滬深兩市大盤近期強勢上攻，不斷刷新新高水準，期間量能也持續放大，投資者的高漲情緒成為市場重回強勢的直接推手。不過值得注意的是，連續的逼空行情對資金消耗較大，市場想要繼續向上拓展空間尚需“空中加油”。且短期震蕩蓄勢洗掉不堅定的籌碼，反而有利於後市行情的演繹。預計滬深兩市大盤將步入震蕩蓄勢階段，“空中加油”後市場有望繼續走強。

　　情緒高漲助推 市場重返強勢

　　8月底，滬深兩市大盤震蕩回調，滬綜指一度下破2200點整數關口，期間滬市單日成交額快速下降至1000億元附近。連續震蕩數個交易日，大盤突然弱勢回調，讓投資者有些意外。不過，9月伊始，市場卻一掃此前的陰霾，連續放量上攻，開啟了新一輪逼空行情。上周，滬綜指累計上漲4.93%，報收于2326.43點，穩穩站上2300點整數關口；深成指累計上漲4.75%，報收于8214.53點，創今年以來新高。值得注意的是，滬深兩市的成交額連續放大，一度超過4000億元，創出了自2010年11月13日以來近四年的成交“天量”。

　　市場情緒的高漲主要體現在兩個方面：一方面，與此前的“個股不漲，指數漲”的逼空行情不同，本輪反彈期間個股的活躍度明顯提升，場內賺錢效應凸顯。上周滬深兩市正常交易的2343隻股票中，有2256隻股票實現上漲，佔比超過96%，其中有346隻股票漲幅超過10%，39隻股票漲幅超20%，張化機、金磊股份、任子行等9隻股票漲幅更是超過40%，投資者參與熱情明顯提升，場內的賺錢效應再次集中爆發；另一方面，滬深兩市成交量始終維持在高位，上周滬深兩市成交額顯著放大，繼上週二攀上3000億元大關後，週三再度放量，一舉突破4000億元關口，此後幾個交易日量能並未回落，依舊保持在高位。量能是反映市場人氣的最直接數據，市場的亢奮情緒可見一斑。

　　分析人士指出，本輪的逼空式上漲主要源於資金面的推動，並無明顯的增量利好出現，從這一層面看，投資者高漲的情緒是助推市場重回強勢的主要力量。一方面，8月底市場出現一波縮量回調，一定程度上反映了低於預期的經濟數據，伴隨著低迷市場情緒的逐漸修復，市場也再度走高；另一方面，新股發行是一把雙刃劍，既會給市場帶來短線資金的壓力，也會激發投資者的參與熱情，新股的賺錢效應也激發了市場的活力，資金參與熱情高漲。

　　市場尚需“空中加油”

　　經歷了上周的逼空行情，股指再度逼近套牢盤密集的壓力區域，成交額顯著放大有助於股指快速突破壓力位，不過連續放量上攻對資金的消耗較大，市場想要繼續向上拓展空間則尚需“空中加油”。而且短期震蕩蓄勢能夠洗掉不堅定的籌碼，反而有利於後市行情的繼續演繹。此外，技術層面上，向上的跳空缺口短期或有回補的需要。預計滬深兩市大盤將步入震蕩蓄勢階段。

　　首先，上交所、港交所、中國證券登記結算有限責任公司和香港中央結算有限公司在上海證券交易所簽署《四方協議》，用以明確四方就滬港通股票交易、結算、存管、市場監察的各項權利及義務，內容涵蓋滬港通主要基本業務細節。高盛預期，滬港通將給A股帶來1.3萬億美元(折合人民幣7.8萬億元)的配置資金。滬港通有望為A股帶來源頭活水，不過在尚未來臨之時，無論是機構投資者還是普通投資者可能並不會用光所有的“子彈”。場內資金可能會間歇性的獲利回吐，等待在下一階段更好的時點再度發力。

　　其次，本週將迎來經濟數據的密集公佈，如果數據不及預期，可能會對市場再度造成擾動。本週CPI、PPI、新增人民幣貸款、固定資産投資等多項經濟數據將密集公佈，結合此前公佈的製造業PMI數據來看，經濟出現大幅改善的概率並不大，由此，可能會對市場情緒造成一定擾動。考慮到投資者高漲的情緒是市場重回強勢的直接推手，隨著市場情緒逐漸平復，市場可能會再度步入震蕩整理期。

　　最後，從技術層面看，滬深兩市上週三成交額超過4000億元，回顧歷史，兩市成交量超過4000億元的交易日屈指可數，即意味著這一成交量即便不是絕對天量，也已經非常接近絕對天量的水準。根據天量天價、先有天量後有天價的基本規律，絕對的天量，意味著絕對的天價。後市想要繼續創出新的天量難度較大，故此時選擇震蕩蓄勢反而更有利於行情的發展。此外，本輪上漲時的向上的跳空缺口短期或有回補的需要。