編者按：中國人民銀行昨日發佈公告稱，自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時，為進一步增強金融機構支援結構調整的能力，加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設的支援力度，對小微企業貸款佔比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。分析人士指出，央行此次降準既出其不意，但又在情理之中，銀行、房地産、農業、有色金屬等概念股將從中直接受益。本文特對以上四大概念進行仔細梳理，並挖掘相關龍頭股的投資價值，以饗讀者。

　　銀行 降準帶來三方面利好

　　對於本次降準，市場人士認為，此消息對銀行股有正面影響，表現在三個方面，其一，市場流動性增加。存款準備金率實際下調，貨幣乘數提高，提高M2增速，市場流動性提高，降低無風險利率。其二，負債端成本率下降，資産端貸款利率下降，繼續降低社會平均融資成本率。無風險利率下降以及企業盈利的好轉都有助於提高銀行的估值。其三，降準後，銀行盈利能力回升。因此，對銀行股毋庸置疑迎來利好，可以對城商行概念股加以關注。

　　中信建投表示，此次降准將從抬升估值和提高銀行盈利兩個方面推動銀行股上漲；未來存準率將會繼續下調，這種良性互動將持續；同時，銀行股估值優勢依然存在，目前2014年和2015年銀行板塊的市凈率分別為1.2倍和1.1倍。2015年銀行股價值重估，估值抬升，銀行股股價將翻番，降準就是又一個新買點，建議買入銀行股，重點推薦：招商銀行、中信銀行、平安銀行、交通銀行，重點關注民生銀行和中國銀行。

　　房地産 基本面溫和復蘇

　　對於本次降準，市場人士普遍認為，對整個市場包括房地産市場肯定是利好的，降準説明經濟壓力較大，需要放水刺激穩增長，樓市變化馬上會體現出來，尤其是春節後，一線城市房價有望步入上漲通道。

　　對於A股市場房地産板塊的投資機會，國信證券認為，歐洲央行量化寬鬆政策出臺後，加拿大、土耳其、印度、俄羅斯紛紛宣佈降息，全球掀起降息潮；1月份製造業PMI指數49.8%，位於臨界點以下；在宏觀經濟疲軟、通縮風險加大的情形下，行業政策還有放鬆的空間和可能，降準、降息預期猶存，地産股後市防禦性將凸顯，地産股仍將處在政策放鬆、貨幣放水、基本面溫和復蘇的絕佳環境中；選股建議重點把握四條主線：1.轉型（中天城投、蘇寧環球）；2.改革（天健集團、格力地産、中糧地産）；3.區域（泰禾集團、華夏幸福）；4.龍頭白馬（華僑城A、保利地産、萬科A）。

　　農業 迎來業績增長新空間

　　市場人士指出，與農業人口城市化、土地流轉等概念相比，本次“定向降準”將更直接利好農業板塊，將給農業種子公司、農業機械公司以及其他涉農企業未來業績增長帶來新的空間。英大證券表示，此次央行下調存款準備金率利於穩定經濟，對股票市場的下跌起到有效的減緩作用。同時，看好對農業的重要影響。市場人士尤其看好：神農大豐、隆平高科、萬向德農、敦煌種業、吉峰農機、新研股份、一拖股份。

　　從近期的農業政策利好看，農業板塊投資價值日益凸顯，農業股的春天來了。華泰證券認為，糧食産業鏈將變革，催生從農業1.0到3.0的躍升。農業1.0是小農經濟，農業2.0是種植大戶時代，農業3.0是現代農業。過去我國種植規模化進展過於緩慢，總體來看仍處於1.0的狀態。接下來土改、戶改以及勞動力短缺帶來的農村人口加速轉移將還上過去欠下的“帳單”，農業人口減少會“後半場加速”，我國未來從農業1.0到2.0的進程會很快完成，而農業2.0到3.0的躍升將是加速的。

　　有色金屬 提振商品價格

　　作為與金融屬性相關性較強的板塊，金屬價格、期貨價格的變動以及股市有色板塊的漲跌與貨幣政策變化聯動性較強。市場人士指出，寬鬆的貨幣政策有利於在二級市場釋放更多資金，更有利於提振有色金屬價格。此次降準應超配那些同樣受益於流動性放鬆、前期機構配置力度小且和油價上漲正相關的傳統週期品有色金屬。

　　歷史經驗表明，在大宗商品跌勢末期，大宗商品股價領先於大宗商品價格到達底部，以商品價格短期的趨勢來判斷股價並不可取。基於對新週期即將起步的判斷，及流動性充裕、經濟前景預期將持續改善，大盤將穩步向上，有色估值仍處歷史均值下方等考慮，國金證券維持行業“增持”評級。從中長期價格判斷，推薦關注黃金、稀土、鋅、鋁等板塊，並逐步重視一些優質成長股，重點關注：山東黃金、盛和資源、中金嶺南、焦作萬方、雲鋁股份等。