經歷了周初的猶豫和調整，在源源不斷的鉅額增量資金推動下，A股多頭人氣再度迸發，滬綜指週三再獲百點升幅，並且逼近4400點整數關口，創出2008年4月份以來的新高。

　　股市火爆的背後，是場外資金的不斷涌入。證券保證金上周凈流入7814億元，連續四週凈流入，而保證金期末餘額則躍升至2.54萬億元，創出有統計以來的新高。與此同時，上周A股開戶數同樣創出歷史新高，股民入市熱情迎來沸點。

　　分析人士認為，在貨幣寬鬆預期之下，資金依然在跑步入場，助推了行情的上漲。不過牛市從來不會一蹴而就。在經濟基本面依然疲弱，短期指數漲幅過快且部分板塊已現估值泡沫之時，太過樂觀也容易導致踏錯節奏，牛市行情中尚需“且行且珍惜”。

　　熱點頻出 滬指再創本輪行情新高

　　由於看漲情緒的高漲，滬綜指一度摸高4400點，創出85個月以來的新高。周初的調整反而加速了抄底資金入場的節奏，昨日兩市高開高走，全天成交量高達1.66萬億元。

　　截至收盤，上證綜指報收于4398.49點，上漲104.87點，漲幅2.44%；深證成指報收于14749.13點，上漲310.14點，漲幅2.15%。創業板指在週二“任性”大漲之後，昨日大幅高開，最終報收于2634.93點，漲幅2.68%。

　　儘管鐵路基建板塊在前期領漲龍頭中國南車、中國北車的“連累”下微幅下跌，但接力板塊迅速崛起。

　　昨日午後，以海通證券為代表的券商股再度上漲，刺激了市場人氣。兩市熱點有效擴散，核電、迪斯尼、電力等板塊此起彼伏，形成輪動普漲，有效帶動市場做多熱情。截至收盤，兩市共2214隻股票上漲，僅114隻股票下跌，漲停個股超過150隻。

　　長江證券認為，後續央行貨幣政策有望持續寬鬆，從而支撐股市長期上行。

　　增量資金加速入市

　　3月以來，A股的加速上漲吸引了場外資金的不斷入市。儘管在滬綜指站上4000點之後，市場對A股短期走勢的分歧加大，但對長期牛市的樂觀預期和股市的“賺錢效應”，吸引著源源不斷的資金加速入市，成為推動股指上漲的主要因素。

　　中國結算最新週報顯示，上周兩市新增A股賬戶數325.71萬戶，創下歷史新高。新開A股一碼通賬戶123萬戶，較前一週的84萬戶環比增長46%。與此同時，證券保證金繼續大規模流入，據投保基金統計，上周保證金凈流入7814億元，為連續四週凈流入。截至4月17日，本月保證金已累計凈流入1.22萬億元。而保證金期末餘額也達2.54萬億元，為有統計以來的新高。此外，兩融資金入市熱情未減。根據滬深交易所最新數據，週二兩市融資餘額報1.73萬億元，較前一日再度回升。

　　分析人士指出，資金的加速入場顯示出對市場信心的增強。上周，兩市參與交易的A股賬戶數為4015.02萬戶，佔期末A股總賬戶數的比例為20.64%，該比例已連續五周上升，顯示投資者交易熱情持續走高。

　　而在週一市場分歧加大、股指放量下跌的當晚，國泰君安策略組進行了一次市場情緒調查，共回收有效問卷533份。結果顯示，68%的投資者認為牛市進入中期，另有22%的投資者認為牛市仍然處於初期。

　　須提防短期回調風險

　　儘管增量資金源源不斷，長期牛市的趨勢已獲多數機構和投資者的認同，但謹慎的投資者也認為，這輪行情經歷快速上漲，點位已經很高，短線回調可能隨時出現。

　　申萬宏源證券研究首席經濟學家楊成長認為，從短期來看，股市的確存在股指上漲過快、交易量過大、局部板塊估值過高，對熱點題材投機過度等問題。正確解讀經濟特點，理性思維，合理預期，是引導股票市場持續理性繁榮的關鍵。

　　經濟增速尚未見底，也可能成為影響股市上漲的變數。安信證券首席經濟學家高善文認為，今年一季度經濟增速繼續下行，並創出新低，經濟面臨的下行壓力仍較大，未來幾個月經濟能否逐步企穩，企業盈利能否持續恢復，將是影響市場走勢的關鍵變數。

　　市場人士表示，牛市從來不是一蹴而就的。股市快速上漲的同時，也須提防短期回調的風險。（黃璐 屈紅燕）

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