近兩周來大盤啟動牛市第二波主升浪，資金情緒也受到激發，以兩融為代表的增量資金衝鋒入場，近期兩融單日融資買入額迭創新高。最新WIND數據顯示，上週五市場融資融券餘額已經達到1.38億元，結合近期大盤走勢、主力資金心理情緒等因素綜合判斷，兩融餘額大概率將突破1.4萬億元。

　　“瘋狂”的融資買入

　　上周大盤攻勢淩厲，至週五時強勢站上3600點高位，收盤錄得3617.32點。作為市場活躍資金，當天兩融單日融資買入額也顯著放大，達到1963.92億元，不僅刷新了3月18日創下的1846.87萬元前高，距離2000萬元整數關口也只剩一步之遙。

　　因此，儘管上週五市場單日融資償還額同步創出歷史新高，環比增長200余億元至1763.26億元，但市場融資凈買入額仍居高不下，以200.66億元位居兩融歷史高位。受到超強融資買盤力量助推，兩融餘額也再上臺階，攀升至1.38億元歷史峰值。

　　事實上，儘管年初兩融餘額增速有所放慢，但3月以來，隨著大盤行情再起，兩融市場受到增量資金助推，重新恢復此前高速運轉模式。WIND數據顯示，自3月4日起，僅僅耗費6個交易日，兩融餘額便實現千億元“凈入賬”，躍升至1.3萬億元規模；此後至3月20日短短8個交易日，兩融餘額便再上臺階，直逼1.4萬億元大關。

　　非銀金融成頂梁柱

　　從板塊走勢上分析，上週五市場已經顯現局部分化端倪。分行業看，28個申萬一級行業中上週五融資買入額在50億元以上的板塊就多達15個，其中電腦、銀行、非銀金融等板塊融資買入額攜手突破100億元。回顧兩融歷史，這一融資盤大肆介入的超強走勢與2014年年底牛市第一輪行情高度相似。而且特別值得廣大投資者注意的是，當天非銀金融板塊力壓群雄，累計獲得423.44億元融資買入，即便是作為兩融市場第一大權重，如此資金盛況至今在兩融行業歷史上絕無僅有。參考去年年底數據，彼時非銀金融板塊日融資買入額也大多維持在230億元上下。暌違兩個月余後，以非銀金融為代表的週期板塊捲土重來，結合場內牛市第二波升勢方興未艾預判，短期內主力資金借道兩融大肆進場的邏輯暫難被打破。

　　從板塊間的量價配合看，增量資金對行情的推動力也還未運作至強弩之末。以非銀金融板塊為例，當天該指數漲幅達到5.07%，跑贏排位第二的電腦指數近2個百分點，其全天總成交額為1871.06億元，同樣位列行業第一；環顧銀行、電腦、房地産、醫藥生物、公共事業等漲幅靠前板塊，其當天亦吸納較多融資買盤入駐。這也顯示了在有重點地狙擊非銀金融品種外，廣大融資客也沒有放棄對其他板塊的追逐慾望。

　　不過從融券情況看，當前市場並非全然一致看多。數據顯示，近兩個交易日來市場融券餘額大幅提升，上週五已經達到66.19億元，同期出現融券凈賣出的板塊也達到15個。但考慮到近期A股和基金新增開戶數量激增，兩市成交額連續5個交易日維持在1萬億元以上，融券餘額大幅攀升對兩融市場影響有限。