分析人士指出，雖然央企改革題材熱點有獲利了結跡象，但新的熱點還在不斷涌現，後市調整空間較為有限

　　兩大原因導致連續暴跌

　　《證券日報》記者：昨日，在期指交割日的心理預期下，A股市場再次陷入回調震蕩格局。其中，滬指最終報收3664.29點，下跌3.42%，全天成交額為5011.95億元，3700點關口再度失守。請問，在市場不斷爆出利好消息，包括央行持續的公開市場操作，向市場釋放流動性的情況下，為什麼仍未能阻止大盤週二和週四連續大跌，投資者應當如何看待？

　　天信投資：造成及其市場連續大跌主要兩點因素：首先，龍頭不在，示範效應減弱。在軍工資産證券化、國企改革頂層設計方案即將出臺等利好消息的帶動下，軍工和國企改革概念股持續上攻，絕大多數的受益個股漲幅超過30%。而最近幾個交易日，改革題材受益板塊連續走低，並且持續出現在領跌的位置，開啟了獲利了結的征程。其次，穩定股市的邊際效應遞減。維穩軍團在3400點附近開啟維穩之旅，指數也一鼓作氣短期內大漲接近25%，最近一段時間，雖然維穩軍團持續的買入上市公司的股票，維穩依舊在持續，但是市場已經失去了繼續大漲的走勢，目前行情的走勢可以認為維穩的邊際效應遞減。

　　廣州萬隆：昨日大盤午後再次跳水中，暴露了三大危險信號。首先，大盤量能持續萎縮，昨日兩市量能已不足萬億元。雖然殺跌量能減少是好事，但在週三上漲中量能也沒有週二殺跌多，這説明市場偏向謹慎，對後市的止跌反彈較為不利；其次，熱點不明顯。雖然有證金概念股一枝獨秀，但卻沒有蔓延開來，缺少熱點的盤面遲早會被空軍回壓下跌；最後，場外資金入場趨緩，而場內資金卻驚現持續出逃。據統計，7月份股票賬戶市值超千萬元用戶大降28%、上周銀證轉賬凈流出831億元，連續四週凈流出，資金持續大幅出逃直接讓大盤反彈受阻。

　　呈箱體走勢概率較大

　　《證券日報》記者：在週三探底回升走出深V走勢後，昨日A股反彈再度遇阻，滬指大幅低開1%後全日始終維持在週三收盤點位下方運作，下午2點過後更是展開一波跳水，最終收盤下跌3.42%，失守3700點，兩市量能持續萎縮。請問，從技術面的角度來看，後市將如何演繹？

　　天信投資：對於短期市場行情的預判，大盤呈箱體走勢概率較大。一方面維穩軍團的就是要堅守一定的底線，即3600點整數關口，也就是底線思維；另一方面，大盤在4000點形成極強的壓力位，再結合維穩作用的邊際遞減的因素，大盤短期內也很難突破4000點的束縛。建議投資者積極選擇具有政策受益、中報業績繼續增長且有維穩資金介入的個股，高拋低吸。

　　金證顧問：技術上，昨日大盤呈現震蕩整理的走勢，滬市的量能萎縮至5012億元，雖然央企改革題材熱點有獲利了結跡象，但新的熱點還在不斷涌現，大盤後市調整空間較為有限。操作上，建議控制倉位，多看少動，對於獲利股及時落袋為安，持幣等待底部信號的確立後，再擇機入場相對為宜。

　　三主線成“避風港”

　　《證券日報》記者：從盤面上看，昨日職業教育、線上教育、高校係等板塊表現較好，而此前漲勢不俗的迪士尼、通用航空、央企改革、航太軍工、生物質能、煤化工、二線地産等板塊卻大幅下跌。請問，近期投資者應如何操作？

　　廣州萬隆：在目前A股市場震蕩整理的背景下，三大主線或將成避險通道：首先，國企改革：在經濟下行壓力倒逼下，政府只能通過改革來對衝，國企改革為行情龍頭主線，國企改革概念股有望獲得市場關注。第二，大數據雲計算：日前，國務院通過大數據發展行動綱要，推動政府資訊系統和公共數據互聯共用算是不小突破，資金有望青睞大數據結合交通、醫療標的。第三，航太軍工：抗戰閱兵紀念日越來越近必然會激起投資者對軍工類産品的關注，在當前是個不錯的標的。

　　民生證券：短期關注穩增長系列和有催化預期或即將落地的熱點主題建議關注兩條線：一是穩增長系列的城市管網建設、農田水利、環保排污治理、棚戶改造、製造業升級等，二是有催化預期或即將落地的“小而美”的熱點主題，如迪士尼、西藏、新能源汽車、能源網際網路等。