昨日滬深股指低開高走，強勢反彈，滬綜指逼近4200點，再創近7年反彈新高。截至昨日收盤，滬深兩市總市值和流通市值分別達51.98萬億元和43.1萬億元的歷史新高。隨著市場體量的不斷膨脹，維持市場活躍度的流動資金需求也水漲船高，新增資金和成交量能將成為決定後市漲勢的關鍵。另外，作為衡量市場泡沫的重要指標，當前A股的證券化率(總市值/GDP)開始接近歷史高位。如果二季度之後經濟企穩回升，那麼A股市值增長空間將進一步打開。

　　劍指4200點 滬指大漲再創7年新高

　　昨日，受上證50和中證500股指期貨掛牌影響，滬深股指雙雙低開，但隨後一路震蕩走高，滬綜指再度刷新反彈新高。創業板指早盤漲勢強勁，不過午後震蕩回落，跌幅收窄，跑輸主機板。

　　截至昨日收盤，上證綜指報4194.65點，大漲110.66點，漲幅為2.71%；深證成指報13967.80點，漲幅為2.35%；中小板指上漲1.32%至8450.19點；創業板指上漲1.74%至2484.33點。

　　行業方面，昨日28個申萬一級行業指數全線飄紅。其中，食品飲料和國防軍工指數大幅反彈，分別上漲5.47%、4.14%，另有包括銀行、公用事業、採掘、非銀金融和機械設備等在內的9個行業指數漲幅超過2%；相比之下，建築裝飾、電子、輕工製造、商業貿易和交通運輸指數的漲幅較小，在1%以下。

　　概念指數也大面積上漲，其中核能核電板塊大漲7.57%，漲幅遙遙領先；新能源、基因檢測、污水處理和滬股通50指數的漲幅也均超過了3.30%；長江經濟帶、移動轉售、綠色節能照明等板塊逆勢下跌，但跌幅均未超過1%。

　　本週三的大幅震蕩令市場調整壓力得到一定程度的釋放，悲觀情緒明顯緩解，加上新股發行、經濟數據、中證500股指期貨掛牌等逐步兌現，昨日市場展開大幅反彈。國務院常務會議決定核準建設“華龍一號”三代核電技術示範機組、“水十條”正式發佈等政策面利好也為市場相關主題帶來炒作熱潮。

　　需要注意的是，儘管昨日市場大幅反彈，但滬深兩市成交雙雙環比萎縮，量價背離暴露出一定隱患。另外，領漲板塊也多為防禦性較強、估值低企的“洼地”品種，折射出資金的謹慎心態。而“中小創”尾盤回落，也表明中小市值股上方壓力依然較大。總體來看，市場短期或在高位維持強勢震蕩，市場風格將偏向低估值藍籌股。

　　總市值創歷史新高

　　去年下半年以來，隨著牛市的強勢啟動和持續演進，A股總市值大幅躍升。在昨日的反彈後，滬深兩市總市值再度刷新歷史新高。

　　根據滬深交易所盤後公佈的數據，截至昨日收盤，合計A、B股成交情況，滬市股票總市值為31.89萬億元，流通市值為28.55萬億元；深市股票總市值為20.09萬億元，流通市值為14.55萬億元。至此，滬深兩市總市值達到51.98萬億元，流通市值達到43.1萬億元，創下歷史新高。

　　具體來看，中國石油、工商銀行、農業銀行和中國銀行四隻個股的總市值超過萬億元，分別達到2.11萬億元、1.52萬億元、1.17萬億元和1.01萬億元。總市值前十位的股票合計總市值接近9萬億元，接近市場總市值的五分之一，反映市值分佈差異巨大，結構性特徵明顯。而在總市值前十位的股票中，銀行股佔據半壁江山。

　　當前，A股總市值已經顯著超越2007年6124點的水準。這一方面源於股價持續上漲，特別是今年以來市場高歌猛進，快步上行；另一方面，新股發行提速也令市值規模迅速膨脹；此外，再融資、並購重組的異常活躍，也進一步推動了市值增長。

　　分析人士指出，超過43萬億元的流通市值，既表明當前市場體量巨大，也意味著維持市場活躍度所需的流動資金“水漲船高”。換句話説，新增資金能否繼續跑步進場、成交量能否持續放大，將成為決定後市上漲空間和速率的關鍵。另外，按照一季度GDP總量乘4進行粗略估算，當前以“總市值/GDP”表徵的證券化率為92%左右，而6124點時為110%。股神巴菲特將證券化比率視為市場是否出現泡沫的最根本指標，如果二季度之後經濟企穩回升，那麼泡沫風險將明顯降低，市值增長空間也將進一步打開。