今年3月大盤觸底反彈以來，中小板整體融資保持穩定增長態勢，資金持續關注跡象明顯。短期來看，主機板藍籌股獲利回吐壓力明顯增大，而創業板兩融標的普遍受到業績增速下行和機構持股高度集中的制約，對融資客都不具備足夠的吸引力。在上述背景下，中小板股票有望成為未來一段時間融資重點關注的品種。

　　中小板融資穩定增長

　　進入8月份後，中小板股票的走勢逐漸受到投資者關注。從指數運作看，主機板滬綜指雖然強勢，但並沒有擺脫近一年的震蕩箱體束縛；創業板指數更是帶有明顯的超跌反彈性質；相對而言，中小板綜指不僅保持著持續上行的強勢格局，而且也已經創出了近一年的新高，在主要指數中表現最為強勢。這説明，最近一段時間，中小板股票具備最顯著的賺錢效應。

　　中小板股票的強勁走勢，與融資資金的持續支援密不可分。從對融資凈買入額的分段統計看，今年以來，無論市場風格如何改變，中小板股票始終獲得了融資的持續流入。

　　一方面，在小盤股風格延續的時候，中小板融資穩定增加。從3月12日大盤企穩反彈以來的統計看，代表權重藍籌股走勢的上證50成分股出現了15.40億元的融資凈償還，顯示在二季度以來的大部分時間，儘管權重藍籌股主導著市場走勢，但卻並未獲得融資客的認同；與之相比，中小板在同期取得了35.21億元的融資凈買入，明顯受益於小盤股風格偏好。

　　另一方面，在風格轉向大盤股時，中小板繼續獲得了融資支援。7月22日至8月4日，伴隨銀行、地産等大盤藍籌股的崛起，小盤成長股融資償還壓力增大。統計顯示，創業板在7月22日至8月4日期間，出現了8000萬元的融資凈償還，與上證50成分股37.67億元的融資凈買入形成鮮明反差。但值得注意的是，即便在7月下旬市場風格顯著轉換的階段，中小板仍然實現了6.20億元的融資凈買入。顯然，中小板股票已經成為二季度以來融資買入最為穩定的群體。

　　兩角度狙擊個股融資機會

　　展望後市，中小板兩融標的有望在未來一段時間得到融資客的重點追捧。主要原因在於，大盤藍籌股和創業板成長股當前都面臨一定不確定性，對融資的吸引力相對有限。

　　對於大盤藍籌股來説，在經過前期“井噴”式上漲後，估值已經得到了較大程度的修復，隨著獲利盤的逐漸增多，推動股價繼續上漲勢必需要更多的增量資金，但是在A股存量資金博弈的格局下，鉅額增量資金很難出現。與此同時，權重股較高的週期屬性也要求其中期上漲要與經濟週期擴張相呼應，在經濟復蘇走向尚難判斷的時下，此類股票進一步上漲顯然也缺少足夠的基本面支撐。

　　而對於創業板中的成長股來説，雖然近期其出現了比較明顯的反彈，但也難以成為融資客的首選。從融資融券的角度看，創業板兩融標的多為市值較大的權重股，此類股票當前面臨兩大壓力：一是中期業績增速明顯下滑。統計顯示，根據中期業績預告，創業板市值前50%的股票的業績增速整體較一季度進一步滑落，反倒是後50%的創業板股票出現了業績增速提升。二是機構持倉比例較重。有統計顯示，基金對創業板權重股已經連續9個季度加倉。這意味著一旦融資客買入此類股票，就存在為基金等機構投資者“出貨”做嫁衣的風險。

　　由此看，中小板股票在未來一段時間內對融資客的吸引力有望出現顯著的相對提升。在具體操作上，分析人士建議投資者可以重點關注兩類中小板融資標的。一是近期融資凈買入額大幅居前的品種。據WIND數據，7月22日大盤加速反彈以來，在122隻中小板兩融標的股中，有28隻個股的區間融資凈買入額超過了5000萬元。其中，康得新、格林美、華峰氨綸、東方鋯業、達安基因、科大訊飛、雲南鍺業和怡亞通的融資凈買入額超過了1億元。上述融資凈買入額近期顯著居前的中小板標的股，值得融資客未來繼續重點關注。二是融資強勢行業內的股票。統計顯示，7月22日以來，鋼鐵、採掘、有色金屬、非銀金融和機械設備行業的融資餘額提升幅度最大，上述行業內的權重股雖然後市未必還有上漲空間，但其中的中小板股票或能在強勢板塊分化後迎來走強契機。