週四大盤再現百點巨震，創業板指數驚現V型反轉。預計短期大級別震蕩在所難免，但不會改變上行趨勢。操作上不宜追漲殺跌，對前期獲利豐厚品種可適當鎖定利潤，並向低估值藍籌品種傾斜以“避震”。

　　週四大盤再現日內百點巨震，創業板指數更是驚現V型反轉。闊別7年的4000點近在眼前，不免令市場情緒波動；改革紅利遭遇獲利盤回吐、寬鬆預期碰上打新潮分流，都使得多空分歧明顯加大。預計短期大級別震蕩在所難免，但不會改變上行趨勢，充分換手更加有助於指數向4000點上方騰躍。中小創短期雖然面臨調整壓力，但主角地位難撼，後市仍將反覆表現，優質品種更將穿越震蕩維持強勢。操作上不宜追漲殺跌，對於前期獲利豐厚的品種可適當鎖定利潤，並向低估值藍籌品種傾斜以“避震”，同時，借助小盤股“擠泡”機會進行新一輪的逢低佈局。

　　多空分歧加大 滬指百點巨震

　　昨日滬綜指再現日內百點劇烈震蕩：早盤直接站上4000點，刷新反彈新高，隨後快速跳水，一度逼近3900點，之後震蕩企穩，尾盤跌幅收窄。而創業板指數更是出現V型反轉，盤中跌幅一度接近6%，下破2400點關口，午後震蕩回升，尾盤收紅。

　　截至昨日收盤，上證綜指報收3957.53點，下跌37.28點，跌幅為0.93%；深證成指報收13796.73點，下跌44.99點，跌幅為0.33%。中小板綜指收報11847.39點，下跌1.36%；創業板指數收報2496.49點，微漲0.33%。

　　行業方面，中信一級行業指數跌多漲少，29個行業指數僅房地産和電腦指數以紅盤報收，分別上漲2.91%和0.86%；下跌指數中，建築、國防軍工、有色金屬和電力設備指數跌幅較大，分別下跌2.78%、2.60%、2.47%和2.36%。

　　Wind概念板塊繼續走弱，111個概念板塊僅19個收漲。其中，國資改革、粵港澳自貿區和智慧醫療指數漲幅居前，分別上漲2.86%、1.64%和1.13%；相比之下，水利水電、智慧農業和移動轉售指數跌幅較大，分別下跌3.41%、3.04%和3.01%。

　　在指數反彈至4000點關口之際，多空分歧明顯加大。一方面，改革紅利持續釋放，産業利好不斷出臺；管理層力挺牛市，夯實市場信心；兩市成交火爆彈藥充足，做多情緒高漲。而另一方面，闊別七年的4000點整數關口帶來一定畏高情緒，加劇了獲利盤的回吐意願；下周30隻新股發行也使得分流壓力開始顯現；創業板指數持續大漲後，再度進入調整臨界點，殺跌風險開始抬頭，而中證500期指即將掛牌交易意味著部分中小盤股票做空機制的出現。在此背景下，預計短期巨震在所難免。

　　波動不改牛途 靈活配置趨利避震

　　需要指出，短期震蕩調整不會改變上行趨勢，大盤蓄勢整理之後將進入4時代。

　　首先，目前流動性寬鬆和改革紅利兩大牛市邏輯依然清晰，這就令市場存在強勢的基礎。寬鬆格局下，增量資金源源不斷跑步進場，即便盤中跳水也有新資金勇敢搏反彈，而經濟數據下行還將進一步提升寬鬆預期；而改革的加速推進，不斷賦予市場活力，一帶一路、網際網路+、區域發展戰略、國企改革、環保等主題投資此消彼長。

　　其次，儘管打新對資金面的壓力無法回避，但這僅是階段性擾動，打新資金回流後將繼續推升市場上行，這種可以預見的“先抑後揚”為資金提供了逢低佈局的好機會，也封閉了大幅回調的空間。進一步來看，在當前火熱的牛市氛圍下，打新的吸引力實際上較前兩個月有所下降，鋻於打新的運氣成分和機會成本，不少投資者選擇捏票待漲，這有望削弱資金分流對二級市場的衝擊。

　　另外，創業板短期進入震蕩調整階段，但並不會由牛轉熊。在經濟轉型的大背景下，新興産業股票集中的創業板仍是牛股聚集地，創業板市場主角的地位難以撼動，調整之後仍將反覆表現。不過，在調整中，個股分化將全面展開，符合轉型方向且成長前景向好的品種將穿越震蕩，強者恒強；透支概念的題材股將被震出局。

　　總體來看，短線波動基本上在市場預期之內，空間不會太大。操作上應靈活配置，通過“變陣”來“避震”。對於前期漲幅較大的“中小創”品種，短期可適度鎖定盈利，並向大盤藍籌股傾斜，畢竟，主機板估值低企，安全邊際相對較高；與此同時，可借助調整時機低吸優質成長股，實現新一輪的佈局。