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資金推動行情 投機氛圍濃重

  • 發佈時間:2014-08-19 07:22:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:陳娟娟

  7月下旬以來,A股展開一輪明顯升勢。本週一收盤,上證綜指漲收于2239.47點這一年內高點,較7月下旬的2060點已累計上漲8.7%。深市走勢更強,深綜指週一報1218點,較7月下旬累計漲約10.5%。

  這輪漲勢似乎難以用經濟基本面來解釋,雖然二季度經濟指標有明顯回升,但最近公佈的經濟指標卻出現反覆,特別是一些貸款類、貨幣供應類數據的增速顯著下滑。上周公佈的數據顯示,7月份社會融資規模創2008年以來的最低水準,新增人民幣貸款創四年半新低。

  從市場中多數人士的觀點來看,支撐這輪行情的可能的因素包括“滬港通”預期、新股發行節奏相對緩慢、改革紅利預期等。但筆者個人認為最主要因素是市場利率走低。A股投機氣氛一向是比較濃的,雖説有時也提及投資價值,但大體上也只是個幌子,資金籌碼供求關係才是行情的根本。

  週一創業板指數暴漲及藍籌股滯漲多少展現了市場的投機性,雖然創業板中新經濟成分較重,但如今股價早已過度透支。最近數周,“每逢週一易漲”已被不少投資者注意到,這可能也是資金推動的證據之一。筆者認為“週一易漲”部分暗示了場外資金或正在開戶與進場,因週末會有更多時間及精力進行此類工作,這在散戶方面更為明顯。資金之所以能不斷進場,顯然與市場利率走低相關,如今單純的理財收益應很難滿足投資者胃口。

  樓市低迷可能也是重要因素之一。樓市就算于未來有更多調整,料官方也不會放任其大跌,故未來樓市仍可能綁架貨幣政策,即樓市將逼得寬鬆的貨幣政策很難中斷,而這對股市有利。

  昨上午公佈的7月份我國70個大中城市房價下降的有64個,持平的城市有4個,上漲的城市有2個。相較6月份55個城市房價下降,7月份數據無疑更為慘澹,相信不久就會看到某些地方政府作出反應。

  同在昨上午公佈的7月份中國實際外商直接投資(FDI)額達78億美元,同比降17%,創2012年7月以來新低,較6月份的144.2億美元大降45.9%。這份數據應有利空,但單月數據可能不足以引發市場過多拋壓。

  大盤走勢雖然較好,但如今看好的投資者十分多,且看高的點位也越喊越高,筆者倒認為應加以提防,未來股指隨時可能大幅震蕩,主要有以下三個原因:一為補齊中報後的IPO公司推出,二為美元進一步上漲,三為飄忽難測的債務事件。

  就技術面來説,股指已到了較容易調整的階段。由滬綜指看,雖然創出新高且強勢明顯,但其為典型的上升楔型,且正面臨去年兩個高點壓制。而深綜指目前正遭到2008年及2010年高點壓制,指望如此重要的壓力線能一次衝過,這也不合常理。

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