2015年A股上市公司中哪個行業或板塊最“熊”、虧損最重？以目前已公佈的年報與財務快報來看，鋼鐵行業摘得“桂冠”屬於大概率事件。從已公佈了年報與年報預期的37家鋼鐵企業來看，宣佈盈利的只有9家，虧損者佔比高達76%。而且，多家行業龍頭、大型企業都出現巨虧現象：重慶鋼鐵年報虧損59.8億元，武鋼預虧68億元，鞍鋼虧損了45.9億元，馬鋼股份虧損48億元。

　　不過，在機構追捧去産能化政策、超跌反彈的作用力下，國內鋼鐵價格自2015年12月反彈至今，氣勢如虹，部分産品的4個月價格反彈幅度已超過了50%，對於鋼鐵企業的2016年生産大有促進。沙鋼股份、三鋼閩光等企業已經預告一季度盈利，其他企業減虧有望。

　　年報亮點

　　財務管理費用節約出8000余萬元

　　鋼鐵價格2015年的持續走跌，跌破數年低位，是導致鋼鐵企業業績不佳的核心原因。廣州日報記者調查了華南地區的鋼鐵現貨市場，發現2015年的低點在12月1日，螺紋鋼現貨價格低於1595元/噸，這不僅遠遠低於同期大城市的“白菜市場價”，而且，也是一個“鐵定”的鋼鐵生産成本線之下運作的價格。

　　廣東某大型鋼鐵企業高管王生告訴廣州日報記者：以螺紋鋼為例，2015年10月~2016年1月，每噸的虧損大約有130~170元，而2015年全年，約有9個月的時間，全國絕大多數鋼廠的螺紋鋼生産是在成本線之下運作的。

　　對比來看，特鋼、小型鋼鐵企業、民營背景鋼鐵企業的業績普遍好于大型鋼鐵企業。沙鋼股份全年只虧損了8062萬元，要比經營結構類同的馬鋼、重慶鋼鐵等企業虧損數額小。研究其財務報表，“節流”作用功不可沒。

　　首先，沙鋼2015年主動減低了産能，營業成本由2014年的97億元減少到目前的70億元，減低幅度達27.8%。再者，其管理費用較2014年總額少了470余萬元，是過去4年中數額最少的一年。最後，其財務費用較2014年少了近8000萬元。表示該企業沒有再向銀行盲目貸款，自身的存款、現金已在一年裏獲得了超過400萬元的利息收入。華南一家大型鋼鐵企業的高管羅生告訴廣州日報記者：不少鋼廠過去1年內都在極力節約，主要是從三大費用下手，就連“茶水費”都省掉了。

　　中投證券分析師認為：類似企業已從減産、節流與經營調整方面嘗到了“甜頭”，將成為行業復蘇的領頭羊。

　　一季度希望

　　一季報三鋼閩光沙鋼股份預期盈利

　　在鋼鐵價格出現強勁反彈的走勢中，2016年一季報，行業已現“回暖”氣息，多家企業發佈了減虧或盈利的預期，中小型企業的預期更理想。其中，三鋼閩光預計今年1至3月歸屬上市公司凈利潤為0元至4391萬元，而去年四季度公司凈利潤虧損超過2.8億元。酒鋼宏興一季度業績依然虧損，但已實現止跌減虧，預計公司2016年第一季度凈利潤為-2.7億元，較上年同期減虧約1億元左右。

　　沙鋼股份證券部人士透露：“企業于2016年3月開始，主業已經盈利。”為此，公告預計一季度利潤扭虧為盈，預計盈利380萬~420萬元。南京鋼鐵等企業則預計：從2016年4季度開始，生産將實現盈利。

　　對此，華泰期貨(廣州)分析師張晟認為：資金推動型反彈，一般持續的事件不會超過半年，在目前較高位置上，鋼鐵價格的進一步反彈空間有限。不過，由於是從數年低點開始走高的，衝高之後回落的幅度也會比較有限。未來半年，鋼鐵價格比較可能保持在目前的較高位置振蕩。鋼鐵企業想要持續盈利有一定難度，但大幅度減虧卻是“鐵板釘釘”。

　　鋼價趨勢

　　鋼價4個月反彈54%

　　與2015年鋼鐵價格節節走跌的趨勢相比，2016年的鋼鐵價格迎來了6年不遇的超級反彈，反彈持續至目前。螺紋鋼現貨自去年12月1日的4個多月反彈幅度更是高達38%。同期鋼鐵熱卷産品的反彈幅度高達54%。

　　鋼價暴漲，除了連續下跌5年出現了超跌反彈的技術面現象，究其原因，還是國內主力機構投機了供給側結構性改革後市與去産能化需求，認為在未來1~2年的時間裏，全國鋼鐵供應量有望出現減少，提前消化了樂觀因素。此外，2015年年底至今，國內多城市的房産市場交易活躍，市場回暖氣息濃厚，也增加了機構投機的興趣度。