次新股市場近日出現“走弱”態勢，部分次新股近期迎來了股票解禁期，不少公司已經發佈股東減持相關公告，“小非”減持意願強烈。同時，本週迎來24隻新股集中發行，部分資金轉戰打新股市場，再加相關公司業績表現平平，次新股板塊預計將繼續承壓。

　　估值偏高

　　近期，次新股將面臨較大市場壓力。一方面，本週市場將迎來24隻新股連發，其中2月10日有17隻新股申購，業內預計新股凍結資金金額超2萬億元。“大量資金‘轉戰’打新，成為影響市場的重要因素。”國金證券研究員認為，“此前次新股受到市場熱炒，估值偏高，預計將面臨一波‘殺估值’行情”。

　　上海華信證券研究報告統計了2014年新上市股票情況，125隻個股按發行價計算市盈率(攤薄)平均值18.4倍(剔除陜西煤業後為23倍)，截至1月15日收盤價較發行價漲幅來看，首發市盈率較高的15隻個股平均漲幅134%，最低15隻股平均漲幅207%。截至1月15日，125隻個股平均市盈率達47.9倍，市凈率5.1倍。次新股估值明顯高於市場的平均水準。

　　此外，次新股上市公司2014年業績不及預期、甚至遠低於預期的情況不少。統計數據顯示，截至2月5日，已有81隻次新股披露了2014年年報業績預告，其中業績預減、略減的公司達到39家，佔比達48.1%。從全年業績以及去年前三季度業績公告來看，牧原股份、海南礦業、陜西煤業等次新股業績下滑明顯。

　　銀河證券投資顧問曾濤認為，目前的市場情況下，新股的打新價值遠大於投資價值，次新股在新上市的時候受到熱捧，二級市場風險不斷積累，部分公司出現“透支未來業績”的情況。

　　解禁潮至

　　上述國金證券研究員認為，去年年初上市的部分公司迎來了部分股東所持股票解禁的“浪潮”，近期部分公司紛紛發佈股東特別是“小非”股東在股票解禁後減持公司股票的相關公告，這也是影響近期次新股走勢的重要因素。

　　資料顯示，去年1月掛牌上市的43家公司已陸續有股票解禁，2月上市的5家公司也將迎來部分股票解禁。

　　2月10日，安碩資訊公告稱，股東君聯睿智2月9日通過深圳證券交易所集中競價交易系統減持公司無限售條件流通股16.8萬股，佔公司總股本0.25%。根據公告，君聯睿智將在2月9日至12月31日期間減持218萬股。此前的1月30日至2月3日期間，公司股東張江漢世紀也減持了85萬股。資料顯示，張江漢世紀計劃在1月30日至12月31日清倉減持所持股份。截至1月27日，張江漢世紀持有安碩資訊480萬股，佔上市公司總股本的6.98%。剛剛解禁，這些股東就表現出強烈的減持意願。

　　同樣是去年1月上市的東方網力近期公告，公司第五大股東英特爾(成都)計劃自2月9日起的12個月內，通過大宗交易或集中競價，減持不超過529.3176萬股股份，即其所持全部股份。而查閱公司招股書發現，英特爾(成都)曾承諾，擬在上述股份鎖定期滿後60個月內減持完畢，實際操作中，減持時間大大縮短。

　　一家去年年初上市的公司管理層人士認為，市場應該對股東減持引發股票波動有所預期，“這一批上市公司的上市過程比較艱難，一些資金當初進入就是為了高位套現獲利，在公司股價相對較高的時候減持也合情理”。

　　去年年初IPO開閘，首批上市公司多伴隨有一定規模的老股轉讓，其時監管層欲借老股轉讓遏制“三高”，並解決“大小非”解禁的衝擊等，在此背景下，部分上市公司股東已經借老股轉讓直接套現。隨後相關政策調整，老股轉讓規模大大縮水。“股東只能等到公司上市、股票解禁之後才能減持套現，這些公司股東在股份解禁後的減持可能更為劇烈，”上述公司人士稱。