編者按：羊年開市第一天，環保板塊迎來“開門紅”，全天漲幅達1.86%，領先於其他板塊。其中，水務板塊表現搶眼，巴安水務(300262)和洪城水業(600461)均漲停。市場分析認為，這與預期已久的《水污染防治行動計劃》（“水十條”）出臺進入倒計時有關。事實上，環保行業迎來多重政策利好，在剛剛結束的地方兩會上，眾多省市紛紛下調今年GDP增長目標，將節能減排納入政府績效管理，凸顯各地對治污減排的重視。

　　多重政策力推治污

　　過去一年，環保行業政策層面平淡中略帶波瀾，各細分板塊公司依靠過去的政策紅利運作相對平穩。據數據統計，截至今年1月底，在A股發佈業績報告和預告的24家環保類公司中，5家公司預計2014年全年凈利潤同比下滑，多數公司凈利潤同比增幅均在50%以內。

　　儘管業績略顯疲態，但自去年下半年開始，市場對於環保行業的良好預期開始升溫。對於依賴政策推動成長的行業，從中央到地方接力出臺的政策文件不時給行業及市場打上一劑“強心針”。

　　工信部網站2月25日消息稱，2015年，我國將開始實施新的環保法和排放標準，相當部分鋼鐵和水泥企業不能滿足要求，鋼鐵企業達標排放噸鋼環保投資需增加13%、運營費用約增加200元。

　　有券商分析師對中國證券報記者表示，大氣污染治理如今進入“深水區”，而鋼鐵、水泥和有色等眾多“兩高”行業礙于企業經營困境，環保改造一直推進困難。但隨著政策對於“節能減排作為經濟結構調整主抓手”的意圖再度明確，這些難啃的“骨頭”有望在新年度開始見成效。

　　近期地方兩會也與上述中央政策意圖形成呼應。據記者梳理，從目前各地兩會召開情況來看，解決大氣污染治理、水污染治理等環境污染治理依然是今年的重點工作之一。除長三角、京津冀等傳統環境治理重點區域外，西北地區的甘肅、青海，西南地區的雲南、四川等地在兩會上明確提出加大水污染治理力度，重點流域治理、飲用水源保護、地下水污染防治均為重點治理領域。江蘇省、安徽省已出臺地方大氣污染防治條例，北京市明確要在2015年實現空氣中PM2.5年均濃度下降5%左右，天津市再次將霧霾治理列入“一號工程”。

　　“水十條”成重頭戲

　　不過，在上述研究員看來，作為國家級的一項重磅政策，“水十條”的不日出臺最受市場關注，這項政策對於環保行業整體成長的推動力也最強勁。

　　業界普遍指出，“水十條”對於行業發展的最有價值的意義是其所框定的未來水污染治理的投資需求上，這直接關係到企業所能分羹的“蛋糕”將有多大。據測算，“水十條”各項措施落實到位的投資需求將達2萬億元。

　　對此，中國人民大學環境學院副院長王洪臣在接受中國證券報記者專訪時表示，2萬元的“治水”投資將涉及新建污水處理設施、既有污水處理廠提標改造、管網建設及村鎮污水處理四大塊，具體所涉及的投資需求包括：新建污水處理設施投資規模為3500億元，既有污水處理廠提標改造投資3000億元，管網建設建設至少需要投入5000億元，村鎮污水處理設施建設需投2000億到4000億元。另外，越來越受政策方重視的污泥安全無害化處置，預計投資規模將達500億-600億元。

　　上述研究員指出，儘管2萬億元市場“蛋糕”誘人，但如果單靠政府財政投資，缺乏市場內生動力，其治理效果或很難達到預期。鋻於此，相關部門去年開始著力推進吸引社會資本進入環保等公共基礎設施建設領域，推廣PPP模式。這一模式如果在新年度順利展開，將徹底打開水治理領域的成長空間，也將讓具備資金和商業模式優勢的涉水公司迎來業績爆發期。

　　政策預期力挺節能環保三大細分領域迎來上漲機遇

　　昨日是羊年的第一個交易日，3隻污水處理股漲停，節能環保板塊逆市上漲。環境保護和節能問題已越來越受到管理層重視，從全國省級地方“兩會”來看，節能減排成為地方政府工作報告的熱詞，這自然加大了投資者對節能環保相關板塊的追捧，加上日益臨近的3月份全國“兩會”，節能環保板塊受關注度不斷提升。今日本文特從污水處理、土壤修復、PM2.5等三角度對節能環保股進行分析解讀，供投資者參考。

　　污水處理近九成個股業績預喜

　　據《證券日報》市場研究中心統計顯示，在昨日兩市可交易的27隻污水處理概念股中，有19隻個股實現逆市上漲，其中巴安水務(300262)、洪城水業(600461)等個股實現漲停，此外，萬邦達(300055)（7.12%）、東江環保(002672)（6.98%）、桑德環境(000826)（6.13%）、國禎環保(300388)（6.09%）、首創股份(600008)（6.00%）等個股昨日漲幅均超過6%。

　　資金流向方面，昨日相關概念股中有17隻個股實現大單資金凈流入，其中，首創股份（21784.65萬元）、桑德環境（16483.49萬元）、洪城水業（12880.53萬元）等個股昨日大單資金凈流入均超過億元，短期資金面相對充裕。此外，興蓉投資(000598)（8935.84萬元）、國中水務(600187)（7752.03萬元）、創業環保(600874)（5874.58萬元）、巴安水務（4993.31萬元）、武漢控股(600168)（4614.91萬元）、重慶水務(601158)（4581.60萬元）等個股昨日大單資金凈流入也超過4000萬元。

　　業績方面，行業內共有15家公司已披露2014年年報業績預告，其中13家公司業績預喜，佔比達86.67%，興源環境(300266)（278.00%）、南方匯通(000920)（184.00%）、眾合機電(000925)（110.09%）等3家公司均有望實現業績翻番。

　　投資策略方面，渤海證券表示，近日，發改委等三部委聯合發文，要求調整污水處理費，2016年底前，城市居民每噸不低於0.95元；同時，明確收費標準要補償污水處理和污泥處置設施的運營成本併合理盈利。污水處理費標準的合理制定，有利於改善污水處理行業整體盈利水準偏低的現狀，為污水處理廠提標改造以及行業可持續健康發展提供必要保障；同時，將有助於形成明晰的付費機制和有效的商業模式，為破解污泥治理産業發展難題奠定堅實基礎。環保行業再迎政策利好，繼續維持行業“看好”評級。建議重點關注受益於污水處理費調整以及具有“水十條”概念的水處理板塊，推薦首創股份、興蓉投資和中電環保(300172)。