這是一個創業的時代，這是一個夢想的時代，這是一個“有錢就任性”的時代，剛剛落幕的2014年留給大家太多的念想，而2014年12月31日，隨著A股上證綜指以3234.68點的年度最高收盤價收尾，又給2015年的A股留下了一個牛市的夢想。本報記者也從清科研究中心最新的2015年中國股權投資市場展望中選擇了幾個2015年可“任性”的投資機會。

　　機會一：TMT領域投資持續加碼

　　從2014年至2015年，中國網際網路經濟正從量變走向質變。對於中國市場而言，網際網路不僅是資訊技術乃至新商業模式的塑造者，也對推動社會的進步做出巨大的貢獻。受“網際網路思維”的影響，傳統企業開始轉型，同時一些輕資産新型企業也有如雨後春筍般成長並壯大。數據表明，2014年中國創業投資機構投資數量與金額已經雙雙破歷史最高點，2014年前11個月，中國創投市場共發生投資1873起，投資案例數較2013年同比增長76.4%，其中披露金額的有1665起投資，涉及投資總額155.71億美元，較2013年同期增長163.0%。披露金額的投資案例，平均投資金額為935萬美元；此外，網際網路行業的比例逾六成左右。預計2015年，在網際網路大時代的影響下，TMT領域的投資將持續加碼。

　　機會二：國企混改機會多多

　　2014年PE(私募)機構參與國企混改的進程正式開啟。2014年2月，以擅長運作國企改革項目而出名的弘毅出資17.93億元人民幣入股上海城投，佔股10%；時至第三季度，中國石化銷售有限公司、中國華融資産管理股份有限公司的混改也開始落實，前者的投資者包括中金、渤海産投、國開金融、復星、RRJ Management等多家國內外PE巨頭，投資總額達到62.37億美元；而華融在混改過程中，引入了華平、中金、高盛及復星等國內外PE巨頭，投資總額達到20億美元。新一輪國企的改革，為非公有制資本參與國企改革提供了政策上的保障。而作為多層次資本市場建設的重要部分，私募基金的發展也受到了支援。雙重機遇的出現，使得私募機構對參與國企改革的關注度在2014年上半年出現了高漲。2014年國企混改的進程方興未艾，展望2015年，待中央層面的央企改革框架及細則出臺之時，勢必將會掀起另一輪國企混改的大潮。

　　機會三：並購基金將迎來更多機會

　　目前，在國內並購市場持續的熱潮下，並購基金逐漸成為並購市場不可替代的重要金融産品。中國經濟的高速成長階段已經過去，接下來的任務是産業整合。並購基金能夠為企業儲備更多的並購標的，使其在擴張模式下將有能力通過産業資本的助力提速，緩解並購帶來的資金壓力，未來一些産業型基金、並購型基金將獲得巨大的釋放空間。

　　機會四：海外成並購投資新天地

　　2014年以來，中國海外並購投資案例大幅增長。我國當下的産業升級與轉型、國企改革、金融深化等多種因素推動著我國企業海外並購熱潮，並成為我國行業整合與産業升級的主導力量。2015年，三大引擎將繼續助力我國企業“走出去”：第一，對外直接投資的“備案為主，核準為輔”的負面清單管理制度確立，企業戰略成為對外投資的真正動力；第二，“國際化戰略”重要性凸顯，“一帶一路、亞投行、絲路基金、金磚國家開發銀行”等多種自上而下的制度設計助力企業“走出去”；第三，我國金融深化快速推進，美國經驗表明，利率市場化中後期直接融資的擴大引發企業並購高潮，成為行業升級與轉型的重要依託。清科研究中心預計，未來有更多的中國企業將在全球的並購舞臺上嶄露頭角，並從全球的並購中受益。

　　機會五：註冊制推進可期

　　2014年中國企業成為全球IPO市場的主導因素，中國內地企業在境內市場的上市渠道也隨IPO重啟而再度打通。

　　清科研究中心預計，2015年隨著內地市場新股發行制度改革的持續推進，中國企業IPO將會更加引人關注。未來伴隨融資渠道的暢通，境內市場將迎來大規模擴容，中企海外上市的熱度將持續升溫，而另一方面，受國內資本市場改革刺激，計劃海外上市的本土企業也有望重投A股“懷抱”。

　　機會六：新三板轉板制度有望落實

　　在做市商制度推出之後，新三板轉板制度的制定也被正式納入議程。2014年8月，證監會首次在會議中具體提出完善創業板制度，支援尚未盈利的網際網路、高新企業在新三板掛牌一年後到創業板上市。2個多月後，證監會出臺關於支援深圳資本市場改革創新的若干意見，強調積極研究制定方案，推動轉板制度建設。之前有不少新三板的企業成功登陸主機板，這在嚴格意義上並不能稱之為“轉板”。目前A股IPO市場相對飽和，監管政策嚴格，上市門檻較高。清科研究中心預計2015年有望落實新三板轉板至創業板的相關制度 轉板制度的推出有望為機構提供除IPO以外更多元化的退出方式，並有望成為機構的重要投資渠道。