證金公司調低轉融資利率，再加上市場回暖，A股兩融交易近期又有所升溫。證金公司數據顯示，截至3月25日，滬深兩市融資餘額上升至8736.9億元，較2月底的8508億元增加228.9億元，增幅為2.69%。

　　而一些細節則更有意思。深交所延後發佈的數據顯示，3月25日，西部證券（002673，收盤價26.58元）發生了高達8.43億元融資凈買入。這一天正是西部證券3.96億股非公開發行限售股解禁上市之日。

　　股價出現大起大落

　　回顧西部證券去年下半年至今的走勢，可以用過山車來形容。

　　2015年9月16日，在股災之後的二次探底中，西部證券最低下探至13.29元，之後展開了一波長達兩個月的反彈，11月17日最高上攻至43.34元，創出歷史新高，區間漲幅為226.11%。之後進入調整期，至今年3月1日，即限售股即將解禁前不到一個月，其股價最低下跌至18.53元，跌幅為57.24%。

　　但之後西部證券股價出現企穩跡象。在3月25日限售股解禁之前，西部證券已經出現反彈。3月18日至23日，四個交易日中三天漲停，價格從20元左右最高上攻至29.26元，漲幅超過40%。

　　3月24日和25日，在限售股解禁關口，西部證券連續兩天回調，但回調幅度不大，兩天跌幅分別為3.04%和3.84%。25日，西部證券成交76.4億元，其中融資買入15.80億元，佔當天總成交的20.68%；融資償還7.37億元，融資凈買入金額高達8.43億元，穩居兩市近900隻兩融標的股榜首。收盤時其融資餘額上升至41.71億元，較2月底的27.43億元凈增加14.28億元，增幅高達52.06%。

　　限售股股東獲利超100%

　　西部證券本輪限售股股東也因融資者近期推波助瀾而獲利匪淺。根據公司公告，本次解禁流通的限售股來源是一年前向銀河資本資産管理、國華人壽等8名投資者進行的定向增發，最初的發行價格為25.28元，發行數量1.98億股。在實施了2014年度利潤分配方案——每10股送紅股5股，再轉增5股並派現1.5元（含稅）後，定增股東們持股數量增加至3.96億股，持股成本下降為約12.57元。按本週一（3月28日）西部證券最新收盤價26.58元估算，定增股東們獲利已經高達55.48億元，收益率為111.46%。

　　而普通投資者最為關心的是，解禁靴子落地後西部證券未來如何。上海證券指出，2016年前兩個月由於資本市場表現不佳，券商各項業務業績承壓，但近期隨著資本市場開始回暖，券商業績低點或已過去，目前券商估值仍處於較低水準，提供了一定的安全邊際。給予西部證券“謹慎增持”評級，因其區域性強，彈性較大。