國慶節假期前，多個主要指數紛紛上演“新高秀”，滬深股市在9月份的強勢表現也令投資者對10月“開門紅”抱有較高期望。雖然節前A股市場上多頭氣氛依然濃厚，但不可否認因為長假期間的不確定性因素較大，節後資金的謹慎情緒可能會逐漸升溫，在新的經濟數據發佈、新的住房信貸政策出臺、美元大漲等多空因素交織的背景下，A股料陷入高位震蕩。

　　節前現“紅包”行情

　　國慶節前，A股連續溫和上漲，上證綜指連續6個交易日上漲，9月30日，上證綜指盤中一度攀升至2365.49點，刷新了19個月以來的新高。長假前市場觀望情緒有所提升，股指漲勢有所放緩，但節前的“紅包”行情也體現出市場仍處在強勢格局之中。

　　繼9月29日溫和上漲後，9月30日，即國慶節前最後一個交易日，滬綜指以2361.32點小幅高開，受到PMI數據略低於預期的壓力影響，盤中一度震蕩回落，但尾盤重拾升勢，報收于2363.87點，上漲0.26%。這是上證綜指連續第六個交易日實現上漲，不斷上演“新高秀”，當日滬綜指一度摸高至2365.49點，再度刷新反彈新高。深成指則顯得差強人意，在9月29日收報十字星後，9月30日下跌0.03%，收于8080.35點。與之相比，小盤指數的市場表現則依然搶眼，創業板綜指上漲0.81%，報收于1673.35點，盤中最高上探至1673.36點，再度刷新歷史新高。中小板綜指上漲0.68%，報收于7904.18點，盤中最高上探至7913.15點，逐漸逼近8017.67點的歷史高點。

　　分析人士指出，從節前市場的連續上漲趨勢來看，投資者相對看好節後的市場行情，對10月的“開門紅”抱有較高期待，節前資金並未出現大幅離場，鎖定利潤的現象。從歷史規律看，一般國慶長假前市場的走勢往往能延續至假期之後，鋻於節前市場呈現溫和上漲態勢，保持著相對強勢格局，這也為十月初市場行情的演繹打下了較好的基礎。

　　大盤節後料陷高位震蕩

　　考慮到大盤在9月份表現強勢，投資者普遍對於股指在10月份的市場表現頗為期待，節前A股市場上多頭氣氛依然濃厚，但不可否認因為長假期間的不確定性因素較大，節後資金的謹慎情緒可能會逐漸升溫。分析人士指出，長假期間，在新的經濟數據發佈、新的住房信貸政策出臺、美元大漲等多空因素交織的背景下，A股料陷入高位震蕩。

　　首先，經濟數據亦喜亦憂。10月1日，中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心公佈，9月中國製造業採購經理指數(PMI)為51.1%，好于市場預期的51.0%；但9月30日公佈的中國9月匯豐製造業PMI終值則為50.2%，低於預期的50.5%，同時也低於9月匯豐製造業PMI初值。市場人士指出，從目前來看，宏觀經濟數據雖然出現改善，但改善的程度可能會相對有限，從目前來看，經濟數據只要不出現大幅下滑，市場出現系統性風險的概率亦較小。

　　其次，9月30日，央行、銀監會發文要求首套房最低首付款比例為30%，貸款利率下限為貸款基準利率的0.7倍，已結清首套房購房貸款的家庭，再次申請貸款購買普通商品住房時仍可執行首套房貸款政策。銀行業金融機構可根據當地城鎮化發展規劃，向符合政策條件的非本地居民發放住房貸款。由此，限購放鬆及央行全面放鬆首套房認定等超預期政策出臺從宏觀上有助於經濟企穩，為股市奠定基礎，微觀上也有助於地産行業及其産業鏈的景氣度的回升。

　　最後，美元自7月初以來連續12周上漲，為美元逾40年最長升勢，在此期間，美元指數大漲約7.7%。10月3日，美元指數更是升至四年高位86.75點，但10月6日美元指數卻下跌1.1%至85.75點，雖然週一美元出現回調，但總體來看，美元漲勢明顯，9月初以來恒生指數的持續下跌也與美元升值帶來的資金流出有一定的關係。鋻於“外資抄底”是本輪市場上漲重要的做多邏輯之一，美元的持續強勢可能會引發資金從新興市場中流出，回流到美國，短期可能會引發A股投資者的擔憂，市場繼續向上的空間料受限。