人氣降溫，多方無心戀戰，再加上週四起新股申購潮再度來襲，雖然銀行等權重昨天奮力護盤，但最終還是獨木難支，2300點也在盤中失守。最終，股指上演了三連陰。京華時報記者敖曉波

　　□盤面

　　滬指收盤險守2300

　　昨天盤面顯示，兩市雙雙低開，稍後出現翻紅，但很快展開回落，指數出現跳水。午後一開盤滬指便大幅跳水，跌破2300點整數關口。儘管之後小幅回升，跌幅有收窄趨勢，但是上衝乏力，持續回落，很快再次失守2300。之後多空雙方在2300點整數關口激烈博弈，最終險守。

　　盤面上看，金融股支撐明顯，但力度十分有限，其他權重板塊表現低迷。航太軍工、鐵路基建等個股走強搶眼，但其他多數個股回落，大盤短期弱勢盡顯。兩市成交量與週三基本持平。

　　截至昨天收盤，滬指報2302.42點，跌幅1.04%，成交量1405.97億元，深成指報7969.16點，跌幅1.17%，成交量1559.58億元，創業板指報1477.84點，跌幅1.78%，成交314.25億元。

　　□探因：六大因素致三連陰

　　對於股指的三連陰，大同證券首席投資顧問鄭虹認為這由幾大原因造成：首先，目前的時段正好是三季度各項宏觀經濟數據的密集發佈披露期，部分數據的回落需要一定的時間消化。其次，滬港通上線日期較預期有所推遲，增加了市場的不確定性。第三，新股後續發行仍將令市場承壓。第四，三季報到了密集披露期。伴隨著前期業績較好的上市公司三季報的陸續發佈，隨後業績表現一般或者較差的公司將再次引發部分個股高位調整。第五，十八屆四中全會已經結束，存在政策面的不確定性。最後，近期熱門題材切換過快，大多數投資者無法跟上市場節奏，選擇觀望的人數增加。

　　因此，雖然股指中期上漲趨勢未變，但MACD指標已經出現三次頂背離，股指技術風險已顯現，建議投資者部分離場觀望。

　　□策略

　　受扶持産業存結構性機會

　　大盤連續暴跌，操作變得愈加困難。今年以來踏準市場節奏的泰信中小盤和泰信藍籌精選基金經理柳菁表示，雖然未來幾個月經濟在底部繼續徘徊的可能性較大，但是央行最新的貨幣政策顯示出微調的跡象，特別是政策針對中小企業的扶持力度明顯加大。在保增長和促轉型的雙重壓力下，政府雖然有動力加大投資力度以保持經濟增速，但更多的將是通過結構性投資來防止經濟失速。在這種政策預期下，預計受到政策扶持的新興産業將呈現出結構性投資機會。

　　醫藥股估值步入合理區間

　　10月以來，醫藥板塊屢屢“接棒”軍工，成為市場熱點。對此，國投瑞銀醫療保健基金倪文昊認為，醫藥板塊仍有望獲得較好的投資回報。一方面，經歷了超過兩個季度的調整，目前醫藥股估值步入合理區間，估值溢價處於歷史較低水準；另一方面，機構投資者醫藥股持倉水準有顯著下降，基本回歸到常態。這使得抑制醫藥股上漲的兩大負面因素都得到了顯著的緩解。

　　倪文昊表示，今年醫藥行業增速將呈現逐季回升的態勢，受基數效應影響，預計三季度將更為明顯。近期醫藥行業市場化改革的步伐加快，放開社會資本進入醫療服務領域，醫藥流通領域改革，藥品定價機制改革，還原進口藥品國民化待遇等舉措都已進入實質性階段，這將在中長期內有力促進醫藥上市公司經營品質的提高。