□本報記者 王小偉

　　中國證券報記者獲悉，“16蘇方林”等一批創新創業企業公司債券日前在上海證券交易所成功發行，合計募集資金6000萬元。該批交易所公司債的發行，一方面有利於發行人技術創新、産品研發以及開拓新業務，另一方面體現出債券市場在支援創新創業企業方面發揮著越來越重要的作用。資深債券人士表示，由於信用評級等方面限制，中小企業在債券融資方面仍存在成本較高等問題，有待相關債券品種進一步創新來解決。

　　交易所債市助力“雙創”

　　該批“雙創”公司債由“16蘇方林”、“16普濾得”和“16蘇金宏”3單公司債券組成，發行人分別為蘇州方林科技股份有限公司、蘇州普濾得凈化股份有限公司、蘇州金宏氣體股份有限公司，均為東吳證券在全國中小企業股份轉讓系統推薦掛牌、提供做市服務的蘇州本土創新創業型成長企業。

　　此次“雙創”債的成功發行，為蘇州3家企業合計募集資金6000萬元，募集資金將主要用於技術創新、産品研發以及開拓新業務市場等方面，有利於提升企業核心競爭力。

　　方林科技公司董秘周燕燕11日對記者表示，這是公司掛牌新三板後首次發債融資。公司債除了具備融資成本低、不用稀釋既有股東股權等優勢之外，由於本次在上交所發債，整個過程成為宣傳公司品牌的好方式，起到信用背書的作用。

　　有券商人士認為，隨著我國經濟發展進入新常態，要素的規模驅動力逐步減弱，傳統的高投入、高消耗、粗放式發展方式難以為繼，需要從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動，推進大眾創業、萬眾創新已成為培育和催生經濟社會發展新動力的必然選擇。在此背景下，2015年6月國務院印發《關於大力推進大眾創業萬眾創新若干政策措施的意見》，明確提出“鼓勵創業企業通過債券市場籌集資金”。

　　另一方面，處於成長期的創新創業型企業存在較強融資需求，但因企業規模較小、缺少資産抵押，普遍面臨融資難、融資成本高的問題。周燕燕説，即便掛牌新三板後對接了資本市場，但是由於不少企業規模較小，想在銀行拿到信用貸款較為困難。於是，交易所債市成為企業融資新選擇。“從這個意義上説，交易所債市在助力‘雙創’方面發揮著越來越大的作用。”

　　服務實體經濟有待品種創新

　　此次“雙創”公司債主承銷商東吳證券相關負責人表示，本輪公司債的成功發行，標誌著債券市場支援創新創業型企業融資機制的進一步完善。“通過發行債券，一方面，創新創業型企業獲得低成本資金；另一方面，有利於引導社會閒散資金投入創新創業型企業，是金融服務實體經濟的新舉措。從仲介角度來説，未來將抓住各地經濟轉型升級契機，加大金融服務創新力度，積極協助地方政府推動供給側結構性改革，為創新創業型企業長期可持續發展提供更優質、便捷、低成本的融資渠道。”

　　監管層在推動債券市場監管轉型方面也在持續推進。業內人士稱，為落實“簡政放權、寬進嚴管”的政府職能轉變要求，推動債券市場監管轉型，2015年初，中國證監會修訂發佈了《公司債券發行與交易管理辦法》，以進一步提升債券市場服務實體經濟的能力。為推進公司債券發行核準制度改革，簡化審核流程，中國證監會取消了公司債券公開發行的保薦制和發審委制度，對於擬面向合格投資者公開發行公司債券的，由交易所對公開發行並上市申請材料是否符合上市條件進行預審，證監會以交易所預審意見為基礎簡化核準程式；同時，非公開發行採取負面清單和事後備案制度，相關環節充分體現市場化、高效、便捷特徵。業內人士預計，隨著監管轉型的推進，交易所債券市場在助力“雙創”方面的空間將持續拓展。

　　由於發債主體信用評級等方面的限制，本輪3家公司的發債成本普遍在5%以上。“目前銀行一至三年期貸款的基準利率為4.75%，3家企業都有機會享受這一成本，卻轉而選擇相對高成本的債券融資，説明交易所債市具有審核高效便捷等優勢。同時，提示交易所債券市場需要推進開發可轉債等股債結合新品種，以進一步降低中小企業融資成本。”東吳證券相關負責人王俊如表示。