出來混，總是要還的。

　　曾經站在“兩融風口”的銀行股，上週遭遇了“冰點”杠桿資金的突襲，比較少見地出現了集體區間融資凈償還。《證券日報》記者根據同花順數據計算，上周4個交易日16家上市銀行股票合計被融資凈償還106.25億元，且16隻銀行股全部處於融資償還大於買入的狀態。

　　不過，雖然杠桿資金暫時撤退，但是另一路增量資金——滬股通卻選擇了在上週五抄底：6月26日，滬股通十大成交活躍股中4隻為金融股(其中3隻為銀行股)，當日買入4隻金融股的資金接近19億元；僅按照上榜金融股成交量計算，滬股通在上周4個交易日內合計買入76.95億元，考慮到未上榜金融股的“吸金能力”，滬股通抄底金融股的力度肯定超過了80億元，日均超過20億元。

　　銀行股集體遭遇

　　兩融客做空

　　作為A股市場最為“位高權重”的行業板塊，銀行股向來不缺乏大資金的運作。不過，除了偶發的股權爭奪戰以外，能夠觸發銀行股暴漲暴跌行情的資金來源並不多，兩融業務中的融資(買入或償還)操作自然要算一個。

　　《證券日報》記者根據同花順數據計算發現，上周(6月23日-6月26日)的4個交易日內，16家上市銀行集體遭遇“兩融客”做空：16隻銀行股合計被融資凈償還106.25億元，且16隻銀行股全部處於償還大於買入的狀態。其中，農業銀行的融資凈償還金額最高，超過了14.54億元；浦發銀行緊隨其後，融資凈償還金額也高達14.07億元；中國銀行、北京銀行、工商銀行的融資凈償還金額也分別達到了12.23億元、10億元、9.51億元；此外，交通銀行、建設銀行、招商銀行、光大銀行的融資凈償還金額也均超過了5億元。事實上，在上述時間段內區間融資凈償還額最少的中信銀行也達到了1.24億元。

　　融券業務方面，空方也顯然在上周抓住了主導權：16隻銀行股中有12隻的融券賣出大於融券償還。其中，工商銀行、農業銀行和中國銀行是被融券凈賣出的“重災區”。

　　與目前“兩融客”聯袂做空銀行股形成鮮明對比的，是今年3月份“銀行即將持有券商牌照”這一美好願景被描繪出來之際。

　　當時，從3月9日至3月20日的10個交易日，16隻銀行股被合計融資買入1303億元。數據同時顯示，從3月9日至3月20日，16隻銀行股的區間日均成交額合計為584.19億元。也就是説，上述時間段內融資買入的金額甚至高於二級市場兩天的全部成交量，大約佔據了上述10個交易日二級市場總成交的兩成多。當時，16隻銀行股中，興業銀行的區間融資買入額最高，達245.3億元，其後依次是浦發銀行145.8億元、中國銀行125.2億元；從區間融資凈買入這一“增量資金”的角度來看，農業銀行獲得的區間凈買入額最高，獨佔逾22億元，其後依次是浦發銀行17.9億元、北京銀行10.8億元。

　　雖然上周“兩融客”捨棄了銀行股，但是隨著週末央行宣佈“雙降”(同時降息、降準)以及6月末年中考核時點的平穩度過，資金風口的“回轉”或許值得期待。

　　滬股通大手筆

　　買入金融股

　　如果説融資融券是機構資金加杠桿的最佳途徑，滬股通則是海外資金目前最直接的A股交易方式。港交所數據顯示，在上周A股恐慌性大跌之際，滬股通資金勇敢地選擇了抄底金融股。

　　《證券日報》記者根據港交所公開資訊統計發現，上周滬股通十大成交活躍股中屢現金融股。在上述4個交易日內，上榜金融股的買入額為別為36.03億元人民幣、11.96億元人民幣、10.16億元人民幣、18.8億元，4個交易日合計買入76.95億元。考慮到未上榜金融股的“吸金能力”，滬股通上周4個交易日內抄底金融股的力度肯定超過了80億元，日均超過20億元。

　　此外，在A股市場投資情緒最為恐慌的6月26日，滬股通十大成交活躍股中4隻為金融股，其中3隻為銀行股。

　　“滬股通雖然在加碼以銀行股為代表的金融股，但是並不是所有的銀行股都受到滬股通追捧”，資深市場人士提醒《證券日報》記者，“數據顯示出來的抄底無疑是真實的，但是資金對上市銀行還是區別對待的。”

　　資料顯示，目前滬股通的股票範圍是上海證券交易所上證180指數、上證380指數的成份股，以及上海證券交易所上市的A＋H股公司股票，共計400余只股票。其中，滬市上市的14家上市銀行全部被納入其中。

　　《證券日報》記者注意到，大智慧資訊顯示，截至今年一季度末，香港中央結算有限公司共出現在了127家上市公司前十大股東中。不過，14隻銀行標的股中，僅有5隻入選，分別是工商銀行、中國銀行、建設銀行、浦發銀行、招商銀行。 上述5家銀行中，包含3家國有大行和2家股份制銀行翹楚，港股通“抓大放小”的投資特點鮮明。