臨近年末，A股市場進入緩慢爬坡狀態，上市公司高送轉行情已提前打響。在年報高送轉炒作預期增強的背景下，不僅高送轉概念股爭相鬥艷，就連次新股也受益於此遭資金掃貨，成為漲幅居前的一大主力。在高送轉預期個股火熱上行的背後，市場人士提醒，投資者還應留意爽約雷區，警惕回調風險。

　　市場

　　高送轉預案密集出爐

　　距2015年年報披露還有數月，但上市公司“高送轉牌”卻已提前開打。僅上周，就相繼有永大集團、西隴化工等多家公司的高送轉預案出爐。

　　西隴化工公告顯示，公司實際控制人與一致行動人黃偉波、黃偉鵬、黃少群、黃偵凱、黃偵傑向公司董事會提交了《關於2015年年度利潤分配預案的提議及承諾》，提議以董事會審議通過分配方案時的總股本為基數，向全體股東按每10股派發現金股利1元(含稅)，並以資本公積金向全體股東每10股轉增15股；同時承諾在公司董事會和股東大會審議上述利潤分配預案時投贊成票。

　　永大集團公告也稱，公司董事會根據公司實際情況，結合公司持股5%以上股東上海恣穎實業有限公司提議的公司2015年第三季度資本公積金轉增股本預案為：公司計劃以總股本為基數，向全體股東每10股轉增10股。

　　公司資訊顯示，自11月以來，已相繼有多家公司披露了高送轉預案。其中，順榮三七公告擬推“10轉10”；西泵股份按每10股派發現金股利2元，並以資本公積金向全體股東每10股轉增20股；盛洋科技也發佈“10轉15”高送轉預案的公告。

　　相關概念股持續受捧

　　在首批10隻新股IPO的影響下，滬深兩市連日來回吐的壓力不小，市場一路走得波折，但高送轉概念股卻受到追捧，在二級市場爭相鬥艷。

　　近一個月以來，盛洋科技、順榮三七、西泵股份等多家上市公司拋出了高送轉預案的橄欖枝後，股價便一飛沖天。

　　順榮三七被譽為2015年年報“高送轉第一股”。公開資訊顯示，公司11月19日公告“10轉10”高送轉預案後，股價在11月20日和23日便連收兩個漲停。

　　西泵股份11月24日公佈高送轉預案後，公司股價自11月24日至26日連收三個漲停。而盛洋科技在公佈預案前一日便已漲停，公佈預案後則連獲三個漲停，連續強勢表現助推公司股票在11月30日一度躋身百元股俱樂部。

　　而上周剛剛披露高送轉預案的兩家公司西隴化工和永大集團，永大集團停牌，西隴化工12月1日復牌之後便封上漲停，隨後三個交易日在股市大幅震蕩的局面下，其股價漲幅超過10%。

　　滯漲次新股連遭掃貨

　　在本輪高送轉概念熱炒過程中，具有高送轉預期的滯漲次新股也成為市場追逐的熱點，連續多個交易日遭主力瘋狂掃貨。其中田中精機、崑崙萬維、鮑斯股份等次新股屢屢走出漲停板。

　　以11月30日為例，股指當天大幅調整，上演深V走勢，而與此同時，次新股卻掀起井噴行情，截至當天收盤，崑崙萬維、鮑斯股份、迅遊科技、萬盛股份、仙壇股份等20余只次新股封上漲停。

　　另據數據顯示，受益於高送轉預期的帶動，德爾股份等多只個股股價已在近期創出上市以來新高。而田中精機等個股近期連續上漲，股價也逼近前期高點。

　　對此，多數市場分析認為，結構上看，次新股板塊整體股本較小，股本擴張慾望強烈，往往成為高送轉個股的集中營。儘管已有相當的漲幅，但由於高送轉預期的持續發酵，次新股給資金提供了炒作空間。

　　高送轉成牛股聚集地

　　公開資訊顯示，每逢年末，高送轉板塊都會成為資金炒作的重頭戲。跑贏指數已成為大概率事件，同時誕生多只牛股。

　　以2012年至2014年的統計數據來看，2012年共有151家上市公司公佈高送轉方案，在同期大盤僅上漲逾10%局面下，高送轉板塊漲幅超過70%，成為一大亮點。在這個過程中牛股倍出，其中冠豪高新、掌趣科技等個股漲幅分別超過400%和200%。

　　在2013年發佈高送轉預案的公司有170余家，在同期大盤下跌逾8%的局面下，高送轉板塊漲幅超過10%。

　　在隨後的2014年，上市公司高送轉進入高峰。兩市共有超過300家上市公司公佈高送轉方案，二級市場方面的走勢也是勁道十足，在同期大盤上漲超過60%的基礎上，高送轉板塊以150%的漲幅笑傲兩市，其中近200隻股票的股價翻番。

　　提醒

　　留意爽約雷區

　　高送轉板塊連日來火熱的市場表現，讓投資者激動不已。不過，繁華背後，高送轉公司的頻頻爽約和變臉卻為這場盛宴蒙上了一層陰影。

　　公開資訊顯示，12月1日發佈“10轉10”三季報高送轉預案後，永大集團在兩天后的12月3日卻突然變卦，稱經慎重考慮，公司暫不將送轉預案提交公司2015年第三次臨時股東大會審議，而是推遲到經公司2015年度股東大會審議通過後實施，即依據公司2015年度會計報表實施本次公積金轉增股本的預案。與此同時，公司還發佈了《關於2015年度利潤分配預案的預披露公告》，計劃以公司總股本420000000股為基數，進行資本公積金轉增股本，向全體股東每10股轉增10股。

　　由於永大集團目前處於停牌期，因此二級市場暫時未見表現。

　　事實上，臨時變卦，引爆爽約雷區的高送轉案例不只這一例。

　　東方網路也是幾度變更高送轉預案的典型，公司還因未按期實施預披露的利潤分配方案而在11月30日收到了深交所的處罰通知，公司及相關當事人被通報批評。

　　公開資訊顯示，東方網路最早于8月3日以公佈《關於公司2015年半年度利潤分配預案的提議及承諾》為由，申請停牌。接下來一段時間內，公司幾度變更承諾，利潤分配方案未如期而至。但與此同時，公司股價卻如同坐上了火箭，逼近翻番。

　　此外，銳奇股份董事長自推高送轉方案，隨後又在股東大會表決中，在中小股東均贊成的情況下，董事長卻出人意料地投下反對票，這一行為也引發了市場的關注，也因其自推自否的行為而遭到交易所的譴責。

　　分析

　　警惕回調風險

　　上市公司接連拋出的高送轉預案是“紅包”還是“陷阱”？萬家基金投資研究部研究主管助理李文賓表示，在年底板塊輪動的行情中，次新股和高送轉佔有一席之地。高送轉預期的持續發酵給次新股未來走勢不斷加油，但多只個股已累積了一定的漲幅，投資風險不容忽視。

　　李文賓強調，每年年底和下一年年初，高送轉都會被資金追捧，但可持續性並不突出，投資者應警惕高送轉回調風險。對機構投資者來説，更看重具備中長期成長性的企業和板塊。

　　加強監管力度

　　對於上市公司高送轉頻繁爽約的行為，北京問天律師事務所主任張遠忠表示，作為上市公司高管不能出爾反爾，説出去的話不兌現無論是對公司本身還是對投資者都造成一定的傷害。公司誠信問題也受到了考驗，誠信是上市公司可持續發展的重要基礎，否則中小投資者的合法權益便無法得到保護。

　　而面對這種行為，管理層僅僅作出譴責的處罰還不夠，應該加大處罰力度。在對為何爽約的調查過程中，要查清楚公司為什麼違反承諾，動機在哪，以此來了解其中是否存在操縱股價的行為、內幕交易的行為，事實上，目前大數據的不斷完善已經讓此類調查變得非常方便。