本週一銀行股集體拉升，激活市場做多氛圍，而當日在銀行股帶領下，滬指報收2177.95點，一度創下新高。目前市場風格以大盤股為主，週期漲價概念領漲，市場信心明顯轉強，經過近一個月的藍籌股行情，今年公募基金排行榜已被打亂。多只此前的藍籌風格基金已經攀升至前十，藍籌行情未來能否延續備受關注。

　　滬港通臨近市場繼續發酵

　　證監會新聞發佈會日前通報滬港通進度，表示將於8月底、9月中旬進行兩次全網測試。市場預計滬港通或于10月份正式開通。這是繼高層宣佈推出滬港通試點後，對時間表的進一步明確。啟動時間日益臨近，滬港通概念再度成為市場熱點。滬港通消息宣佈後，A股和港股反應強烈，滬市中A /H 折價股、港股中A /H溢價股均出現明顯上漲，此外，同時在兩地開展業務的券商股等也有不錯表現。受此影響，上證指數成功收復2100點，藍籌風格基金特別是掛鉤指數的E T F和分級基金更是表現突出。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，從近期市場運作來看，大小盤風格轉換正在悄然發生，中報業績優異的藍籌板塊走勢強勁，帶動上證指數逐波反彈，而估值高企的創業板個股急轉直下，下降通道已然形成。上證指數本輪反彈主要是受經濟數據企穩回升和政策放鬆拐點出現的雙重推動，而這兩點短期內很難證偽，因此上證指數有望踏著“小步慢跑”的節奏反彈到三季度末，反彈高度雖然有限，但個股機會眾多。

　　市場人士指出，今年以來，A、H股價格倒挂的中資銀行股逐漸影響到A股金融板塊，預計滬港通推出之後這種影響還將繼續發酵。滬港通早幾月激活內地基金持續加倉銀行股，現在拉升只是前期啟動，股價尚未漲至去年下半年匯金公司第五輪增持時的價格。這意味著銀行股仍有一定拉升空間，很可能帶動A股進入新一輪中級行情。

　　安信證券認為，二季度以來大行表現持續超預期，外資參與可能是主要原因，銀行股對海外資金的吸引力很大。中金公司則預計，銀行股仍有約10-20%的拉升空間。

　　四成香港投資人欲投基

　　滬港通、中港基金互認啟動前，來自上投摩根最新發佈的“上投摩根投資風向標”調查顯示，四成香港投資人想買內地基金公司産品。

　　調查顯示，最新一期上投摩根投資人信心總體指數為120，投資人總體投資情緒較為樂觀，與上季度持平。投資人對“全球經濟環境改善”及“增加投資金額的意願”分類指數較上季度有所上升，對於“滬深股市上行”以及“個人資産升值的可能性”分類指數較上季度有所下降。

　　看好未來中國股市走勢的內地投資人比例與上季度基本持平，均為52.1%；對中國股市走勢持中立態度的投資人由上季度的16 .8%下降至12.8%；而對中國股市持悲觀預期的投資人則由上季度的31.1%上升至35.1%。內地投資人持有股票的比例由上季度的51.5%降至47.0%；在股票市場上投入的資金比重與上季度持平，均為36.0%；預計增持股票比例由上季度的21.0%降至18.3%。幾項數據的回落均體現了內地投資人對股市前景相對謹慎的投資態度。本期調查顯示，內地投資人對海外基金整體持謹慎態度，對海外基金持積極態度(非常看好和比較看好)的投資人僅佔19.3%。

　　而在香港投資人方面，調查也有問及中港基金互認後是否會投資內地基金市場，其中約四成香港投資人表示有興趣，顯示中國內地市場仍具吸引力。其中53%投資人計劃將投資組合的10-15%配置於內地基金，而股票基金最具吸引力，債券及貨幣基金也相對受歡迎。對興趣較低或沒有興趣投資中國內地基金市場的香港投資人來説，不熟悉中國內地基金市場是主要的阻力，其中67%不感興趣的投資者有此看法；中國內地基金投資風險高也是令香港投資人卻步的原因。然而，這兩道阻力皆可以由香港投資人對中國內地基金市場的逐漸加深認識和信心增加而逐步緩解。

　　藍籌基金有望否極泰來

　　2014年7月以來，在央行貨幣政策放鬆的情況下，滬港通概念、國企改革以及各地房地産限購陸續鬆動，以金融地産為代表的藍籌板塊開始發力，整體漲幅領跑大盤。在此背景下，重倉藍籌板塊的基金成為市場反彈主力。

　　基金人士分析稱，隨著滬港通正式開通的臨近，市場投資者開始更多關注滬港兩地上市中滬市估值偏低的個股，藍籌股有望重新獲得投資者青睞，藍籌基金有望否極泰來。反之，創業板指數整體估值過高，多數創業板個股中報業績不佳，成長性受到質疑，難以支撐這麼高的估值，可能將繼續向下修正，小盤成長風格基金下半年表現堪憂。

　　眾祿基金研究中心韋恩源表示，從本輪反彈的形態來看，力度之猛烈如2012年底般，若按照2012年底那一波近500點的漲幅來看，假設歷史重演，那這一波反彈有可能會到2500點，低估值藍籌將成為行情主導者，可積極參與。

　　韋恩源指出，從另一個層面來看，管理層雖然實施的是微刺激，與2009年的全面寬鬆相比，現在更多的是“點”層面上的意義，不過“多點開花”的政策紅利將推動市場信心回升，2009年市場的4萬億經濟刺激計劃，與本輪的國開行一萬億額度的PSL雖然存在較大差異性，但流入實體經濟的資金且資金使用效用會更高，有助於經濟增長品質的提高，而不是簡單的複製當年的“重復建設”和“盲目擴張”，這次更有針對性，效果會更好。

　　同樣，若按照2009年4萬億催生出滬指1800點的漲幅，那本輪1萬億有可能會催生出450-500點的漲幅，也就是滬指將會上行到2500點附近區域，樂觀一點的話，由於寬鬆政策品質的差異，本輪反彈高度甚至會高於2500點上方。板塊來看，金融、地産、有色、煤炭、鋼鐵、券商等低估值藍籌仍將是吸引資金的主戰場，而與國企改革、油氣改革、節能環保、軍工航太、網際網路金融等相關的主題性投資機會仍將異彩紛呈。

　　投資者當前可以積極參與偏股型基金、尤其是重倉低估值藍籌的偏股型基金，而指數型基金仍是市場上漲的主要關注點之一，在市場出現趨勢性機會時，主動管理型偏股型基金一般情況下難以超越指數型基金的業績。

　　不過，好買基金則認為，綜合來看，下半年貨幣政策大概率仍持續上半年的定向寬鬆，滬港通或在10月才正式啟動，國企改革的改革紅利釋放註定是一個長期的過程，房地産風險仍存。整體而言藍籌股行情或仍將延續，但短期難言順利，中間波折可能較大。投資者不應過度追逐藍籌股基金，基金配置時可以在配置藍籌股基金的同時，適量配置醫藥、消費等白馬股配置較多的基金。