“九月預言”理論認為，股市九月份的表現能預測當年第四季度和來年的走勢，即如果九月份股市下跌，則當年第四季度股市將上漲，來年將下跌；如果九月份股市上漲，則當年第四季度將下跌，來年將上漲。從今年情況來看，今年9月份上證指數上漲6.62%，深證成指9月份以來累計上漲1.28%，這是否意味今年四季度的行情將變得索然無味呢？

　　對此，有分析人士表示，在多如繁星的股市理論中，多數論點已陸續被歷史數據證偽，其中“小有名氣”的“九月理論”在近年來頻頻失效。但不能回避的是，在眾多分歧聲中，截至9月30日收盤，上證指數已實現月K線上的五連陽，股指的連續上漲無疑加大了四季度的調整風險，與此同時，良好的市場表現與宏觀經濟數據的背離也為四季度的行情增添了不少悲觀的情緒。而這些風險與考驗的存在，或許正是近期市場增加對“九月預言”關注度的主因。

　　綜合近期券商觀點，今年四季度兩市A股將面臨三大考驗。考驗一：經濟仍然呈現下行趨勢。雖然9月份匯豐PMI指數以及主要的分項指數如新訂單與産出指數均超出市場預期，以及中微觀層面的發電量以及地産銷售數據，顯示宏觀經濟的下行壓力似乎不至於過度悲觀。但同時注意到商品價格與房價的弱勢，以及信用的相對低迷，實體經濟增長依然呈現下行趨勢，製造業與房地産在四季度可能都存在進一步調整的可能。

　　考驗二：快速上漲股指或存在調整需求。其中，西南證券表示，9月份或稱為市場的年內高點，上升趨勢在近期將出現逆轉，頭部的有效性將持續較長時間。上證指數在9月份無法逾越2013年年內高點2444點後，將向下尋求2200點整數關口附近的支撐，預計10月份開始將步入調整走勢。

　　考驗三：周邊市場所帶來的風險。近期全球市場波動率顯著增加，主要經濟體增長基本面與貨幣政策方向的差異的金融市場風險在增加，雖然外部風險偏好的下降在短期內對國內影響或有限，但後續的衝擊可能會逐步放大，四季度海外市場的不確定性需要警惕。

　　雖然四季度A股市場面臨著種種考驗，但一些樂觀的機構也提出了積極的觀點，例如浙商證券便在研報中表示，近期經濟數據的相對低迷為定向調控強化打開空間，使得強化定向調控出現內在要求。另外，隨著管理層經濟金融風險防控措施的推出以及“賺錢效應”逐漸形成，將降低股權風險溢價，有助於A股市場估值修復行情的延續。

　　對於四季度滬指的波動區間，航太證券認為將維持在2200點-2500點區間，四季度股市出現單邊趨勢性大漲可能性不高，但市場中的結構性機會較多。在估值水準看漲和業績增速看跌的背景之下，四季度市場維持震蕩走勢概率較大。此外，德邦證券較為樂觀，認為波動區間或在2350點-2550點之間。該券商仍然維持看漲的觀點，並認為經濟托底、政策偏松、流動性寬鬆是四季度大盤上漲的主要原因。