互聯互通十年 全方位制度型開放加速跑

　　2014年11月17日，滬港通正式啟動，開創了互聯互通這一全新的資本市場開放模式。如今，互聯互通已走過十週年。2024年11月18日，香港交易所在香港金融大會堂舉行“互聯互通十週年高峰論壇”，回顧過去十年來內地與香港金融市場的創新與合作如何推動中國資本市場高水準對外開放，有力提升中國資本市場的吸引力與國際影響力。當日，中國證監會主席吳清視頻致辭，中國證監會副主席李明出席會議並致辭，上交所總經理蔡建春、深交所總經理李繼尊出席會議並致辭。對於未來互聯互通的趨勢與展望，李明提及將推動市場、機構、産品全方位、制度型開放。

　　擴大滬深港通的標的範圍

　　吳清在“互聯互通十週年高峰論壇”上視頻致辭表示，中國證監會正加快推動新一輪全面深化資本市場改革開放，在市場開放、跨境投融資便利化等方面，將推出更多務實的舉措。

　　李明當日在論壇上表示，堅定不移推進資本市場高水準制度型開放，中國證監會將認真落實中央部署，推動市場、機構、産品全方位、制度型開放。李明提到，市場開放方面，擴大滬深港通的標的範圍，拓展內地企業境外上市渠道，擴大期貨市場開放。機構開放方面，支援更多外資機構來華投資展業，支援更多符合條件的內地機構“走出去”開展跨境業務。産品開發方面，支援推出更多跨境ETF産品，拓展存托憑證互聯互通，優化內地與香港基金互認安排。

　　據了解，2014年11月17日滬港通正式啟動，首次通過兩地金融基礎設施的連接，讓投資者可以委託本地券商、經由本地的交易所和結算公司買賣對方市場上市的股票。2016年12月5日，深港通開通，香港與內地資本市場的互聯互通由上海拓展至深圳。隨著滬深港通機制的持續擴容和優化，互聯互通機制已經由股票陸續擴展至多種資産類別，包括于2017年推出的債券通、2022年將ETF納入滬深港通以及2023年推出的互換通。

　　從過去十年來看，互聯互通在産品覆蓋範圍、交易結算機制、投資者參與等多個維度都取得了顯著成效，不僅為境內外投資者提供了更加便捷高效的跨境資産配置渠道，也為兩地資本市場注入了新的流動性與活力，在提升中國資本市場的可投資性和國際化程度、增強兩地市場韌性和強化香港離岸人民幣業務樞紐地位方面發揮了重要作用。

　　截至2024年9月底，滬深港通下合資格股票超過3300隻，已覆蓋滬深港三地市場上市公司總市值的九成、成交規模的八成以上。隨著港股不同投票權架構公司、生物科技公司和外國公司以及上交所科創板公司等先後納入，滬深港通合資格股票更加多元化，為境內外投資者更加靈活配置資産、享受兩地市場紅利提供了便利。

　　繼續優化完善互聯互通機制

　　李明在會上強調，今年4月，中國證監會發佈五項資本市場對港合作措施，目前相關措施有序落地，進展順利。中國證監會將以落實好對港合作舉措為抓手，繼續優化完善互聯互通機制，進一步健全境外上市監管協調機制，共同支援科技創新和新質生産力發展，深化機構産品合作，加強兩地監管合作，共同維護兩地市場健康穩定發展。

　　前券商首席經濟學家李大霄對北京商報記者表示，通過優化互聯互通機制，加強穩定兩地股市，特別是支援內地企業在港股上市，既解決了內地企業的融資需求，又壯大了港股規模和提升外資吸引力，是一舉多得的有效舉措，對穩定港股和A股有正面作用。

　　李明指出，放寬滬深港通下股票ETF和資格産品範圍方面，首批新增的91隻ETF標的，已於今年7月正式納入滬深港通。支援內地行業龍頭企業赴香港上市方面，已辦結順豐控股、華潤飲料、美的集團等大型企業赴港上市備案。優化基金互認安排方面，已就優化基金互認安排有關規則的修訂完成了公開徵求意見。同時，穩步推進人民幣股票交易櫃檯納入港股通以及將REITs納入滬深港通各項工作。

　　蔡建春也在會上表示，上交所將與港深兩所攜手並肩，在中國證監會和香港證監會的指導下，繼續優化互通互連線制，深化兩地金融合作開放，積極服務境內外投資者，讓各類資金願意來留得住，發展得好。共同推動兩地資本市場互利共贏、助力資本市場高品質發展。

　　11月18日，香港交易所發文稱，目前多項互聯互通優化措施正在籌備中，包括在滬深港通中引入大宗交易、將房地産信託基金(REITs)納入滬深港通，以及將人民幣股票交易櫃檯納入港股通。這些優化措施落實後，將為國際和內地投資者的資産配置提供更多機遇和選擇。

　　近期，香港交易所發佈了《內地與香港資本市場互聯互通十週年白皮書》，其中顯示，香港交易所將在兩地監管機構的領導下，進一步豐富産品類別、擴大標的範圍；持續優化滬深港通交易機制和配套服務；探索更多有助於提升投資者參與度和便利性的措施；不斷完善債券通和互換通等安排。