伴隨週邊股市調整、政策預期逐漸兌現以及三季報披露開啟三大壓力的“現身”，近期看淡短期市場的研究機構明顯增多。儘管多數分析師都繼續對市場中期趨勢保持樂觀，但短期策略上大多建議投資者適當進行獲利了結操作。

　　謹慎情緒明顯提升

　　進入10月份後，儘管整體市場運作仍然保持著相對強勢，但資金情緒回歸謹慎的跡象已經越來越明顯，大盤也因此來到了一個多空分歧加大的敏感位置。

　　受美股下跌等不利因素影響，本週一滬綜指以2366.43點明顯低開，並且在開盤後一度出現快速跳水，盤中最低下探至2341.12點；上午10點30分過後，大盤逐漸企穩反彈，但未能上演收紅好戲，尾市僅以2366.01點報收，下跌8.53點，跌幅為0.36%。與滬綜指類似，兩市主要指數昨日均出現了一定幅度的調整。其中，深成指收報8164.07點，下跌0.58%；滬深300指數收報2454.95點，下跌0.48%；創業板指數收報1548.33點，下跌0.38%。

　　在經歷了開門紅行情後，10月以來A股類似于昨日的低迷走勢屢屢上演，顯示資金情緒有重歸謹慎的傾向，這一點在個股方面表現得更為顯著。一方面，部分前期強勢股盤中開始出現“斷頭鍘”走勢。比如，昨日安居寶在兩市個股中居於跌幅第一，盤中數度觸及跌停板，而該股恰恰就是近兩年市場中表現最好的品種之一。另一方面，情緒性主導的下跌開始出現，比如在沒有顯著利空消息打壓下，昨日食品飲料板塊整體下跌近2%。

　　分析人士指出，資金情緒開始重歸謹慎，與當前市場所處位置有關。7月以來，僅滬綜指的累計漲幅就超過了15%，在經濟基本面支撐有限的情況下，市場的快速上漲難免引發不安情緒。此外，經過近三個月的上漲，個股被資金挖掘的已經比較充分，高高在上的股價也很容易導致投資者“審美疲勞”。

　　機構建議逢高“秋收”

　　在市場波動加大的情況下，前期相對樂觀的研究機構的觀點也開始轉向謹慎。從近期發佈的策略報告看，多數分析師都認為市場會經歷一段相對明顯的調整過程，建議投資者10月採取逢高獲利了結的策略。總體來看，研究機構看淡短期市場的理由主要有三：

　　首先，週邊股市波動加劇。申銀萬國分析師指出，近期歐美股市大跌，對海外市場風險的繼續發酵不可不察。與近期A股市場的火熱相比，海外市場十分動蕩。經濟數據方面，全球PMI連續3個月下滑，顯示全球經濟增長乏力：德國8月數據下滑明顯，出口萎縮5.8%，創2009年1月以來的最大跌幅；儘管美國就業數據顯示向好，但週邊經濟增長放緩引發美聯儲擔憂，加上近期美元強勁升值使得美國國內通縮壓力加大，FOMC會議紀要意外偏鴿派，暗示對加息趨於謹慎。海外市場風險偏好下行，加上對中國經濟前景有所擔憂，導致近期資金持續流出中概股，10月2日-8日外資流出中概股9.8億美元，這一趨勢已持續四週，累計流出23.9億美元，其中80%是由專投中國股票基金的贖回導致，周均流出6億美元。申銀萬國認為，海外風險的進一步發酵或波及A股市場，尤其是海外小盤股的暴跌對於國內小市值股票的映射作用值得關注。

　　其次，三季報披露窗口開啟，業績壓力增大。銀河證券分析師表示，8月國內宏觀數據顯示經濟仍在緩慢出清軌道上，工業、投資、消費、出口均有不同程度調整，在刺激力度減弱後，經濟趨勢也在減弱。總體看，三季報披露階段，預計業績對市場的推動力不強，甚至可能成為壓制因素，建議規避個股的業績風險，並因此對10月行情相對謹慎。

　　最後，政策預期提振效果可能邊際遞減。興業證券認為，“滬港通”等提升市場風險偏好的事件面臨兌現，股市存在利好“見光死”風險。A股市場此前對於改革充滿了“朦朧美”，但隨著朦朧預期的面紗臨近揭開，市場短期面臨不確定性風險。此外，“滬港通”本身所帶來的短期外資流入未必充沛，而AH相對溢價也已經基本消除。隨著“金九銀十”行情兌現各種政策利多預期，10月中後期市場的風險偏好可能階段性轉向，並給市場帶來下行風險。

　　整體來看，多數研究機構近期都建議投資者在10月適當降低股票倉位，並把持倉向醫藥、環保等前期漲幅不大、確定性較強的板塊傾斜，並等待更好的中線建倉時機。