昨日，A股暴漲行情在早盤繼續演繹，牛市的“牛角”一度刺破2700點關口，不過，最終收盤卻微跌0.1%，退到2680.16點，滬市日成交量首次突破4000億元。市場分析人士對此提醒稱，牛市近期頻現“側傾”跡象，投資者短期內需謹慎。

　　側傾跡象1

　　績差行業牛得離譜

　　在近期的盤面走勢中，有資深股民發現牛市短期有“側傾”的跡象，其中最值得注意的是，在近期的快速上漲中，推動股指上揚的主要是行業狀態比較差的鋼鐵、機械、釀酒等板塊，或者是行業面臨風險釋放的銀行、房地産等傳統權重板塊。

　　“現在不是入場的好時候。”資深投資者李先生認為，上述板塊得以表現的主要市場邏輯是“補漲”，而“補漲”則往往是短期調整的開始。

　　側傾跡象2

　　賺了指數不賺錢

　　近一週多來，上漲的多是權重較大的藍籌股，題材股則普遍下跌，不少股民體會不到今年三季度的賺錢滋味了。

　　“別看最近股指漲得快，我的股票不但沒漲，反而跌了3%。”股民馮小姐説，她今年下半年持有的齊翔騰達，股價一度從不到14元上漲到11月7日的19.56元左右，漲幅近40%，不過，此後該股便步入調整。兩周前，該股在17元附近震蕩，雖然出現過一波短線上揚，但很快就衝高回落，“大盤用8天時間從2450點衝到2700點，但我的齊翔騰達同期卻反而下跌了3%。”

　　可以説，指數從上周就開始進入虛假繁榮階段，大多數個股並沒跟上大盤的漲升步伐。

　　側傾跡象3

　　全民炒股潮再現

　　另一個令人擔憂的現象是近期投資者入市非常積極，讓人感受“全民炒股”的氛圍正在形成。

　　“可以説近期投資者的情緒是很亢奮的。”華龍證券鄧丹表示，在經歷了3年多大熊市的低迷後，A股市場曾經是人見人厭，但隨著今年下半年回歸牛途，不僅股票型基金的發行受捧，投資者也在積極入市。

　　營業部裏，開戶和找回賬戶密碼的業務正在快速增加，意味著很多曾經遠離股市的投資者又在重新殺回。“多年不談投資的同事，也開始談論股票了。”馮小姐告訴記者，那些多年不看股票的熟人又開始到處打聽消息，而且股票軟體的下載量也快速增加，股吧也是喜氣洋洋。

　　華龍證券牛陽表示，從種種跡象看，不少資金都想分享牛市的盛宴，這其中既包括從房市等行業撤出來的産業資金，它們的抗風險能力較強，也包括“中國大媽”之類的對股市投資完全外行的資金。

　　牛陽表示，雖然從中長期來看，買入仍是大方向，但從操作層面看，短期可能並不是一個好的買入時機，保持理性方為良策。

　　側傾跡象4

　　借錢買股很任性

　　近期的流行語“有錢就任性”，用在股市裏也非常貼切。鄧丹認為，近期市場的上漲與資金的流入分不開，但有些“用力過猛”了，尤其是近年來融資融券的普及，讓一些投資者習慣於用融資的方式（金融術語叫杠桿交易，通俗表示就是借錢買股）來放大資金量，這使獲利盤的穩定性更不如前。

　　在記者的營業部隨機採訪中，不少投資者對記者表示，近期他們都利用了“融資”來買入股票，多數時候甚至達到全倉，這些投資者的資金量從數十萬到數千萬不等。

　　截至上週五的數據顯示，滬深兩市融資規模超過8100億元，比今年年初翻了一倍多。也就是説，股民們借入了超過8千億的資金來炒股。

　　根據記者的統計，四季度以來的兩個月裏，融資融券標的股的加權平均漲幅高達43.5%，遠超市場同期表現。其中，光大證券、華泰證券的漲幅超過100%，另有38隻兩融標的股的漲幅超過50%，如果全倉做多，收益還可能翻倍。

　　分析師表示，杠桿交易在放大投資者收益的同時，也增加了市場的不穩定性，因為市場一旦出現猛烈調整，這些融資資金就會拼命出逃，股市的波動性必然大於以前。