□金學偉

　　春節前最後一篇，我們討論了此輪調整的極限目標以及2650點的價位支援，目的是想給一些重倉股民增加一些安詳的過年心態。

　　這個分析同時也提供了一個樣本。想提高價位測算的成功率，方法要多。只有一種方法，玩一指禪不行。同時還要“先定性，後定量”，只有準確定性，才能對測算結果做出合理取捨。其三是要像打槍一樣，三點成一線，把多角度測算出來的最集中的那個目標區，作為重點瞄準對象。上帝也會擲骰子，只有這樣，才能猜中上帝可能會擲出的骰子。

　　時間週期的測算也是一樣。要提高勝率，就要掌握足夠多的方法。因此在了解時間數列之後，我們要介紹一種新的方法——時間比例法。

　　最常見的時間比例有三種。

　　一個是漲跌時間比。

　　大多數回調的時間長度，都會和上漲時間的某一黃金比例相近。比如1989年到2007年，牛市迴圈Ⅰ浪歷時18年，而從2007年到2013年的1849點，迴圈Ⅱ浪歷時6年，等於上漲時間的0.33倍，這是一個明顯的黃金比例。

　　本次反彈也是：1849點到5178點，24個月；1974點到5178點，15個月；2014年7月行情啟動到2015年6月見頂，12個月。由此産生了3個黃金比例，都指向5178點後的第8個月：24×0.33=8；15×0.5=7.5；12×0.66=8。因此，2016年1月19日至2月18日的見底反彈可説“在劫難逃”。

　　但和時間數列法相比，漲跌時間比具有較大的漂移性。比如，1989年11月到1993年2月，這輪牛市的上漲時間39個月，其後的下跌時間為17至18個月，在39的0.45倍左右，距0.5倍的正點——1994年9月相差兩個月。

　　還有325點到2245點，上漲83個月，而後的下跌48個月，為83的0.58倍，其正點的0.62倍指向2005年10月。

　　這種漂移很正常。一是因為價格運動會受多重因素、多種規律與秩序的影響。二是因為黃金比例其實並不是某一個特定的點，而是一個特定的範圍。比如常用的3個黃金比例，其實就是：0.33至0.38倍，0.45至0.55倍，0.57至0.66倍（還記得魯卡斯數列嗎？4、7、11……其中的4÷7=0.57，因此，0.57也是一個黃金比例，我稱之為黃金比例的初始形態）。

　　但這種漂移並非不可控。在實踐中，我們可用其他方法，如時間數列法來矯正。本次反彈為什麼會出現在上漲時間的0.33倍，而非0.38倍？因為前者有時間數列法的強烈支援，後者沒有。不同方法之間的互相矯正和互相印證，是我判斷時間週期的基本程式。

　　時間窗口的漂移也不是完全無益的。在實踐中我們可以看到，時間漂移一般會産生兩種結果：一是雙底，在正點的黃金比例前先産生一個底，而後在正點時間再産生一個底，2005年6月的998點和10月的1067點，就是典型的雙底模式；一是頂底互換，在“本該”見底的正點時間見到了頂（或反過來），1994年9月的1052點就是典型的頂底互換。兩種模式在實踐中很好辨認，不存在錯認問題。

　　無論雙底還是頂底互換，其實都説明：對上漲時間做黃金分割後得出的時間窗口，並不會輕易失效。有時它僅僅是受到了另一個規律的影響，有時則是運動方式出現了變異。股市，畢竟不是物理系統，而是生物系統。物理系統是機械的，有鐵律。生物系統有規則，但也有演化，有蠕動，有變異。一句話，是規則與隨機、混沌與秩序相交錯的地方。

　　還有一個是同一方向的相鄰波段比。

　　價格運動中，同一方向的兩個相鄰波段，如C浪與A浪，3浪與1浪，5浪與3浪或1浪，常常會構成一定的黃金比例。時間也是如此。比如，1993年的1558點調整，A浪從1558點到777點，運作了5個月；C浪從1044點到325點，運作了8個月。同一方向的兩個相鄰波段構成了一個黃金比例。

　　還有，1558點到325點是②浪調整，跌18個月；2245點到998點是④浪調整，跌48個月。48÷18=2.66，這也是一個黃金比例。

　　998點這個案例非常經典地説明瞭“價格運動會受多種規則影響”。首先，998點産生在②浪的2.66倍處，服從了相鄰波段間的黃金比例關係；其次是1067點産生在上漲時間的0.62倍處，服從了下跌時間和上漲時間的黃金比例關係。

　　隨著市場規模和容量的日益龐大，從底部爬起來的難度越來越大，這種受制于多重規則，既服從於A規則，又服從B規則的現象，今後會越來越多。受此影響，底部的表現也會越來越趨向複雜、趨向混沌。這是我在998時反覆思考並仔細研究美股走勢，包括研讀李岩石先生《週期三趨向混沌》後得到的心得體會。

　　因此在實踐中，一是要盡可能多地掌握各種方法，善於從各種角度去做系統化思考分析判斷；二是要有開放心態，不能死摳住某一點不放。可行的態度是把每一個大概率的時點都當作一個臨界點或立場轉換點。當跌到這個臨界點附近時，全力關注見底信號；當漲到這個臨界點附近時，全力關注賣出信號。當然，這需要我們在分析預測系統之外，建立一個好的判斷系統，來完成臨門一腳。踢足球，不一定非要在球門口才起腳是吧，時間、價位測算也是這樣。預測系統告訴我們球門區在哪，判斷系統告訴我們是否該射門了。

　　時間比例分析還有第三個角度，留待下周。就本週而言，我認為可圈點的是，經歷了節日期間全球股市狂跌，週一低開後立即回升，這説明市場人氣已進入思漲階段。但不能令人滿意的是，這一止跌是建立在成交再次創出新低基礎之上，力度較弱。説到底，還是心理層面和技術層面起到了主導作用，真正的底部尚未形成。是否為中期底部，需要一段時間的磨蹭和反覆，才能得到最後驗證。