汽車：9月新能源汽車在高基數下繼續高增長
- 發佈時間：2015-10-21 09:44:23 來源：中國證券報 責任編輯：楊海波
行業近況：2015年9月中國新能源汽車産量達到33,720輛(含鉛酸電池純電動車657輛)，同比增長231.4%；2015中國前9個月新能源汽車累計總産量達到164,621輛，累計同比增長328.1%，全年産銷突破20萬輛無憂。
3Q新能源客車行業連續3個月銷量大增，産量達到26,867輛，環比二季度翻倍，上市客車企業三季度業績有望繼續超預期。
評論：9月新能源汽車産量同比增長2.3倍，新能源客車前9月總産量達到4.7萬輛：2015累計到9月新能源汽車總産量達到16.5萬輛，累計同比增長3.3倍。9月新能源乘用車産量達到1.9萬輛，佔乘用車的比例維持在1.2%，繼續站穩1%的比例。9月新能源客車産量達到1.1萬輛，佔客車的比例為23.1%，環比8月提升個4百分點；新能源客車前9月總産量達到4.7萬輛。
比亞迪唐産銷繼續攀升，PHEV需求突破牌照紅利：按照乘聯會數據，9月份比亞迪唐産銷量達到3,137/3,044輛，環比8月份的千輛水準再次大幅攀升，唐開始突破限購城市需求的地域瓶頸，憑藉優秀駕駛性能在全國發力，標誌公司PHEV開始超越牌照紅利以優異性能獲得消費者認可。乘聯會口徑下，比亞迪9月乘用車新能源銷量達到6,013輛，首次突破6,000大關。
金龍9月位列客車行業第一，前三季度總産量宇通依舊領跑：9月金龍新能源客車産量達到2,782輛，繼8月後單月産量繼續位列行業第一，宇通客車以2,279輛位列行業第二，中通客車以1,167輛位列行業第三。前三季度宇通、金龍和中通新能源客車産量分別為11,289/10,599/5,377輛，位列行業前列，同時三家汽車三季度單季度新能源客車産量都超過整個上半年産量，新能源客車三季報將遠遠好于市場預期。
估值與建議：正如我們在8月份指出的，宇通、金龍和中通三季度新能源客車的産銷量有望超過1H總量，三季度新能源客車産量高增長將推動上市公司業績超預期，金龍汽車率先公佈的業績快報則驗證了我們的判斷。繼續推薦新能源整車標的宇通客車、金龍客車和比亞迪，建議關注中通客車和江淮汽車的三季度業績彈性。
