多重因素共振導致下跌

　　《證券日報》記者：昨日，滬指早盤衝上4000點後即掉頭一路殺跌，最終滬指收盤暴跌6.15%，連續失守3900點、3800點整數關口，收報3748.16點。滬深兩市成交量略有放大，合計成交1.39萬億元。行業板塊全線下行，逾1500隻股票跌停。請問，究竟是什麼原因導致股指再度暴跌？

　　天信投顧：本次暴跌應是多重因素共振的結果，其中最主要的還是投資者的心理髮生了微妙的變化。首先，上證指數4000點整數關口的心理壓力作用。市場做多信心一直處於修復期，上方套牢盤的壓力沉重，底部獲利盤的拋壓在4000點也表現的特別明顯。其次，管理層計劃退出市場，讓市場自由運作，但是會被很多投資者解讀為對市場放任不管，情緒上的擔憂引發了羊群效應。最後，入場資金的供給不足，主要是存量資金在博弈，新增開戶數明顯減少，加上前期人民幣匯率的下行，導致場內資金加速流出。

　　同花順：引發大盤強震的四大不利因素為：首先，基民大幅減少，7月份偏股基金遭近萬億元凈贖回，市場彈藥缺少將讓滬深股指反彈難以繼續；其次，7月份百萬元市值賬戶逐漸消失，賺錢效應缺失令市場信心難於一時修復；再次，有消息稱，銀河證券週一起恢復融券，多方做多底氣受考驗不利於股指反彈；最後，技術上滬指4000點一帶是密整合交區，在大盤量能不能持續放大的情況下，是很難攻破此壓力位的。

　　回調或一步到位

　　《證券日報》記者：週二滬深兩市高開低走，震蕩下挫，在央企改革集體跌停的帶動下，滬深兩市上演跌停潮，再現千股跌停，創業板昨日震幅高達8.7%。從技術面看，股指將如何演繹？

　　巨豐投顧：技術面看，滬指下跌回補了前期的上行缺口，而且出現放量，預示著下跌或將一步到位。因此，昨日下跌完全是恐慌心理導致，而指數的下跌仍屬洗盤性質，回調或一步到位。下半周或還有大漲，至於反彈空間，滬指一段時間仍有望衝擊4300點至4500點區域。

　　九鼎德盛：從市場軌跡來看，滬指短期技術指標如KDJ等處於高位鈍化後，由於市場量能不佳，週二出現大幅度殺跌也可理解為一種市場行為，也可能與基本面方面的變化密切相關。從市場多空博弈來看，多方主要依託于證金公司護盤與國企改革兩條主線，而空方則依據市場總體市盈率過高、人民幣貶值、市場底未形成等。週二國企改革概念股全線退潮，顯示市場技術壓力明顯且空方暫佔主動。

　　天信投顧：從技術形態上來看，目前滬指是個典型的對稱三角形態，而且雙軌不斷收斂，接近交叉位置。經過昨日的暴跌，滬指又回到了箱體內運作。也就是説未來的運作均線基本是在3700點至3900點做窄幅的震蕩整理，之後會選擇突破，中線向上突破會是大概率事件。

　　源達投顧：滬指在4000關口持續整固壓力較大，昨日盤中權重股護盤動作明顯，一根長陰線將滬指重新打到了3700點，盤中接連跌破了5日均線、10日均線、20日均線、30日均線等多根均線，並且盤中也跌破了BOLL的中軌。尾盤迅速增加的賣空力量助推了昨日放大的成交量，放量下跌之後滬指或許仍將繼續下跌。在7月27日的大幅下跌之後市場消耗了巨大的動能近期才略有修復，小別數日後再度出現的放量下跌在消耗動能的同時也將滬指修復步伐放緩。本週又逢股指期貨交割周，基點的變化逐漸成為投資者關注焦點所在，昨日的下跌也不排除是股指期貨交割移倉的可能。

　　關注國企改革概念股

　　《證券日報》記者：昨日，從板塊熱點看，銀行和券商板塊成為昨日抗跌排頭兵，而前期大漲的國企改革概念股昨日遭遇變臉，集體奔跌停。請問，後市該如何佈局？

　　華訊投資：從中長期來看，軍工、環保、核電等政策大力推動的行業以及傳統産能惡化的行業有望成為國企改革主要的受益方向，也是市場持續關注的投資主題。當前市場下行風險較小，投資者情緒的逐漸恢復可能帶來一波上漲行情，而行情的爆發點可能是國企改革概念股以及有業績支撐的部分行業板塊。

　　巨豐投顧：操作上，目前不適宜賣股，回調是較好的建倉以及加倉的機會。機會方面，國企改革、軍工、環保、新能源等都是逢低介入的重點對象，而證金公司持股標的也可跟蹤。