在這波行情中，私募的策略百花齊放，參與者主要有三大類：

　　一是對於軍工行業非常熟悉的私募，比如在軍隊裏幹過或者相關軍事院校畢業，理解相對透徹，可以從大邏輯和行業經驗佈局一些細分行業，航空發動機、高溫合金、航空母艦、無人機等細分板塊背後就出現了這一類參與者。

　　二是對於股票的波動性、板塊輪動、投資者情緒能把握精準的，並且反應敏銳，短期或者輪換參與，相對投機的心態因素較多。

　　三是採用自下而上玩法的，即擅長挖掘重組概念，從各種資訊源(行業內人脈、高層關係、投行關係等)判斷軍工股重組的概率，提前佈局。

　　李澤剛認為，隨著越來越多的軍工股完成資産注入轉向業績驅動，以及板塊賺錢效應的顯現，預計機構下階段還會對軍工板塊保持相當的關注度。“目前軍工只是上漲的開始。軍工行業的發展處於歷史最好的階段，但航太軍工板塊指數還沒有突破2010年的高點，可以説行業的向好因素還沒有完全體現在股價中。”黃咏説。

　　黃咏介紹，軍工板塊空間彈性大，適合私募遊資持續運作。“軍工是市場中少有的發展週期很長、發展速度顯著高於GDP增長並且天花板很高的行業，特別是醫藥和酒類企業增長放緩之後，軍工行業長週期成長的稀缺性進一步突顯。如果以長期的眼光看，20年以上快速發展的行業，任何時候買都是正確的。而目前，國內軍工企業和國外同類企業相比，市值空間很大，很多標的股價翻倍之後離長期合理市值還很遠，還能找到上漲的邏輯和理由。”他説。

　　“比如成飛整合，公開資訊顯示，中航集團給中航防務規劃的目標是2020年銷售收入達到1700億元，其中軍品1100億元。按軍品銷售收入兩倍市銷率粗略估算，可以看到中航防務到2020年2200億元市值的目標。以重組後16億股本計算，成飛整合2020年目標價應該能到125元左右。以8%資金成本折現計算，成飛整合2014年的價值大致是78元。因此，成飛整合在26元打開漲停的時候，私募資金果斷進入，並且一口氣拉到72元，不到兩個月時間就基本實現了今年的目標價。”

　　數據顯示，成飛整合打開漲停後持續快速上漲，每天換手率平均超過10%，從PS和PE的角度都遠遠超過了中航飛機和哈飛股份的水準。

　　黃咏表示，選擇軍工股主要看兩方面：一是看母公司資産相比上市公司的比例有多大，是否有明確的注入預期；二是看主業是否在軍工發展重點方向，空間多大。最理想的是母公司資産數倍于上市公司，並且所在領域是國家優先發展的方向，比如國防資訊化、空軍裝備、軍工新材料、無人機、軍用機器人等。這樣的標的重組時業績能大幅增厚，重組後還能享受高估值，比如電子科技集團的四創電子、國睿科技就屬於這一類標的。如果上市公司和母公司主業不在重點方向就很少參與，比如一般的陸軍裝備企業。

　　李澤剛認為，軍工板塊大邏輯清晰，中長期軍費投入增長的確定性被越來越多的人認可。此外對板塊未來盈利改善有重大影響的一些政策，如科研院所改制、軍品定價機制改革、發動機相關政策和通航相關政策等都有望出臺，在政策出臺之前市場預期會維持較高的水準。