□本報記者 高改芳

　　春節前，國家外匯局發佈QFII新規，放寬單家QFII機構投資額度上限，不再對單家機構設置統一的投資額度上限。不少外資機構將此信號看做投資A股的發令槍。

　　“就像當年加入WTO，所有來中國開廠的跨國企業都賺了錢。這次我們也不會猶豫。”某QFII機構相關人士説。

　　中登公司最近披露的數據顯示，2015年12月，QFII和RQFII機構新開A股賬戶數量處於較高水準。截至12月底，新增A股開戶數分別達到17戶和14戶。至此，兩類機構擁有的賬戶數分別達到981戶和942戶。這是QFII和RQFII機構連續數月新增開戶，顯示出對A股市場持續的積極態度。

　　關注政策動向

　　“在中國做股票一定要看政策動向。”雖然供職于歐洲某銀行，但施景（化名）的投資風格相當“本土”。施景15年前在國有銀行供職，之後自費出國留學並開始在外資機構中擔任個人理財顧問，參與投資A股。早年在國有銀行工作的經歷，讓他的投資業績在公司名列前茅。施景將好業績歸因于善於理解政策。

　　金融專業科班出身的施景甚至把這次外匯局放鬆QFII額度與十多年前中國加入WTO相提並論。“那時候我還在銀行工作，加入WTO讓來中國的跨國公司都賺了錢。現在A股就要加入MSCI了，也許十年後回頭再看，A股同樣給了大家一個絕好的機會。”他説。

　　加入WTO標誌著中國開始全面融入全球經濟，此後，我國對外經濟的三大方面——外貿、外資和對外投資都出現了超乎預期的高速發展。從2002年到2010年，中國對外貿易總額從5097億美元增加到近3萬億美元。

　　“我能投資的資金有限，但已經加到上限。”施景透露，一些離岸資金會通過各種渠道進入A股。“只要他們看好這個市場，絕不會錯過賺錢機會。”

　　在具體投資標的的選擇上，各家外資機構的偏好差別明顯。施景所在的歐洲公司風格保守，以投資非銀行金融機構的股票為主。“風格激進一些的更偏好小盤股。”他説。

　　但他承認，那些已經涉足中國股市的海外基金，配置A股的規模通常不大，即使坐視不管也不會嚴重影響基金績效。目前A股市場由國內短線投資者佔據主導，他們佔到日成交量的85%。外國投資者估計僅佔到總成交量的2%左右。投資A股的一大動機，在於期待A股終將會被納入MSCI明晟等業者編制的各類指數中。這些指數是數以萬億美元計的資金進行投資時的標桿。

　　靜待一陽生

　　“這一輪股市的變動，核心還得看人民幣匯率的變動，看人民幣貶值預期的變化。大家都看到了，2015年8月和2016年1月的A股大跌都是由匯率急貶引起。”某私募機構負責人黃先生告訴中國證券報記者。該私募機構的主要客戶是外籍華人。該負責人認為，春節期間央行行長接受媒體採訪時的表態，讓市場看到了監管層對於打擊投機，遏制人民幣單邊貶值預期的決心。“我們目前的倉位比較高，如果市場再次下跌，會繼續加倉。”黃先生透露。

　　多部委近日頻繁對人民幣匯率表態，表示人民幣不存在繼續貶值的基礎。春節後首個交易日，人民幣兌美元即期匯率大漲1.24%，創2005年匯改以來最大單日漲幅。然而，週一大漲後，週二人民幣兌美元即期匯率下跌200個基點，回吐部分反彈。17日，人民幣兌美元中間價報6.5237，較前一日的6.5130下調107個基點，這一調降創下1月7日以來最大幅度。

　　“要習慣人民幣匯率的波動，就像要習慣A股的波動一樣。波動就有操作空間，死水一潭可能更糟。”黃先生説。在A股2016年以來已達20%左右的跌幅下，機會似乎大於風險。“所持資産均為長線投資是最最重要的。我們不傾向於在這種市況下頻繁交易。”黃先生稱。

　　隨著大盤企穩反彈，兩融也出現回暖。春節後兩融餘額連續4個交易日回升，實現年內首度連續增長。據統計，截至2月18日，滬深兩市融資融券餘額為8848.90億元，較前一交易日上升23.52億元，連增4日，創2月5日以來新高。（下轉A06版）