易憲容：A股暴跌無需過度解讀
- 發佈時間：2015-05-07 07:01:00 來源：中國經濟網 責任編輯：王文舉
近兩日上證指數連續下挫。5月5日，A股大跌，上證綜指跌幅一度達4.4%，創三個半月來最大跌幅。對於A股暴跌，市場可以找到無數個理由，如傳言印花稅收取方式要改變，經濟形勢不好，PMI數據比預期差，又一波金融反腐開始，證券公司融資融券收緊，大規模的新股發行開始等。
A股在不到一年的時間裏已經上漲了一倍，4月滬指月漲幅也超過18%，現實的經濟形勢與股市漲跌無關，A股上漲本就無法用一般的理論及模型來分析，那麼股市下跌又能與實際經濟數據有多少關聯呢？所以，上述市場為A股下跌所找的理由值得商榷。
其實，股市的上漲與下跌，基本上都與投資者預期有關，而投資者的預期並非與實際已經發生的因素或過去的經驗有多少關聯，它是由投資者心理因素決定的。如此多的市場投資者，如此多的心理因素，要找到一個導致股市漲跌的決定性原因，肯定相當困難。
不過，投資者心知肚明，即每一個進入市場的投資者都希望自己是贏家，都希望自己不是股市下跌接最後一棒者。在這種情況下，當股市上漲時，每一個投資者都會勇猛而入，都希望自己在股價最低的時候進入。
同樣，當股市暴跌，每一個投資者都不希望自己成為最後的接棒者，一旦股市下跌就會聞風而逃。在這種情況下，股市的暴跌也就十分正常了。也就是説，股市既然可以快速上漲或飚升，股市的暴跌同樣也是很正常的。市場根本無需過度解讀，投資者更不需要聞風而逃。在目前的情況下，或在今後一段時間裏，A股暴漲暴跌同樣是常態。
特別是當前A股的投資者主力開始向80後、90後轉型，這些年輕人顯示為知識型投資者，各方面的知識要比以前的投資者積累得更多，他們會奮勇而進，同樣會隨潮流躍動，這種類型的投資者一定會增加當前股市的震蕩性。如果以這樣的心態來看當前股市，股市的暴漲暴跌也就更為平常了。只不過，優秀的投資者要磨煉好自己的心理素質，懂得如何應對股市震蕩。
現在A股最大的風險是部分媒體對股市的漲跌評頭論足。股市上漲，他們就發表言論稱股市上漲得太快，要理性，要慢牛；當股市下跌時，又認為股市的下跌是回歸理性，市場牛市並沒有結束等。在成熟的市場，股市投資者不會被媒體的言論所左右。但是，中國股市歷經“政策市”多年，股市投資者受其影響已經根深蒂固了。
既然A股可以暴漲，也會出現暴跌，A股暴跌應該是常態。投資者只有以平常心進入市場，緊盯大勢，並把眼光看遠一些，就不會為股市暴漲暴跌所左右，這樣才能真正成為股市贏家。
