滬深兩市大盤昨日再度大幅下挫，滬綜指下挫逾百點，盤中下破3000點。創業板指數下破1800點，收盤點位創7個月新低。值得注意的是，一方面，“去杠桿”尚未結束，監管層嚴查場外配資，融資餘額快速下降，在此背景下，滬深兩市成交額昨日出現快速萎縮，降至5000億元之下，交投活躍度顯著降溫；另一方面，成長股集體退潮，題材再度熄火，這可能意味著市場震蕩築底的過程並不平坦，所需時間也較長。

　　成長潮落中小創再遭重創

　　相繼失守3200點、3100點後，股指昨日延續了週一的調整勢頭，早盤低開後，維持低位運作，午後再度出現快速跳水，最低下探至2983.92點，尾盤跌幅略有收窄，報收于3005.17點，險守3000點整數關口，跌幅較週一再度擴大，達到109.63點。與滬市相比，深市主要指數調整的幅度更大，中小創更是成為殺跌“重災區”，深成指昨日下跌4.98%，報收于9290.81點。中小板指數昨日下跌5.19%，報收于6241.24點。創業板指數昨日的調整幅度最大，達到5.70%，報收于1797.56點，下破1800點關口，逼近7個月新低。

　　值得注意的是，滬深兩市成交額昨日顯著萎縮，僅有4776.15億元，不足5000億元。上周積累的獲利籌碼被集中拋售，雖然拋壓盤數量有限，但無奈底部承接力量更弱，縮量大跌也顯示資金參與熱情迅速降溫。

　　從行業板塊來看，28個申萬一級行業指數全線盡墨，申萬銀行、食品飲料和休閒服務指數跌幅相對較小，低於3%，分別為0.89%、2.41%和2.74%；與之相比，申萬國防軍工、鋼鐵和電腦指數跌幅居前，分別下跌8.62%、7.42%和6.24%。

　　從個股來看，昨日正常交易的2320隻股票中，僅有124隻股票實現上漲，14隻股票漲停，32隻股票漲幅超過5%，51隻股票漲幅超過3%。與之相比，在下跌的2192隻股票中，有1001隻股票跌幅超過9%，1674隻股票跌幅超過5%，1950隻股票跌幅超過3%，

　　分析人士指出，上周創業板指數連續上攻，成為反彈領頭羊，不過在本週的兩個交易日裏創業板指數累計下跌12.76%，已經將前一週的漲幅吞噬殆盡，領漲龍頭遭遇重創，成長潮出現回落，這在一定程度上挫傷了市場的人氣。

　　築底路難一帆風順

　　由於滬綜指的成分股以大盤權重股為主，權重護盤頻現，滬綜指的調整幅度明顯弱于其他主要指數，出現一定程度的失真，作為最能反映市場人氣的指標，創業板指數的觀測意義其實更重要。從目前來看，以創業板為代表的成長股快速退潮，滬深兩市成交額的快速萎縮，這可能意味著市場震蕩築底過程並不平坦，所需時間也較長。

　　一方面，新一輪的“去杠桿”尚未結束。在此前的快速下跌中，滬深兩市的融資餘額也快速下降，進入9月份已經下破萬億元關口，近期滬深兩市融資餘額出現三連降，9月14日更是出現284.46億元的融資凈償還。值得注意的是，融資餘額的變化與滬深兩市成交額具有較高的匹配度，6月份在融資餘額連續增加，超過2萬億後，滬深兩市成交額也不斷刷新歷史天量，單日成交額一度超過2萬億。9月份融資餘額下破1萬億後，兩市成交額也出新連續萎縮，一度不足5000億元，顯示融資去杠桿尚未結束。此外，監管層對場外配資的容忍度，並未隨著股市的調整而改變。9月11日證監會對接入恒生HOMS系統等第三方軟體的五家機構開出了高達2.4億元的鉅額罰單，並要求券商原則上于9月30日前完成清理存量配資賬戶的工作，個別配資賬戶數和金額存量較大的證券公司也要于10月底前完成任務，嚴查場外配資一定程度上制約了市場成交額的放大。

　　另一方面，上周創業板指數大漲11.08%，周K線上止跌反彈，結束了此前的三連陰，市場中的題材熱點再度被激活，成長陣營也再度掀起漲停潮，賺錢效應有所恢復，不過本週創業板指數大幅回調，將前一週漲幅吞噬，題材股快速熄火，市場中也再現“千股跌停”。由此來看，以創業板為代表的成長陣營是場內人氣的“晴雨錶”，此類品種再度回落意味著市場人氣再度回落，重新聚攏人氣所需時間較長。