年底股權激勵頻繁亮相 概念股打開時間窗口
- 發佈時間：2015-12-21 03:34:20 來源：今日早報 責任編輯：楊菲
證監會新聞發言人張曉軍上週五表示，證監會將就《上市公司股權激勵辦法》公開徵求意見。業內人士認為，每年的年底都是股權激勵登上資本市場舞臺表演的時段，只要抓準幾個時間窗口，概念股炒作有一定短期收益。但是，也要慎防由於約束條件以及業績不達標等情況而導致的方案流産。
年底股權激勵頻繁亮相
幾乎每年的年底都是股權激勵登上資本市場舞臺表演的時段。11月至今，已有欣旺達、聖陽股份、惠博普、斯太爾、華遠地産等18家公司累計發佈了20項股權激勵預案；勝宏科技、寧波高發等24家公司則在此期間實施了各自的股權激勵事項；此外，精藝股份、真視通、中天城投、創業軟體、兄弟科技、常鋁股份、保千里等12家公司的股權激勵事宜在本月或已得到政府監管部門的核準，或者得到公司股東大會的審核通過，均正在順利推進中。累計下來，11月共有54家上市公司同時推進股權激勵事項。
而隨著近期A股出現持續反彈，股權激勵概念也再度引起市場關注。如11月發佈股權激勵預案的明家科技在方案發佈之前就已連續兩個交易日漲停；同樣發佈股權激勵方案的博世科，其股價已在11月累計上漲將近23%。
概念股炒作抓時間窗口
實際上，在今年上半年的牛市中，股權激勵概念股就已經是一道亮麗風景。權威統計數字顯示，從今年年初截至5月31日，可比464隻股權激勵概念股無一下跌，平均漲幅達到145.48%，大幅高於同期上證指數41.52%的漲幅。其中更有275隻股票股價翻倍，佔股權激勵概念股總數的59.2%。而隨著年底股權激勵潮的再度來臨，不少投資者對於該概念股的炒作寄予較大期望。
華泰證券分析報告顯示，對股票前後不同時間窗口的市場表現進行了分析，發現股權激勵公司股票表現優於大盤指數，存在著明顯的市場效應。其中，質地優良、業績成長預期高、行權門檻嚴苛的上市公司更具備參與價值，而在介入窗口期方面，預案公告日和出現“破發效應”時均存在獲得超額收益的可能。
在近三年的歷史統計樣本中發現，剔除大盤跌幅在5%以上的極端市場環境外，預案公告日之後5日及20日，是股權激勵概念股獲得超額收益的蜜月期，同時大部分個股會與同期大盤整體的強弱走勢形成共振。此外，首次實施公告日之後的公司股價也存在短期的參與價值。均價較高的股票，實施股權激勵後股票價格上漲的幅度也較大。
