A股將現大波段震蕩 機構防禦佈局2大板塊
- 發佈時間：2016-02-05 01:30:34 來源：中國經濟網 責任編輯：劉小菲
“上證指數一月份下跌23%，目前市場已具備中長期配置價值。”前海聯合基金研究部人士對《證券日報》記者表示，預計2016年A股將呈現大波段的震蕩行情，未來需要更注重有業績支撐的成長股。綜合考慮目前PEG較低，盈利狀況相對較好的輕工、醫藥生物、農林牧漁、傳媒等行業。
中國2015年GDP增長6.9%，預計2016年將放緩至6.5%左右，同時2016年國內消費增速下降至8%的較低水準；固定資産投資增速下降至9%的低水準；進出口對經濟增長的拉動作用降低。前海聯合基金研究部認為，目前比較重要的問題仍然是人民幣貶值的預期。“最近政府採取一系列政策穩定人民幣匯率，但是人民幣貶值預期並沒有改變。年初市場大跌的主要原因是人民幣貶值、大股東減持壓力和註冊制預期，熔斷機制更加劇了市場恐慌和下跌。週邊市場歐元區經濟持續低迷，美聯儲如果3月份繼續加息或將再次給全球匯市帶來震動。”
前海聯合基金研究部預計，2016年A股將呈現大波段的震蕩行情，目前市場已具備中長期配置價值。不過，當前供給側改革的強調隱含著政府放手讓市場自動出清的傾向，穩增長政策的收斂可能使2016年經濟下行的速度超出市場預期。
據《證券日報》記者了解，2015年A股整體凈利潤進一步下行，從去年三季度-0.1%進一步下降至去年全年-10%。中小創股業績略好，中小板股2015年業績增速為13.3%，而創業板股表現較好，2015年業績預告凈利潤增速為30%。從行業表現來看，農林牧漁、輕工製造、醫藥生物、食品飲料、通信、傳媒、電子、汽車、電腦等行業業績表現較好。
“未來需要更注重有業績支撐的成長股。綜合考慮目前PEG較低，盈利狀況相對較好的輕工、醫藥生物、農林牧漁、傳媒等行業。”前海聯合基金研究部表示，從資産配置的角度來看，經濟衰退期應該配置穩定增長型的股票，中線建議佈局醫藥生物、食品飲料和餐飲旅遊等消費板塊。如果經濟進入逐漸復蘇的階段，週期類股票才會出現大的機會。
“配置醫藥行業在目前是不錯的選擇，剛性需求和持續消費升級的行業特性使過去20年醫藥工業的收入增長持續強勁且波動並不大；但政策擾動因素造成利潤增速每3年至4年發生景氣轉換。隨著醫保基本實現全覆蓋，醫保支付壓力日益嚴峻，預計未來5年至10年行業將進入10%-15%增速新常態。”前海聯合基金研究部認為。
