9月匯豐製造業PMI略超預期，部分化解了市場前期對於中國經濟的擔憂，隨著市場信心恢復，本週二期指擺脫“黑色星期一”的陰影企穩回升，主力合約IF1410日漲0.86%報2403.8點。

　　伴隨著總成交的減少和總持倉的小幅增加，多空博弈氣氛升溫，空頭暫佔上風。值得注意的是，四大主力席位動向再次發生激烈對峙。IF1410合約上，“空頭司令”中信期貨大手筆增持空單2497手，海通期貨卻反增多單685手減空單87手；“多頭司令”國泰君安期貨倒戈增持空單646手，凈多單減少900多手，而銀河期貨則增持多單424手以至凈多單增加300多手。

　　分析人士指出，當前國內經濟增速放緩已成事實，加之新股集中申購及季末考核影響，市場資金面可能面臨一定緊張，短線市場或將延續弱勢格局。但在重要會議及滬港通預期的助力下，期指中期漲勢不改。

　　數據好于預期 期指反彈

　　9月23日，期指四大合約全線上漲，總成交量為796344手，較前一交易日減少69145手。主力合約IF1410以2487.6點跳空高開，日內震蕩走高，收盤報2403.8點，漲20.6點或0.86%。

　　“從盤面上看，上週二繼天量長陰后的縮量反彈，和本週的‘黑色星期一’更多反映出經濟基本面回暖的步伐無法跟上股市反彈的節奏導致的獲利回吐。而本週二由於匯豐PMI預覽值好于預期而引起的市場反彈，則再一次印證著雙方博弈中勝者左右市場情緒。”廣發期貨研究員鄭亞男認為，在近期經濟與政策博弈相對均衡的背景下，匯豐PMI數據及房地産放鬆等消息有望成為反彈動力重新積蓄的催化劑。

　　昨日公佈的匯豐中國9月PMI為50.5，好于預期值50.0，高於前值50.2。PMI數據超預期且位於枯榮線上方，反映出實體經濟仍向復蘇邁進，數據一經公佈，股市隨即拉升。

　　鄭亞男同時表示，房地産房貸鬆動的消息和“放鬆首套房認定標準”的傳聞，也是昨日權重板塊未繼續拖累大盤的主要因素。

　　空頭暫居上風 短線走弱

　　截至收盤，期指各合約總成交量較上一交易日有所減少，而總持倉量小幅增加2513手至173120手。從前20席位來看，多頭前20席位增持多單1765手，空頭前20席位增持空單4894手，空方勢力明顯強于多方。

　　上海中期期貨指出，從日內持倉變化來看，主力合約持倉及成交量出現兩次顯著增加，分別對應期價的兩輪拉升，表明期價上漲時多頭增倉跡象明顯，多方動能佔主導。從主力合約前20主力席位持倉情況來看，多空雙方均增倉，其中空頭增倉幅度大於多頭，表明多空博弈氛圍升溫，市場情緒略微偏空。

　　“持倉量較前一日小幅增加的前提下，前20位凈空單增幅大於持倉量變化，説明空頭近期還是小幅佔優，在近期匯豐PMI初值預期和樓市鬆綁的消息刺激下指數有所反彈，但是在經濟下滑和政策利好的博弈下，指數還將有一段震蕩路要走。”海通期貨分析師顏偉説。

　　個別席位方面，多空四大主力出現明顯分歧。IF1410合約上，海通期貨多單增685手至6378手，空單減87手至16338手，凈空單從10732手減至9960手；中信期貨多單增412手至10892手，空單增2497手至19489手，凈空單從6512手增至8597手；銀河期貨多單增424手至6623手，空單增129手至5225手，凈多單從1103手增至1398手；國泰君安期貨多單減287手至8901手，空單增646手至7799手，凈多單從2035手減至1102手。

　　中信期貨研究員戴宏浩表示，市場的心態在逐步的擺脫前期對利空視而不見的盲目樂觀，這對於後市的上漲是較為不利的。但10月之前維穩的心態仍然會佔據上風，同時港股通的存在也會時不時的給大盤一定的刺激。因此綜合來看，後市的震蕩空間有可能加大，但10月前仍可對後市適度樂觀，年度高點仍舊定位於2400-2500點區間。最後要注意系統性風險發生的可能，目前這部分風險正在加大。

　　鄭亞男認為，本週在新股集中申購及季末考核影響下，市場資金面可能面臨著一定緊張擔憂，但隨著10月份重要會議及滬港通等事件利好的驅動下，在匯豐PMI預覽數據利好的助力下，市場上方空間依然存在，短期的回調不改中期的趨勢，但操作上投資者可以稍靜待後入場。