本週二尾盤拉升讓不少投資者感到驚喜，但昨日尾盤跳水，又將市場熱度打至冰點，昨日滬指盤中一度跌破3700點，最終以3705.77點報收，下挫2.2%。不少機構認為，始於7月9日最容易賺錢的反彈已經結束，目前市場將進入震蕩市、大分化行情。

　　大/勢/風/向

　　震蕩上漲將延續

　　對於目前市場的寬幅震蕩，興業證券認為，短期行情的主要矛盾是救市行動導致的多空力量失衡。

　　興業證券指出，只要這個護盤時間窗口不結束，那麼，震蕩上行行情也將延續。考慮到本次“救市”的大力度行動發生在大跌之時，且投資者情緒較長時間呈現“驚弓之鳥”的狀態，因此，救市行動也會持續較長一段時間，其目的在於使市場恢復到相對穩定的狀態。但相比7月9日開始的第一波最容易賺錢的反彈，目前的行情操作難度有所加大，建議投資者利用反彈靈活調倉。

　　此次A股大跌之後，中長期來看，牛市進入第二階段，類似1997年5月~1999年5月的震蕩市，精細化投資時代到來。目前轉型牛市的基礎穩固，儘管上漲動能不足，但系統性風險不大；震蕩市、大分化行情，實質是結構性牛市，相對應的是，投資進入精細化、專業化的階段。

　　因此，興業證券建議尋找穿越週期的標的，焦點在於挖掘成長和估值匹配度高的股票，難點在於切換到正統估值方法下，當前便宜的標的並不多。

　　興業證券認為，基本面確定的板塊包括養殖、航空、新能源汽車産業鏈、影視等；政策面的確定性板塊包括軍工、國企改革。長期跟隨産業資本，包括關注被大股東、高管大幅增持或資本舉牌的股票。

　　市場關注度：★★★★★

　　驅動週期：中長期

　　重點關注：救市資金何時退出

　　行/業/熱/點

　　大硅片項目填補國內空白

　　7月28日上午，“40-28奈米積體電路用300毫米硅片項目”奠基儀式在上海市臨港重裝備産業區隆重舉行，標誌著國産大硅片項目邁出堅實一步，將改變國內300毫米積體電路用硅片全部依賴進口的局面，保障我國積體電路産業安全發展。

　　東北證券指出，硅片是積體電路産業中最重要的材料，全球市場規模約80億美元，目前市場主要被日美韓德等國的少數企業壟斷。300毫米積體電路硅片是我國積體電路産業鏈上缺失的一環，長期以來一直依賴進口。從國家發展戰略和安全戰略考慮，必須儘快填補這一空白，以保障國內積體電路産業的健康穩定發展。

　　此次大硅片項目佔地150畝，項目一期投資23億元，建成後將形成月産15萬片300毫米積體電路硅片的生産規模。三期總投資60億元，最終將形成月産60萬片300毫米積體電路硅片的生産規模。按照最新的規劃，一期將於今年底開始搬入設備，明年一季度向客戶提供樣品進行認證，明年三季度開始大規模量産。

　　該券商還表示，全球積體電路産業鏈正加速向內地轉移。積體電路産業獲得國家政策大力扶持，大硅片是《國家積體電路産業發展推進綱要》中重點提及的一項。大硅片項目的順利實施，有助於完善大陸積體電路産業鏈，利好産業鏈相關公司的發展。主要相關公司有上海新陽、興森科技、長電科技、華天科技、通富微電、太極實業、北京君正以及中穎電子。

　　市場關注度：★★★★

　　驅動週期：中短期

　　重點關注：大硅片項目進度

　　尋找能源網際網路新亮點

　　上半年的單邊牛市行情已經結束，未來個股表現將出現分化，行業投資中“能源網際網路”將存在機會。尋找那些符合能源網際網路分佈化、智慧化、物聯化、市場化等內在要求的企業。

　　國信證券分析稱，2014年中報顯示，風電光伏企業表現搶眼。光伏電站建設從無人問津到成為新的藍海，在2015年開始對企業産生了實質性的業績貢獻。未來依然看好有持續開發和運營能力、有堅強主營業務支撐轉型電站運營的、未來有爆發潛力的單晶矽企業。

　　新能源車無論從産業前景還是政策支援上都具備巨大的潛力。整個産業鏈大致分為：電池、電機電控、整車和充電設施。新能源車動力鋰電池行業正如2009~2010年的多晶硅，處於供不應求的狀態。而我國的電機電控行業正處在整合之中，行業天花板未現，有待龍頭出現。充電設施缺少是制約新能源車發展的關鍵，企業商業模式仍在探索中，看好龍頭企業特銳德等。

　　此外，3月份政府工作報告首提碳資産排放權交易，政府大力支援的力度會越來越強。目前是行業中唯一沒有被市場挖掘的板塊，隨著2016年後統一的碳交易市場建成，它可能成為又一個千億級市場。置信電氣是目前A股市場上佈局碳交易最深的標的。

　　市場關注度：★★★★

　　驅動週期：中短期

　　重點關注：能源網際網路發展