分紅、回購規模創新高 提升上市公司投資價值

　　證監會主席吳清11月19日在國際金融領袖投資峰會上表示，截至10月末，A股上市公司已公告中期現金分紅6441億元，新增披露回購方案1360單，數量和金額均創歷史新高。

　　南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者採訪時表示，分紅、回購均是提升上市公司投資價值、增強投資者回報的重要手段。今年以來，A股上市公司分紅頻次增多、回購屢破紀錄，有助於吸引資本流入，降低市場波動，促進市場穩定。

　　壓實上市公司主體責任

　　上市公司是資本市場的基石，上市公司的投資價值直接關係到資本市場發展和投資者利益。今年以來，監管層不斷壓實上市公司主體責任。3月份，證監會發佈《關於加強上市公司監管的意見(試行)》對提升上市公司投資價值作出多項安排，包括引導上市公司密切關注市場對公司價值的評價，積極提升投資者回報能力和水準等。

　　4月份出臺的新“國九條”進一步強化上市公司現金分紅監管，提出對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示；加大對分紅優質公司的激勵力度，多措並舉推動提高股息率等。

　　11月15日，證監會發佈《上市公司監管指引第10號——市值管理》(以下簡稱《指引》)，鼓勵上市公司以並購重組、股權激勵、現金分紅等多種方式推動上市公司投資價值提升。

　　中航證券首席經濟學家董忠雲表示，上市公司積極提升投資價值具有重要意義。一方面，上市公司應該以提高公司品質為基礎，提升經營效率和盈利能力，通過提升投資價值，有助於推動資本市場長期健康發展；另一方面，上市公司要提升投資價值，必須誠實守信、真實透明、規範治理，在提高資産品質、提升投資價值的同時，提高市場的透明度和效率，增強市場的配置效率。

　　“提高上市公司投資價值應聚焦公司治理、盈利能力和市值管理水準。”田利輝認為，良好的公司治理是價值提升的基礎，降低運營風險，增強公司穩定性。盈利能力是價值的核心，技術創新、市場拓展、成本控制等是關鍵手段。市值管理策略有助於實現公司價值與市值的合理匹配，維護市值穩定。

　　打出“分紅+回購”組合拳

　　作為回饋股東的主要方式之一，現金分紅受到越來越多上市公司重視。Wind數據統計，有237家A股公司披露三季報分紅預案(含已實施)，分紅總額達到638.15億元，遠超往年三季報分紅水準。在2021年至2023年，提出三季度分紅的A股上市公司僅25家、30家和63家。

　　此外，還有多家公司一年多次分紅。相關上市公司紛紛表示，分紅計劃是與公司實際情況相匹配，符合公司的發展規劃，具備合理性。

　　田利輝表示，分紅是上市公司對股東的一種回報方式，特別是對那些長期持有公司股票的投資者。一年多次分紅不僅體現了公司對股東利益的重視，也彰顯了自身的社會責任感。

　　今年A股上市公司正掀起新一輪迴購潮，“大手筆”成為一大顯著特徵。Wind數據顯示，截至11月20日，2024年已有2067家上市公司實施回購，累計回購金額為1547.27億元。其中，12家公司回購金額超過10億元，藥明康得、海康威視等回購金額排名靠前。

　　還有不少公司打出“分紅+回購”組合拳，表達對公司業務戰略和長期發展前景的看好。如：溫氏股份11月11日公告稱，2024年前三季度分紅每10股派1.5元。在此之前，溫氏股份于10月30日前已實施回購股份3364.98萬股，回購金額6億元。

　　東源投資首席分析師劉祥東表示，上市公司通過現金分紅和實施回購提升投資價值，向市場傳遞出積極的信號，表明公司經營穩健、現金流充裕。同時，上市公司投資價值的提升有助於吸引長期投資者，形成良好的股東結構，促進公司的長期可持續發展。