超跌反彈和政策利好雙因素共振下，週一市場延續反彈，滬綜指盤中站上4000點，中小盤股再度爆發。隨著流動性危機的解除和市場信心的恢復，反彈行情將繼續推進，中小盤股仍將是反彈主角。需要注意的是，昨日市場早盤一度跳水，且復牌跌停個股出現，中證500期指主力合約尾盤跳水打開漲停，折射出反彈壓力開始抬頭。隨著套牢盤解套壓力、短線獲利回吐壓力，以及技術面壓力的顯現，預計反彈將逐漸步入震蕩分化格局。建議精選具備業績支撐、景氣向好的超跌優質品種，對於純題材炒作品種應借助反彈降低倉位。

　　千股漲停延續 滬指觸碰4000點

　　昨日滬深兩市大盤震蕩上行，滬綜指盤中一度突破4000點，隨後震蕩回落。中小盤股表現搶眼，兩市超過1500隻個股漲停。

　　截至收盤，上證綜指報3970.39點，上漲92.59點，漲幅為2.39%；深證成指報12614.16點，上漲576.01點，漲幅為4.78%；中小板指報8390.79點，上漲4.87%；創業板指報2683.07點，上漲5.80%。滬深兩市成交1.17萬億元，量能環比放大。

　　行業方面，除申萬銀行指數逆市下跌3.07%，其餘27個一級行業指數均實現上漲，其中國防軍工指數大漲8.95%，紡織服裝、農林牧漁、商業貿易等7個指數漲逾6%；輕工製造、食品飲料和非銀金融指數漲幅相對較小，分別為3.48%、2.49%和0.35%

　　概念方面，天津自貿區、上海自貿區和航母指數漲幅居前，分別上漲9.52%、8.78%和8.69%；與之相比，頁巖氣、二胎政策和滬股通50指數漲幅相對較小，分別上漲2.27%、2.32%和2.94%。

　　昨日盤面釋放三重信號：一是做多熱情繼續回升。連續兩個交易日大漲後，昨日市場延續反彈，反映信心繼續修復，反彈動能充沛。二是中小盤股表現強勢。昨日創業板和中小板延續大面積漲停態勢，前期護盤的大盤藍籌股則表現低迷，反映中小創成為資金搶籌目標。二是跌停股票出現。連續兩個交易日“零跌停”後，昨日魚躍醫療、暴風科技、美盈森、萊茵置業和常山藥業等5隻個股復牌跌停，加上下跌個股增多、跌幅較上週四五擴大，顯示個股分化抬頭。

　　震蕩分化臨近 精選強勢股

　　隨著一系列救市政策的出臺，市場恐慌情緒舒緩，做多氛圍顯著回暖，前期困擾中小盤股票的流動性危機得以化解，超跌反彈強勢啟動。在大多數股票前期遭遇“腰斬”後，自救資金和抄底資金競相涌入市場，A股連續三個交易日呈現千股漲停的景象。分析人士認為，市場最壞的時候已經過去，隨著信心的回歸，後市政策利好將繼續發酵，技術面仍存動能，因此預計反彈行情將繼續推進。

　　中小盤股仍將是反彈主戰場。首先，中小盤股前期跌幅較大，因此超跌反彈動能也將相應更大。其次，大盤藍籌股前期率先反彈，近期走弱表明有資金獲利回吐，而該部分資金很可能流入中小盤股。另外，清理場外配資後，當前市場杠桿率明顯下降，也意味著增量資金規模相對有限，因此也就更容易流向體量小、彈性好的中小盤股票。

　　不過需要注意的是，連續大漲之後，大盤將面臨4000點上方的多重技術面壓力、套牢盤解套壓力以及短線獲利盤回吐壓力，停牌股票的不斷復牌，也將攤薄上漲動能。在此背景下，市場難以持續大漲，將逐步由強勢反彈轉為區間震蕩。昨日大盤藍籌股的調整以及中證500期指主力合約IC1507尾盤跳水打開漲停，就折射出市場上行壓力開始出現。

　　與此同時，在短期超跌反彈動能釋放後，集體漲停的格局也將逐步被打破，個股分化將成牛市下半場的重要特徵。經歷了大漲大跌，投資者情緒整體漸趨理性，只有真正具備估值修復邏輯的強勢股才能吸引資金持續進駐，重新構築上漲通道，而估值依然高企、缺乏業績支撐的股票則極易在超跌反彈過程中遭遇減持，進而中止反彈。因此投資者不應盲目抄底，應精選具備業績支撐、景氣向好的超跌優質品種佈局，同時借反彈減倉弱勢股票。