最為確定的醫療服務和休閒娛樂，以及景氣度較高的環保、新能源汽車、資訊安全和核電等子行業。三季報業績符合預期的白馬成長，將是投資者抱團取暖的最佳選擇。