豬週期“價高傷民，價賤傷農”。雖然有溫氏股份的利潤神話在前，但豬肉漲價對普通消費者而言，當然不是好事。甚至之於豬肉相關企業，也未必是皆大歡喜。

　　A股眾多養豬企業迎來了業績增長，但也還有著一些養豬企業的業績沒能乘豬肉漲價起飛，比如羅牛山。而在豬週期中尤為煎熬的，當屬與國內豬肉相關的上下游企業，比如飼料企業、豬肉製品企業。因為養殖量減少、豬肉漲價，他們的營收也在隨之大起大落。

　　可以説，溫氏股份等企業正大口吃肉，而他們卻在喝粥。豬週期成了業績不穩定的因素，跟豬週期徹底説再見，恐怕是普通消費者與這些企業共同的心聲。

　　那麼，中國到底何時能擺脫豬週期迴圈，其癥結何在?

　　在經歷了2014年低谷期後，養豬行業在2015年迎來繁榮的局面。隨著二師兄身價的步步高升，A股眾多養豬企業迎來了業績增長。

　　然而，除了溫氏股份、雛鷹農牧、牧原股份這些暴漲的企業之外，也還有著一些養豬企業的業績沒能乘風起飛。比如，羅牛山2015年報顯示，2015年公司實現營業收入7.3億元，同比減少27.42%，扣非凈利潤為-1.56億元，同比下降48.86%。

　　然而，即便拋開羅牛山這樣營收出現同比下降的企業，溫氏股份、雛鷹農牧、牧原股份之間，也因為模式、規模的不同，存在著明顯的業績區別。

　　養殖規模差異巨大

　　溫氏股份2015年度公司歸母凈利潤為62.05億元，同比增長130.77%。這一業績遙遙領先於A股其他養豬企業。

　　養豬企業第一梯隊的牧原股份2015年凈利潤是5.96億元，生豬業務佔其自身業務50%的雛鷹農牧2015年凈利潤則為2.3億元。牧原股份和雛鷹農牧均表示，公司業績大幅提升是受豬價明顯上升，養殖業務市場回暖影響。

　　二師兄飆漲的身價將企業從之前的泥沼里拉了出來。要知道，雛鷹農牧和牧原股份2014年的凈利潤分別為-1.89億元和8020萬元。

　　但同樣是在2014年豬價低谷時，據溫氏股份公告來看，仍實現歸母凈利潤26.64億元，同比增長了381.74%。

　　而海南企業羅牛山的業績，甚至在2015年也沒那麼好看。年報顯示，2015年度，公司實現營業總收入7.3億元，較上年同期減少27.42%，扣非凈利潤-1.56億元，同比下降48.86%。羅牛山表示，受環保等因素等影響，公司2013年及2014年關閉了23家豬場，生産出欄量大幅下降。

　　業績差異背後，是溫氏股份的養豬規模遠在各家之上。2015年，牧原股份共銷售生豬191.9萬頭，天邦股份銷售生豬41.48萬頭，羅牛山共銷售生豬16.4萬頭，而溫氏股份2015年共銷售商品肉豬達到1535.06萬頭。

　　養殖規模帶來的是生産成本下降和生産成績提高。中國生豬預警網首席顧問馮永輝向《每日經濟新聞》記者表示，成本低，風險防控做得較好，讓溫氏2014年保持了業績的增長。

　　“飼料採購量越大，成本越低，溫氏在東北設有糧庫，直接從農民手裏收糧食，不需要從貿易商手裏拿貨，成本就非常低。總成本很低，即使豬價低，賠得也很少。”馮永輝告訴記者。

　　養殖模式上較高低

　　除了規模差異，各家養豬企業的養殖業務毛利率也存在較大差距。《每日經濟新聞》記者翻閱各家企業2015半年報發現，溫氏股份養殖業務毛利率在12.47%，領先於同行業其他企業:羅牛山的10.34%、雛鷹農牧的7.69%、新五豐的2.9%、天邦股份的2.69%。

　　但其實“溫氏(毛利率)不是最高的，最高的應該是牧原”，在馮永輝提醒下，《每日經濟新聞》記者注意到，如果從全年看，牧原股份2015年全年毛利率24.6%，而溫氏股份2015年肉豬産品毛利率22.23%。

　　毛利的差異來源於模式不同。在生豬養殖企業中，有著“公司+農戶”及“自養”兩種模式。“公司+農戶”模式通常採用協議收購或委託代養兩種方法與農戶合作，採用“統一供種、統一供料、統一防疫、統一收購”，溫氏股份、雛鷹農牧等企業便是此模式。另一模式則是全部由公司自養，代表為牧原股份。

　　“其實毛利更高、效益更好的模式是自養模式，因為錢全部自己賺了。”馮永輝告訴《每日經濟新聞》記者，採取“公司+農戶”模式的企業需要與農戶進行利潤分成，“要分掉30%多。”

　　此外，“公司+農戶”模式需要公司對合作戶有較強的管理約束能力。馮永輝表示，嘗試這種模式的企業很多，但是成功的很少，90%的都失敗了。馮永輝分析説:“要和農民打交道，中間有很多利益紛爭，很多企業在這一塊投入不夠。比如，在生豬市場下滑比較厲害的時候，溫氏能夠幫助養豬人度過難關，所以養豬人願意跟著他們走。而很多企業承受不起這種虧損，這也是為什麼很多企業嘗試這種模式，但成功的不多。”

　　而作為“自養”模式的代表，牧原股份目前形成了飼料加工、生豬育種、商品豬飼養的完整生豬産業鏈，自養模式能夠更好地保障生豬品質，也便於採用現代化養殖設備，生産效率高。不過，由於“自養”投入大，週期長，養殖規模擴張較慢。

　　但説到最後，無論是“公司+農戶”還是“自養”，生豬養殖企業都在謀求規模擴張，以增強市場競爭力。