自啟動以來，本輪牛市就帶著深深的“杠桿”烙印，體現為兩融餘額的快速增長，就在1萬億關口被越過的100個交易日之後便再度突破了2萬億元。從滬深兩市餘額佔比、“5·19”以來行業及融資餘額增幅居前的個股等多方面來看，融資資金對於新興行業熱情不減，該品種仍是牛市當中的“主角”。

　　深市兩融佔比逼近三成五

　　本輪牛市以來，兩融餘額快速增長，5月20日更是首度突破了2萬億元關口。從1萬億元增長到2萬億元的時間僅僅用了100個交易日。伴隨著創業板的不斷走強，深市兩融餘額佔比在短暫下滑後，開始快速上升，這反映出今年以來資金對於“中小創”品種的追捧。

　　據Wind資訊數據，截至5月25日，滬深股市融資融券餘額達20333.28億元，較上個交易日增加了109.29億元。

　　融資方面，當日兩市融資餘額報20237.68億元，當日的融資買入額較前一交易日增加211.27億元，而融資償還額與前一交易日基本持平。由此，當日重歸融資凈買入格局，金額為97.79億元。融券方面，5月25日的融券餘額為95.60億元，為4月10日以來的新高。其中，融券賣出額和融券償還額雙雙較前一交易日出現了大幅增加，顯示兩融資金謹慎情緒顯著提升。

　　本輪牛市當中，兩融資金始終發揮著助推作用，從兩融餘額規模擴張速度便可看出。2014年7月22日，滬深股市融資餘額為4287.93億元，隨後該數據不斷爬升，于當年的12月19日首次突破了1萬億元關口，達10070.11億元。短短100個交易日之後，兩融餘額再度登上了2萬億元的關口。

　　就此後滬深兩市結構變化來看，深市兩融餘額佔比經歷了探底後快速增長的過程，今年3月以來的上升趨勢尤為顯著。2014年12月19日兩融餘額突破1萬億元關口時，深市兩融餘額佔比為33.24%。隨後該比值一度下滑至今年1月中旬的31.00%左右。然而伴隨著創業板指的上升攻勢，該比值也隨之“水漲船高”至5月25日的34.83%。與之相對應，滬市的兩融餘額佔比從2014年12月19日的66.76%一度升至69.00%，而後逐步下滑至25日的65.17%。

　　252股融資餘額百日增逾10%

　　5月19日以來，滬深兩市大盤再度開啟了一輪逼空式上漲，上證綜指從4285點漲至昨日4903點。兩融餘額也從5月18日的19550.72億元攀升至25日的20333.28億元。6個交易日內，共有252隻兩融標的股的融資餘額增幅超過10%。其中，中信重工、特瑞德、黑化股份和華麗家族的融資餘額增幅均在270%之上，緊隨其後的恒寶股份、廣東明珠、湖北能源、石基資訊、馬鋼股份和翰宇藥業的融資餘額增幅在51%至81%之間。

　　252隻融資增幅超10%的標的股階段漲幅達22.65%，顯著高於全部兩融標的股15.95%的漲幅及上證綜指同期14.65%的漲幅，整體超額收益十分顯著。中信重工、華麗家族和特瑞德的階段漲幅分別達到了77.10%、62.89%和43.22%。行業角度來看，醫藥生物和機械設備板塊個股數量超過了20隻；電子、電腦、傳媒的個股數也在10隻以上；而採掘、非銀金融、鋼鐵、建築裝飾的個股數量不足10隻；銀行板塊無一個股入選。

　　這與此間融資客佈局特徵一致。6個交易日內，申萬醫藥生物、電腦、機械設備、傳媒和電子成為融資客重點加倉的5個行業板塊，凈買入金額均在46億元以上，銀行成為期間唯一遭遇凈償還的行業，具體凈償還額達43.48億元。