□金百臨諮詢 秦洪

　　近期A股市場出現了震蕩幅度持續收斂的態勢，且成交量明顯萎縮，説明市場活力降低。但盤面顯示白酒股、血製品股、OLED産業股、新能源動力汽車産業鏈個股行走在清晰的上升通道中，貴州茅臺等個股更是創出複權後歷史新高。看來，市場短線彈性雖然在降低，但個股機會仍然存在。

　　當前A股市場走勢較前段時間有了極大變化。因為前段時間的A股要麼是下跌趨勢，要麼是上漲趨勢，但現在的A股基本保持橫盤震蕩格局。在3000點上下百餘點的空間，A股能夠運作兩個月，而且還會進一步延續下去。

　　之所以如此，主要是因為當前A股市場的資金博弈格局出現了新特徵。以往的資金博弈猶如一盤散沙，缺乏整齊劃一且能夠引導A股存量資金隊伍的實力資金。但隨著證金、匯金等國家隊的加盟，目前A股擁有數萬億元的整齊劃一的資金隊伍，在博弈中自然迅速取得決定性地位。此類資金對A股的預期走勢，既不是大幅上漲，也不是大幅下跌，而是維持一個穩定的格局。由於他們擁有強大的引導力量，所以他們的預期走勢迅速成為A股現實中的走勢，上證指數在近期乃至未來一段較長時間內，震蕩幅度或持續收斂。

　　這其實隱晦地指出A股的彈性在減弱，從而意味著波動幅度在收斂，也就是説，近期指數難有大作為，個股行情的波動空間會隨之收斂，以往A股市場熱錢所崇尚的打板、追漲停板的操作策略需要有所改變。市場參與者的操作策略需要跟著當前A股格局的變化而變化，否則難以在A股立足。

　　就目前來看，主要有兩點。

　　一是在操作策略方面，要麼輕倉觀望，要麼一路耐心持股。表面看來，這似乎較為矛盾。因為輕倉觀望是不看好後續走勢，而一路耐心持股是看好後續走勢。但問題是，目前A股市場的月震蕩幅度，甚至年震蕩幅度可能會收斂在5%、10%之內，那麼後續走勢就談不上過分看好，也談不上過於看淡。在操作中，找到心儀的品種，就可以一路持有。如果找不到心儀的品種也不急，因為指數的波動幅度很少。但有一點就是不能頻繁操作，由於指數波動幅度減弱，頻繁操作極有可能被引導指數運作力量的隊伍割韭菜。

　　二是在選股方面。儘量將焦點放在産業景氣的角度。未來只有産業景氣旺盛的行業，才可以突破震蕩幅度日益收斂指數的束縛力量。這其實在今年以來的走勢中已得到佐證，新能源動力汽車産業股、白酒産業股均因為需求的復蘇、業績的超預期成長數據而出現了上升通道。近期的OLED等電子資訊産業股也是如此。相對應的是，鋼鐵股、煤炭股、有色金屬股等品種，雖然K線形態顯示出當前股價較去年底部仍然有著較高的差價，但是股價震蕩幅度加大，如果踏不準節奏，往往就是虧錢貨。所以，目前儘量將目光聚焦到産業景氣回升且未來産業空間持續膨脹的品種，只有這樣，才能跨入清晰的上升通道，一路持有才會有收益。

　　與此同時，對重要股東持股成本高企的品種也可跟蹤。因為當前A股漲跌兩難的格局可能會賦予此類重要股東生産自救的衝動，他們通過引進新的優質資産就可達到股價重心迅速上移的目的。