【導讀】A股三月減持創歷史新高，中國重工成“減持王”。經濟之聲《央廣財經評論》本期觀點：解禁市值居於高位是減持大幅增加的重要原因。

　　央廣網財經4月8日消息 據經濟之 聲《央廣財經評論》報道，3月大盤創出新高的同時，産業資本減持規模也達到年內高峰。數據顯示，3月份共有429家上市公司遭遇重要股東減持，共計遭減持股份52.69億股，變動部分參考市值為618.01億元。3月兩市解禁市值居於高位，是減持大幅增加的一個重要原因。

　　經濟之聲特約評論員、中糧期貨研究院副總監柳瑾就此分析。

　　經濟之聲：三月減持創歷史新高，您如何評論這一現象？

　　柳瑾：我覺得有兩個原因，一方面是解禁，3月份的解禁量如果從單月來看，創了2013年8月以來的最高點，的確這個數量非常大，一共有90家企業，282億限售股，市值可能有4000億左右，這裡面主要都是中小板和創業板，應該説解禁提供了一個基礎。第二個原因，中小板和創業板現在被市場認為是風險較高的一種股票。在現在整個經濟下行壓力比較大的情況下，很多大股東可能會考慮先落袋為安，所以造成了現在減持現象比較嚴重。

　　經濟之聲：統計發現，今年以來市場總體減持規模遠大於增持規模，減持次數也要多於增持次數，減持主體仍是大股東及管理高層。中小板及創業板公司成為重要股東增減持的主要群體，其中3月份獲重要股東增持的公司環比出現大幅上升。

　　3月份遭重要股東減持最多的5家公司分別為中國重工、賽象科技、京東方、上海電氣和龐大集團。分析人士指出，隨著4月解禁市值規模下降，市場減持壓力將有所下降。您如何判斷？

　　柳瑾：這一點我不太同意，因為現在下行的壓力仍然比較巨大。一方面從盤面上來講，大盤現在馬上面臨是不是突破4000點這個關口，一些中小板和創業板本身就有比較大的波動性和風險，那麼很多人可能先考慮落袋為安。另外到了這個位置的時候，很多高管和大股東，其實內部也出現一定的分歧，有些人認為市場會繼續漲，有些人會認為經濟壓力比較大，各公司的市值和未來的前景充滿不確定，那麼這個時候可能有人買，有人賣，我們看到減持和增持的量其實都是在增加的，所以下一步減持的壓力，尤其到了4月份也未必下降。

　　經濟之聲：3月份除了減持的量有所增加之外，上市公司重要股東增持也出現了較大幅度的增長。數據顯示，3月上市公司股東增持市值共計53.93億元，比2月份增加31.99億元，環比增長超過1倍，涉及上市公司107家，較2月環比增加40%以上。其中尤以中小板和創業板公司居多，佔被增持公司的比重約達7成。在這107家公司中，被增持市值排名前五的分別為浙江龍盛、京投銀泰、洽洽食品、海大食品和恒順眾昇。應該如何分析這107家公司的增持行為？

　　柳瑾：我覺得應該有兩個原因，第一，隨著央行降息之後整體利率水準的下降，現在兩融業務裏面，融資成本也出現下降，之前11月就進去推高股市的産業資金，它的融資意願在上升，這個時候給這些融資的産業資本提供了一個比較好的契機，繼續去增持自己的股票。

　　第二，像我們前面提到的，同一個公司內部的股東，因為中小板、創業板很多都是民企和私企，它們內部對未來長期的遠景和看法出現了分歧，這是我們的一個推測，這個時候同樣公司內部的這個股東，如果他要拋售的話，我覺得他首選的拋售對象應該是同一個公司內部對未來前景看好的另一批高管和大股東，這個時候可能會出現一邊在減持一邊在增持，通過這些內部轉讓系統直接把股份轉移到另一部分長期看好這些高管的名下。所以在這個情況下，一是資金推動，一是出現內部分歧，就可能出現既有減持增加，又有增持增加的現象。