9月16日，滬深兩市經歷了“過山車”走勢——早盤下跌，盤中拉起，午後大幅跳水。而就在這大幅波動的情況下，兩市成交額悄然達到近5000億元的合計成交額，再次與歷史天量不相上下。就在大跌之際，申銀萬國證券喊出了“530悲劇或重演”的判斷，這無疑進一步加劇了市場恐慌氣氛。

　　單日成交額創3年新高

　　《每日經濟新聞》記者整理歷史數據發現，近5000億元的單日成交額已步入歷史峰值水準。

　　從滬市來看，9月16日成交額為2377億元和成交量為30296.4萬手，均創出了2010年11月15日以來的新高。

　　歷史見頂前的巨量數據顯示，2007年5月28日，滬市成交額2611億元；2009年7月29日，滬市成交額3028億元；2009年11月24日，滬市成交額為2951億元。由此可見，目前滬市的成交額已經開始接近歷史高位。

　　相比而言，深市9月16日成交額為2617億元，成交量為27765.5萬手，均創出了歷史新高。

　　整體來看，9月16日滬深兩市成交額合計為4994億元，該成交額創出了2010年11月15日以來兩市總成交額的新高，僅低於2010年11月12日的兩市總成交額5383億元 （滬市成交額3034億元，深市成交額2349億元）；高於2010年10月18日的總成交額4887億元 （滬市成交額3076億元，深市成交額1811億元）。

　　歷史天量引多空轉變

　　市場大幅放量具有重大的前瞻意義。綜合歷史走勢來看，天量後並不意味著股指馬上就見頂，但一旦階段性天量得以確認，市場便會重回跌勢。

　　以上證指數為例，當市場成交額突然創出新高且伴隨著當日下跌時，行情往往就進入了最後階段。如，2010年10月18日滬指在上漲途中猛然放出3076億元的天量，18個交易日後，股市見頂；2009年11月24日，滬指放量下跌3.45%，成交額放大至2951億元，9個交易日後，股市又反彈至前期高點處見頂；2009年7月29日，滬市放出3028億元的巨量，隨後4天股指反彈“陽包陰”，之後便見頂3478點。

　　“一般來説，上漲到一定階段後的巨量下跌，表明市場多空力量的一個變化。”有不願具名的私募人士告訴《每日經濟新聞》記者，量能越大表明市場分歧越大，一旦後市不能用更大的上升量能來消化這個下跌量能，即階段性天量得以確認，行情也就到頂了。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，無論是2010年10月18日、2009年11月24日還是2009年7月29日的天量後，市場的量能都沒有進一步的放大，且是明顯的縮量，這表明已沒有新的資金願意進場，上漲動力出現不足，股指將下跌。

　　警惕誘多障眼法

　　值得注意的是，天量下跌背後，市場常會形成一種強勢洗盤的假像以矇騙投資者，而完成這一騙局的往往是部分權重股強撐指數。

　　比如，2010年10月18日滬指放出3076億元的天量後，指數繼續上漲了6.51%。這其中，既有10月29日的大幅低開，最終下跌2.06%；也有11月5日的大幅高開，最終上漲1.38%。在隨後的16個交易日裏（10月19日~11月11日），投資者有充足的離場機會。

　　再比如，2009年11月24日，滬指放量下跌3.45%的次日，滬指就反彈了2.07%，雖然隨後兩個交易日股指又是大跌，但後面9個交易日滬指反彈了7.61%，幾乎回到了前期高點處。由此可見，投資者在這期間獲利了結也是有機會的。

　　不過，在上述階段中，前期漲勢較好的小盤股、題材股未必有好機會。比如，2010年10月19日~11月11日這一時間段，漲勢最好的板塊是鋼鐵板塊和礦産板塊，包鋼股份（600010，收盤價5.17元）、西部礦業（601168，收盤價6.55元）、陽泉煤業（600348，收盤價6.84元）等大盤股的漲幅都超過了27%。

　　再比如，2009年11月30日~12月7日這一時間段，漲勢最好的板塊是金融板塊。中信證券（600030，收盤價13.11元）的漲幅超過13%，海通證券（600837，收盤價10.13元）漲幅超過10%。

　　創業板指數恐現雙重頂

　　相比滬市來説，深市由於成交量和成交額都創出了歷史新高，其行情顯得更加複雜。

　　從客觀條件來看，深市的歷史天量離不開兩個因素。一是近年來深圳中小板、創業板不斷擴容，增加了投資標的和股份數量；二是深市集中了大多數的中小市值股票，而近年來，中小市值股票是市場的持續熱點。

　　從另一個方面看，隨著中小板指數創出2011年9月份以來的新高後，出現巨量下跌，創業板指數在逼近歷史高點1571點前放量下跌，這兩個板塊的風險也不容小覷。

　　值得注意的是，創業板指數今年9月16日的大陰線與今年2月25日的大陰線十分相似。2月25日，創業板指數在創出歷史新高後大幅跳水，最終下跌4.37%，且放出了572.8億元的成交額。由於9月16日的創業板成交額為498.9億元，低於前期峰值，指數走勢恐將帶來創業板“雙重頂”形態下的再次調整。

　　數據顯示，隨著2014年2月25日的大跌後，創業板指數出現了20%的跌幅。