□本報記者 張利靜

　　週一央行宣佈降準後，在新浪微網志上，一位昵稱“狙擊獵殺”的期貨盤手昨日興奮地表示：“新年飛快入三月，中國人民銀行決定降準0.5個百分點，市場情緒大受提振。期貨市場上關注鐵礦石、玻璃、玉米，等待狙擊獵殺。”

　　這位網友提到的三個品種昨日均大幅收漲，玉米也不例外。在市場多頭情緒的烘托下，多日來受到壓制的玉米期貨多頭殺了一個漂亮的“回馬槍”：連跌7日並創出2008年以來新低的大連玉米期貨，昨日大幅反彈，報收漲停。

　　玉米多頭絕地反擊

　　截至昨日收盤，玉米期貨主力1609合約收報1603元/噸，日內上漲61點或3.96%；玉米澱粉期貨主力1605合約也大漲2.62%或53點，報收2077元/噸。

　　這在前一日下午就出現預兆。週一國內玉米、玉米澱粉期貨兩品種主力合約在早盤交易時段紛紛觸及跌停板，分別創出1526元/噸、1809元/噸的上市新低，但隨後立即大幅反彈，日內收出長長的下影線。這為多頭次日的反擊埋下伏筆。

　　有交易人士從行情技術角度做出這樣的分析：當市場突然出現宏觀性或系統性的利多消息時，前期殺跌最嚴重、表現最弱的品種通常是多頭情緒集中釋放的地方。近期的玉米期貨表現不可謂不弱:主力1609合約連續七天下跌，期間增倉約12萬手，合約總持倉水準80多萬手，累計跌幅近10%。

　　也有分析人士認為，此次玉米期貨多頭絕地反擊，或于近期的臨儲政策出臺預期升溫有關。市場對後期臨儲玉米去庫存政策的預期，以及下一年度臨儲玉米政策變動的預期，或推動玉米價格短期上漲。

　　在2月27日的“中國三農發展大會”上，中央農村工作領導小組副組長陳錫文表示，玉米價格形成機制的改革基本思路已形成，等政府補貼政策確定之後即可推出，小麥、稻穀市場價格改革會相繼跟進。消息人士稱，玉米相關政策將在兩會前後公佈。

　　但該資訊釋放後，玉米市場並未立即做出傾向於多頭的反應，反而應聲下跌。對此，有市場人士指出，玉米1609合約可能是被“錯殺”了，昨日反彈是對下跌的糾正。

　　分析人士認為，市場傳言的拍賣對象可能是2012年及之前的玉米，但1609合約期價對應的更可能是2013年及以後的玉米庫存，其品質好于2012年及其之前的玉米，從政策角度看不存在刻意打壓市場價格的可能，臨儲拍賣價很大可能高於定向銷售價格，也就是9月合約期價較為樂觀。

　　中期走勢仍不樂觀

　　1月末，中央農村工作領導小組就中央一號文件發佈公告稱，中國糧食生産存在供給不適應需求變化的問題；某些糧食産品面臨壓産能、去庫存的首要任務；將積極穩妥推進玉米收儲制度等改革。

　　文件第五章22條明確規定“按照市場定價、價補分離的原則，積極穩妥推進玉米收儲制度改革，在使玉米價格反映市場供求關係的同時，綜合考慮農民合理收益、財政承受能力、産業鏈協調發展等因素，建立玉米生産者補貼制度。按照政策性、職能和經營性職能分離的原則，改革完善中央儲備糧管理體制。”

　　中糧期貨穀物研究員范婧雅表示，對於在三大主糧中佔比最高的玉米而言，這無疑是給出了明確的政策改革的信號。也正是因為市場參與主體心理預期的調整，加上節後資金操作思路的轉變，春節前仍顯強勢的連盤玉米C1605合約在節後節節敗退，下挫幅度累計約達100元/噸。

　　她説，近期有市場傳言聲稱2016年玉米臨儲收購價格可能在2015年的基礎上大幅下挫，由2000元/噸直線下挫至1400元/噸。如果傳言被坐實，那麼很可能連盤玉米還存在著下跌空間，而目前的反彈則只是曇花一現。

　　范婧雅認為，從進口成本來看，目前美盤玉米也已經跌至2014年9月左右的低位水準，加之國際運費的持續走低，從美灣進口玉米的成本也已經跌至1400元/噸左右的水準。綜上所述，從政策分析的角度來看，連盤玉米的價格調整也還沒有到位，對於曇花一現的反彈行情，不宜盲目追高。

　　新湖期貨研究所副所長時岩分析表示，雖然具體的政策細節尚無從知曉，但在近期相關報道中，可以對於年玉米收儲政策要實現的目標有所預判：第一是不讓農民吃虧；第二是擋住進口；第三是消化庫存至少不增加庫存。“這幾點，對於未來玉米價格的影響可謂深遠。”

　　時岩進一步分析稱，要擋住進口，國內玉米的市場價格就應該低於進口價格，目前廣東玉米進口價格在1500元/噸左右；而庫存也需要低價消化；至於農民的收入，則通過價補分離中的補貼去解決。“如此看來，在今年的玉米臨儲收購結束之後，國家將加快拍賣及定向銷售工作，同時在新季玉米上市時，也會讓供需去決定市場價格，那麼結合明年玉米市場仍將供大於求的現狀，玉米市場價格中期看跌的格局無法改變。”