初步統計顯示，資金繼續大舉撤離創業板。分析人士表示，在經濟企穩、“滬港通”即將啟動、國企改革提速的背景下，近期不少投資者紛紛移倉換股，向低估值藍籌品種發起進攻。隨著資金“抓大放小”，後市大盤藍籌與中小成長股之間的走勢將進一步分化。

　　週期板塊走強

　　經過上週五的短暫休整，本週一大盤再度上攻，非銀金融等藍籌板塊表現突出，助推大盤刷新年內新高。與之相比，創業板指數則走勢較為跌宕，雖然全天仍以0.29%的微弱漲幅報收，但盤中出現了兩次明顯跳水，顯示受上市公司中報業績不如預期影響，創業板估值下修壓力不容小覷。

　　雖然7月以來市場整體資金外流的格局未發生根本變化，但資金對成長股的追逐風潮卻明顯降溫，這導致創業板指數快速跳水，從7月4日的1428.67點直線下降到7月24日收盤時的1271.88點，賺錢效應大為減弱。業內人士認為，創業板的持續殺跌給主機板指數反彈提供了契機，部分從創業板股票中撤離的資金順勢進入主機板市場，向低估值藍籌股展開攻勢，刺激股指在7月下旬走出八連陽的強勢形態。

　　行業方面，Wind數據統計，7月14日至8月1日期間，申萬一級行業區間漲幅排在前列的依次是食品飲料、非銀金融、採掘、銀行、有色金屬、鋼鐵等板塊，漲幅分別為11.82%、11.54%、10.47%、10.04%、10.00%和8.63%，其中除食品飲料板塊外，其餘均為大盤藍籌股雲集的週期性板塊。反觀那些表現欠佳的板塊，則大多數來自“成長軍營”，其中傳媒指數領跌行業，跌幅為2.77%；通信行業緊隨其後，跌幅為1.66%；雖然電腦、電子等板塊上漲，但漲幅均未超過1%。

　　資金流出創業板

　　與行業表現相一致的是，同期的資金流動也顯露出“親藍籌、棄成長”的特點。昨日滬深兩市普漲，行業板塊全線飄紅，申萬非銀金融、有色金屬、建築材料、鋼鐵等板塊漲勢最好，漲幅分別為3.63%、2.85%、2.42%和2.18%。與此同時，當日這些藍籌板塊無一例外地呈現資金凈流入，其中非銀金融板塊資金凈流入9.46億元，有色金屬板塊資金凈流入4.31億元，鋼鐵板塊資金凈流入1.26億元。與此形成強烈對比的是，創業板單日出逃資金達93.71億元，且是自7月23日以來連續第九個交易日出現資金外流。

　　個股階段性資金流動狀態也印證了上述邏輯。Wind數據統計，近20個交易日來，A股累計資金凈流入金額居前的個股幾乎是清一色的大盤藍籌股，銀行股、券商股和地産股三足鼎立，幾乎囊括了凈流入規模前20強。而成飛整合、浪潮資訊、方大炭素、萬向錢潮、北方導航等前期成長軍團的“領頭羊”則紛紛陷入資金大幅凈流出的境況。

　　除了通過交易所直接購買以外，不少投資者還借助兩融市場的杠桿作用大肆做多藍籌股。Wind數據顯示，7月14日以來，非銀金融、有色金屬和房地産是融資買入額位居前三的行業板塊，金額分別為403.46億元、385.96億元和276.36億元。相反，休閒服務、紡織服裝、輕工製造等板塊則受到投資者冷落，其中休閒服務板塊獲得的融資買入額僅有7.51億元。不過，在資金做多藍籌股的同時，休閒服務、輕工製造、傳媒等板塊遭到大額融資償還，這些板塊區間凈買入額均為負值。

　　業內人士表示，“滬港通”預期不斷強化資金對於A股低估值藍籌股的重估，這導致近期以房地産、有色金屬為代表的部分大盤低估值週期股行情啟動，並慢慢向非銀金融等其他週期行業傳導。目前，市場預計“滬港通”正式啟動後會有增量資金注入藍籌股。

　　信達證券認為，8月可重點關注兩條投資主線：一是國際化，包括“滬港通”和QFII擴容；二是國企改革，主要是銀行、保險等國有股份佔比較高的改革類板塊，以及公共事業、交通運輸等估值仍較低的藍籌板塊。