“國家隊”、牛散是A股市場不容忽視的兩個群體，前者資金實力雄厚，後者嗅覺靈敏，他們的調倉路線均十分受投資者關注。隨著2015年報的陸續披露，這兩個群體在2015年第四季度的進退“路線圖”逐漸清晰。

　　截至2016年2月17日， 滬深兩市共有67家A股上市公司披露其2015年年報。據21世紀經濟報道記者對“國家隊”，即中央匯金投資有限責任公司(下稱“匯金公司”)、中國證券金融股份有限公司(下稱“證金公司”)、全國社保基金組合的持股情況統計發現，這67份年報中，有28股出現了“國家隊”的身影。

　　此外牛散這個群體，繼續出現趙建平、徐開東、周萬沅等熟悉的名字，他們在四季度的操作手法不一。最令人羨慕的牛散是王學成等人，他們在押中重組後獲利了結，成功逃頂。

　　國家隊現身28股

　　21世紀經濟報道記者統計，截至2月17日晚，前述匯金公司、全國社保基金組合、證金公司分別出現在16家、15家、6家上市公司的前十大股東當中，剔除出現兩個甚至三個“國家隊”成員的情況，共有28股出現了“國家隊”的身影。

　　以救市主力軍匯金公司為例，其出現在易世達(300125.SZ)、深圳惠程(002168.SZ)、融捷股份(002192.SZ)、同花順(300033.SZ)等16家股中。這些公司所處行業有房地産開發、基礎化工等，多為傳統行業。

　　對比匯金公司在這16股中的三季度末和年末持股可知，匯金公司在第四季度中的持股數量皆保持穩定，未有較大變動。

　　另一救市主力軍證金公司則出現在東旭光電(000413.SZ)、安信信託(600816.SH)等6股的前十大股東當中。對比2015年報、三季報可知，證金公司在東旭光電、安信信託、中天城投(000540.SZ)這三隻個股中持股數量有所減少外，其餘三股持倉不變。

　　值得注意的是，當時救市的兩大主力匯金、證金公司至少共同持有五隻個股，透露出兩者選股思路的一致性。而全國社保基金組合的持股組合，則顯示出較大的不同。

　　在2015年第四季度，社保基金組合減持華潤萬東(600055.SH)等個股，繼續持有高升科技(000971.SZ)等個股，並加倉國睿科技(600562.SH)、三諾生物(300298.SZ)、皖維高新(600063.SH)、花園生物(300401.SZ)等多只股票。

　　此外，據21世紀經濟報道記者統計，銀泰資源(000975.SZ)還同時受到了匯金公司、證金公司、全國社保基金組合的共同青睞。據公告，銀泰資源正通過新增有色金屬産業鏈綜合服務，拓寬盈利渠道。

　　如果以2015年第四季度為觀察區間，在大盤上漲15.93%的情況下，“國家隊”持倉的九鼎投資(600053.SH)、融捷股份(002192.SZ)、同花順(300033.SZ)、花園生物等個股都出現大漲，分別上漲346.80%、107.64%、79.83%、71.47%。28隻個股中，僅有6隻個股沒有跑贏大盤，其中平高電氣(600312.SH)出現下跌，跌幅為11.68%。

　　如果國家隊持倉在2016年開年至今未變，則亦不能倖免大跌。在大盤2016年初至今下跌18.98%的情況下，前述28隻個股中有15隻個股跌幅超過了大盤跌幅，僅有5隻個股出現上漲。

　　部分牛散路線曝光

　　除了國家隊，部分牛散因為眼光獨到、手法老辣同樣被投資者關注。

　　21世紀經濟報道記者結合三季報、年報，選取部分投資者熟知的牛散(不排除重名的可能)，描述他們在2015年四季度的調倉路線。

　　在已披露的67份年報中，趙建平、徐開東、周萬沅等被市場熟悉的牛散名字數次出現，而王學成等則在享受九鼎投資2015年第四季度的暴漲後消失。

　　成名于2013年的趙建平，在創業板2013年瘋狂的背景下，因作風彪悍聲名鵲起，其介入的中青寶(300052.SZ)、中海達(300177.SZ)等多只個股，都在其持有期內漲幅驚人。

　　有細心的投資者研究過趙建平，認為其選股特點之一是，專門做中小板、創業板股票，且高估值。2015年年報顯示，趙建平繼續加倉創業板股票寶德股份(300023.SZ)， 最新持股數量310萬股，較三季度末增加70萬股。

　　梳理公告發現，趙建平在2014年第三季度首次進駐寶德股份，目前持股週期已有六個季度。

　　在這期間趙建平曾進行調倉， 2015年6月“股災”之際，寶德股份的臨時公告披露，趙建平的持股曾于5月29日的170萬股，下降至110萬股，但是在2015半年報中，其持股又恢復至170萬股。有媒體評述稱，趙建平可能是完成了一次完美的高拋低吸。

　　另一位牛散徐開東則出現在京藍科技(000711.SZ)中，其持有110萬股，為第七大流通股東。而在三季報中，徐開東並沒有現身，可知他當時沒有持有京藍科技或者持股低於112.08萬股(第十大股東持股數)。

　　其實，早在京藍科技的前身天倫置業2009年年報中，徐開東就已現身其第四大流通股東，幾經輾轉，再次現身。

　　此外，徐開東還曾在中煤能源(601898.SH)、青海華鼎(600243.SH)等個股“前十大”中出現，持股市值數億元。

　　成都當地的一家媒體稱，徐開東這位來自於成都的“超級散戶”愛炒股且炒得很厲害，還是成都春熙路上經營服裝的大腕。

　　最令投資者關注的應該是前述67股中漲幅最大的九鼎投資。

　　2015年第四季度，九鼎投資因借殼中江地産，在當年11月12日復牌後連續14個漲停。在第四季度，股價從14.45元最高漲至77.58元，漲幅高達4.37倍，整個季度的區間漲幅也有3.46倍。

　　對比九鼎投資的2015年三季報、年報發現，王學成等牛散已經從前十大股東中消失，不僅獲利了結，而且躲過了2016年初的大跌。九鼎投資年報還透露，牛散楊咏梅四季度進行了建倉，從股價走勢圖上看，楊咏梅目前應該處於浮虧狀態。