午後券商股集體暴動，股指強勢崛起。消息面上，傳央行通過SLO向金融機構注資500億、土地流轉確權5年完成、國企混改文件將出臺等三大利好助攻股指反彈。但是短期來説，上方2500還會有比較大的壓力，想一下子突破上去，還是比較困難，如果反彈到這個點位，短線不建議去追高。

　　外媒稱中國央行通過SLO向金融機構注資約500億

　　據Market News International引述三位消息人士稱，為應對本週流動性緊張局面，中國央行向中國銀行、國家開發銀行和興業銀行，通過公開市場短期流動性調節工具(Short-term Liquidity Operations，SLO)提供500億人民幣以內的資金支援。

　　今天，機構打新潮臨近致使上交所國債逆回購利率早盤飆漲。

　　其中，1天期上證國債逆回購利率今日早盤大漲，漲逾450%，報772個基點。4天期上證國債逆回購利率也大漲近250%，報520個基點。上交所7天期回購利率漲幅接近40%，明顯高出今日銀行間市場7天質押式回購利率的水準。

　　此外，截止北京時間11:00，銀行間7天期回購利率也大幅上漲近22個基點，報3.4975%，創9月1日來盤中最高。

　　而昨日中國銀行間市場前臺交易系統今日延時20分鐘結束，據路透援引數位交易員稱這是因為因資金面緊張，在收盤前仍有一些機構仍未能補上資金缺口。

　　土地流轉意見出臺 5年完成確權登記

　　分析師認為，土地流轉主題投資或轉向有針對性實質性投資

　　近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發的《關於引導農村土地經營權有序流轉發展農業適度規模經營的意見》指出，用5年左右時間基本完成土地承包經營權確權登記頒證工作，穩步推進土地經營權抵押、擔保試點，研究制定統一規範的實施辦法，探索建立抵押資産處置機制，規範引導農村土地經營權有序流轉。

　　《意見》提出，要確保流轉土地用於農業生産，重點支援糧食規模化生産。要健全土地承包經營權登記制度，土地承包經營權確權登記原則上確權到戶到地，在尊重農民意願的前提下，也可以確權確股不確地。同時，用5年左右時間基本完成土地承包經營權確權登記頒證工作，穩步推進土地經營權抵押、擔保試點，研究制定統一規範的實施辦法，探索建立抵押資産處置機制。鼓勵承包農戶依法採取轉包、出租、互換、轉讓及入股等方式流轉承包地，並鼓勵農民在自願前提下採取互換並地方式解決承包地細碎化問題。

　　同時，在規範引導農村土地經營權有序流轉方面，《意見》表示，鼓勵創新土地流轉形式，嚴格規範土地流轉行為，土地是否流轉、價格如何確定、形式如何選擇，應由承包農戶自主決定，流轉收益應歸承包農戶所有，嚴禁通過定任務、下指標或將流轉面積、流轉比例納入績效考核等方式推動土地流轉。並且要合理確定土地經營規模，在引導土地資源適度集聚的同時，通過農民的合作與聯合、開展社會化服務等多種形式，提升農業規模化經營水準。扶持糧食規模化生産，原有糧食直接補貼、良種補貼、農資綜合補貼歸屬由承包農戶與流入方協商確定，新增部分應向糧食生産規模經營主體傾斜。在有條件的地方開展按照實際糧食播種面積或産量對生産者補貼試點。

　　此外，在加大對新型農業經營主體的扶持力度方面，允許各地根據實際情況，在年度建設用地指標中可單列一定比例專門用於新型農業經營主體建設配套輔助設施，並按規定減免相關稅費；鼓勵符合條件的農業産業化龍頭企業通過發行短期融資券、中期票據、中小企業集合票據等多種方式，拓寬融資渠道。

　　安信證券分析師諸海濱認為，土地流轉是國家全面深化改革的重要一環，土地承包經營權確權登記時間的明晰或將市場關注焦點聚焦在當前土地改革的主要工作上，土地流轉主題投資或將從全面鋪開的模糊炒作轉向有針對性的實質性投資。

　　隨著中央對農地流轉意見的出臺，市場對於土改細分領域的相關投資機會關注度有望持續升溫。申銀萬國表示，相較于上一輪土改行情，本輪土改行情核心驅動將從“政策預期”變為“土改落地”，土地價值重估(土地資源擁有者)、農業新經營主體崛起(土地流轉參與者)和農業科技服務升級(農業資訊化和智慧農業)將會從中受益。

　　國企混改規範性文件出臺在即

　　相關人士向中國證券報記者表示，由發改委負責牽頭制定的關於混合所有制改革的兩份文件，一份是關於規範國企推進混合所有制改革工作的通知，近期即將發佈，主要是對改革進行規範，防範改革可能引發的國有資産流失，明確混改的底線和紅線；另一份是關於在國企加快發展混合所有制經濟的意見，目前尚在完善中，其主旨是制定具體措施，推進國企積極發展混合所有制經濟。該人士透露，按中央要求，國企改革的頂層設計方案應在今年底推出，目前各項工作正在緊鑼密鼓地推進中。

　　中央地方積極推進改革

　　發展混合所有制經濟成為重頭戲，從中央到地方，各具特色的發展混合所有制經濟的措施相繼公佈，目前有20多個省(區、市)明確了發展混合所有制改革的路徑和目標。

　　廣東省提出，到2020年，混合所有制企業化比重明顯提升，準公共性企業基礎設施項目實現混合持股，二級及以下競爭性企業基本發展成為混合所有制企業，到2017年，混合所有制戶數比重超過70%。黑龍江省提出，未來3年至5年，推動60%左右具備條件的國有企業集團及子公司實現産權多元化和混合所有。重慶市明確，通過3至5年的紮實推進，三分之二國有企業將發展成為混合所有制企業；用5種方式實施國企混合所有制改革，即引入社會資本、改制上市、轉型為國有投資公司、設立國有的産業引導基金、員工持股。江西省提出，5年左右使70%左右的國企發展成為混合所有制經濟。江蘇省提出4種“混改”模式，即上市、通過産權交易市場向社會資本公開轉讓股權、允許非國有資本進入國有資本新投項目、組建混合所有制基金。甘肅省提出，競爭類國有企業都允許發展成為混合所有制企業，國有企業投資項目都允許非國有資本參股，混合所有制企業允許實行員工持股。河南省提出，2020年前，全省混合所有制企業比重達80%以上。從各省制定的目標來看，混改比重均已超過50%。

　　從央企來看，除了第一批納入改革試點的企業之外，一些央企的混改也在積極推進，如中國電力投資集團、中國冶金科工股份有限公司、中國石油天然氣股份有限公司、中鋁公司、國家電網 、中國國電。

　　改革需制度護航

　　目前，對於混合所有制改革，不同的相關方持有不同看法。受訪專家表示，中央為了增強國有經濟活力、控制力和影響力、實現國民共進，提出積極發展混合所有制經濟的要求；地方國資監管機構及其他政府部門從與中央保持高度一致和履職出發，推動混合所有制改革；一些民營企業家認為混合所有制就改革是國退民進，希望搶佔“地盤”，分得一杯羹；一些公眾認為國有企業壟斷、低效，為了破除壟斷、提高效率，贊成儘快改革；一些國企管理人員或員工可能將混改視為獲取個人利益的機會；一些國企負責人擔心犯“國有資産流失”的錯誤，一些民營企業則擔心自己的産權得不到保護，混改後沒有經營權，因而持觀望態度。

　　中國企業改革與發展研究會副會長李錦認為，在改革進程中，國資流失不得不防。即將出臺的規範推進混改、防止國有資産流失的相關政策，表明國家對於這一問題的重視。混改應當是雙贏，在混改推進的過程中應不斷完善制度，一方面強調防止國有資産流失，另一方面強調保護民營資本，二者不可偏廢。

　　中國政法大學教授劉紀鵬表示，雖然目前國資國企改革環境已改變，但造成國資流失的風險依然存在。要確定各种經濟成分的合理比例，在避免國資流失的同時實現國資與民資的共贏。只有擺正思路，處理好改革過程中公平與效率的關係，混合所有制方能發揮最大的作用。目前，發展混合所有制經濟的基本政策已明確，關鍵是細則的出臺，例如，應明確發展混合所有制的實施程式、違規操作的處罰規則、國企資産的評估標準等。只有完善的法律法規和健全的配套機制做保障，才能彰顯公平，既不必擔心國資流失，也不必擔心民資權利得不到保障。

　　德勤中國華北區主管合夥人施能自表示，防止國有資産流失可以在兩方面借鑒國外經驗，一是聘請多家權威的第三方仲介機構對交易進行綜合評估，保證交易過程公開透明；二是設立獨立的申訴渠道並加強資訊披露，做好事前規範和事後監督。

　　建議制定負面清單

　　對於發展混合所有制經濟面臨的問題，一些專家學者呼籲加快制定發展混合經濟中的負面清單，在明確底線和紅線的基礎上大力推進改革。

　　國資委研究中心副主任彭建國表示，首先，電網、石油天然氣管網、鐵路網、通信網、銀行等壟斷性企業可以憑藉壟斷地位取得壟斷超額利潤，這些超額利潤應歸國家所有，如果流到非國有集團或個人手中，實質就是國有資産流失。其中，自然壟斷性領域最好保持國有獨資，而不屬於自然壟斷的行政壟斷性領域，如加油站、銀行等，應在破除行政壟斷後再搞混合製改革。對於壟斷行業的改革，一是分開分離，實行“管住中間、放開兩頭”的網運分開、主輔分離改革；二是允許各種社會資本進入非自然壟斷領域，打破行業的行政壟斷；三是深化企業改革。

　　其次，在國防軍工等特殊産業中，對於涉及國家戰略安全的戰略武器、核等特殊敏感領域，要實行國有獨資；在政策性業務強、承擔特殊功能的領域如糧食儲備企業，一般應保持國有獨資。

　　此外，對於重要機場、火車站、重要港口、重要水源工程等公共基礎設施、重要通信設施、重要基礎設施、基本公共服務設施等，應採取國有獨資或控股形式。關係生態安全的自然資源領域如重要的水資源、森林資源、野生生物資源、戰略性礦産資源等，應實行國有獨資或國有控股。關係國家創新能力的重要前瞻性戰略性産業如關鍵航太器製造、核電、風洞等重要公共技術平臺、氣象測繪水文等，要實行國有獨資或國有控股。

　　彭建國指出，改革不能一哄而上，不能搞速度攀比，不要為混合而混合，要以有利於國有企業發展為根本目的，把混合所有制改革的自主決定權交給企業，讓企業根據自身發展需要來決定混合事宜。

　　施能自表示，非常支援負面清單的做法。負面清單明確了哪些不能做，這樣就能更好地發揮企業、經濟社會發展的動力。