編者按：猴年伊始，A股市場出現了震蕩反彈格局，其中，供給側改革所覆蓋的板塊可謂強勢依舊：鋼鐵、採掘、有色金屬輪番啟動，成為推動滬指站上2900點的重要推手。由此可見，大級別的資金已經開始佈局供給側改革，目標可能瞄準兩會後的改革政策落地。本文特從猴年以來的資金流向，挖掘上述三大板塊的投資機會，供廣大投資者佈局參考。

　　鋼鐵 關注三大細分領域

　　從2016年以來A股市場表現來看，以鋼鐵、煤炭、水泥為代表的供給側主題投資成為滬深兩市最大的亮點之一，相關龍頭股頻頻掀起漲停潮，據《證券日報》市場研究中心統計，鋼鐵板塊節後6個交易日累計凈流入資金為11.67億元，在資金的熱捧下，板塊行情有望延續。

　　具體來看，鋼鐵板塊34隻成份股中，有19隻個股節後處於大單資金凈流入狀態，佔比55.88%；個股方面，河鋼股份（3.36億元）、首鋼股份（2.55億元）、寶鋼股份（2.08億元）和包鋼股份（1.14億元）等4隻個股期間大單資金凈流入額均在1億元以上。另外，大冶特鋼、華菱鋼鐵、安陽鋼鐵、武鋼股份、馬鋼股份、重慶鋼鐵和物産中拓等多只個股期間累計大單資金凈流入額也均在3000萬元以上。

　　從市場表現來看，上述受到資金搶籌的19隻鋼鐵股，節後市場表現均跑贏同期大盤（滬指期間上漲5.92%），其中河鋼股份、柳鋼股份、首鋼股份和大冶特鋼等4隻個股節後漲幅均在15%以上；另外漲幅居前的還有：安陽鋼鐵、新鋼股份、物産中拓、華菱鋼鐵、酒鋼宏興和永興特鋼。

　　投資策略方面，華創證券表示，我國鋼鐵需求將由投資拉動轉為創新拉動。未來鋼鐵去産能後，利潤和景氣高的産品一定是與新興行業（醫療健康、電子消費、國防軍工、航空航太等）相關的新材料，而相關高端領域的特鋼公司將顯著受益經濟轉型。可從以下三細分領域掘金板塊機會；一、特鋼，推薦撫順特鋼、鋼研高納、大冶特鋼；二、低估值龍頭股，推薦寶鋼股份、武鋼股份、五礦發展；三、具備轉型或多元化發展的標的，推薦貴繩股份、西寧特鋼、新鋼股份、華菱鋼鐵。

　　採掘 積極因素正在聚集

　　據《證券日報》市場研究中心統計，採掘板塊節後6個交易日累計凈流入資金為8.85億元，板塊內62隻成份股中，節後處於大單資金凈流入的個股達到37隻，佔比為59.68%，無論是從板塊資金流向還是從個股佔比來看，採掘板塊均受到大單資金的積極佈局。

　　具體來看，西山煤電（3.89億元）、神火股份（3.04億元）、潞安環能（2.05億元）、盤江股份（1.76億元）和大同煤業（1.47億元）等5隻個股節後大單資金凈流入額均在1億元以上，另外，陽泉煤業、中國神華、山煤國際、露天煤業和永泰能源等個股大單資金凈流入額也均在

　　5000萬元以上，分別為：8641.07萬元、7175.80萬元、6872.34萬元、6735.48萬元和5293.77萬元。

　　在資金的熱捧下，上述37隻個股中，有33隻個股節後市場表現跑贏大盤，其中黑化股份、神火股份、西山煤電、潞安環能、大同煤業、恒源煤電、國際實業和昊華能源節後累計漲幅均在15%以上。

　　投資策略上，中泰證券表示，從動態角度看板塊中期積極性因素正在聚集：一是在經濟下行壓力加大的同時，穩增長政策繼續加碼；二是供給側變化，嚴控煤炭産能，兼併重組加速；三是國企改革及企業轉型，供給側管理有利於行業整合。短期傳統週期性行業的估值修復仍將持續，推薦配置標的：中國神華、中煤能源、露天煤業、陽泉煤業、潞安環能、陜西煤業、安源煤業、盤江股份、開灤股份。

　　有色金屬 8隻個股節後吸金均超億元

　　昨日，有色金屬板塊再次集體異動，江南紅箭、廈門鎢業、盛和資源、商贏環球、廣晟有色和五礦稀土等多只個股集體漲停，另外，中國鋁業、康欣新材、寧波韻升、南山鋁業、雲鋁股份、北方稀土和章源鎢業等多只個股漲幅也均在5%以上。

　　從資金流向來看；據《證券日報》市場研究中心統計，有色金屬板塊中有45隻個股在節後6個交易日處於大單資金凈流入狀態，其中，中國鋁業（3.48億元）、五礦稀土（2.79億元）、南山鋁業（2.58億元）、廈門鎢業（2.09億元）、北方稀土（1.45億元）、江南紅箭（1.39億元）、雲鋁股份（1.25億元）和盛和資源（1.03億元）等8隻個股期間凈流入資金均在1億元以上。

　　從行業基本面來看，隨著供給側改革以及促進過剩産能走出去戰略推進，有色行業基本面繼續改善可期；國家發改委日前表示，要促進鋼鐵、有色、建材等優勢産能開始規模化走出去。初步統計，目前正在積極推進的一批國際産能合作重大項目建成後，可在境外形成鋼鐵産能約4600萬噸/年、氧化鋁産能約1450萬噸/年、電解鋁170萬噸/年、陰極銅産能約19萬噸/年、水泥産能約8000萬噸/年、玻璃産能約50萬噸/年。

　　投資策略上，招商證券表示，在系統性風險獲得較大幅度釋放後，短期可以繼續適當積極些，關注反彈邏輯較強和具備一定安全邊際的品種；推薦：中金嶺南、天齊鋰業、雲海金屬、楚江新材、東方鋯業等。