□本報記者 張枕河

　　近期在避險因素支援下，國際黃金價格持續走強。美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公佈的周度報告顯示，對衝基金等大型機構投資者上周大幅增持黃金和白銀多倉，其中黃金凈多倉位已經創下三個多月以來的最高水準。

　　市場分析師認為，在全球經濟和金融市場前景尚不明朗的背景下，黃金、日元等避險屬性突出的品種短期仍具有投資潛力。

　　黃金凈多倉位大增

　　CFTC最新周度持倉報告顯示，截至2月9日當周，對衝基金等大型機構投資者大量增持黃金和白銀凈多頭寸。其中，黃金凈多頭頭寸較此前一週增加37291手期貨和期權合約，至72912手合約，為三個多月來的最高水準。白銀凈多頭頭寸較此前一週增加12512手合約，至36642手合約。

　　上周，國際金價曾一度觸及每盎司1262.20美元的一年來高位，上週四還曾創下2008年金融危機以來的最大單日漲幅，全周累計漲幅達到6%。主因是市場對全球經濟憂慮加深，且美元指數大幅走低。

　　此外，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量在上週四大增2%，為2015年12月18日以來最大單日增幅。最新數據顯示，美股金礦股指數創下去年7月份以來最高收盤點位。黃金生産商巴裏克黃金今年股價飆升65%；紐蒙特礦業今年漲幅達44%，成為標普500指數表現最佳的成份股。

　　彭博調查顯示，業內分析師已經連續第六周看多黃金。RJO期貨市場策略師哈勃科恩表示，金價可能出現一些獲利回吐，市場交易員可以稍事休息，重新評估現階段該如何操作。預計黃金市場在稍事整理之後，還將上漲。金價持續反彈的前景好于多年來的任何時候。

　　德國商業銀行分析師弗利其表示，未來幾週金價可能上探每盎司1260美元甚至1300美元，但如果出現一些獲利了結，也不會令市場感到意外，美國和歐洲股市反彈，美國零售銷售數據令人欣慰，都可能提振風險資産人氣，美元上漲也壓制金價。

　　避險優勢依然明顯

　　市場分析師還認為，儘管本週初黃金市場可能會出現調整，但一旦回落，大量投資者會抓住機會進場，因為黃金的避險優勢依然非常明顯。

　　Incrementum AG基金經理斯托菲勒表示，此前很少投資者預見到黃金會有這樣幅度的上漲，很多基金都錯過了。他們現在非常想進場，因此可能會逢低買入。一定程度而言，黃金已經被超買了，但牛市開端出現這樣的情況是很正常的。市場已出現了轉向，金價的表現確認了新牛市的開始。

　　iTrader高級商品經紀人巴魯克表示，上周金價收高於每盎司1230美元的水準就表明瞭黃金市場維持住了大部分的動能。他強調，即使金價跌至每盎司1180美元的水準也依然在上行動能中。由於大部分投資者會逢低買入，因此金價將能夠維持住每盎司1200美元的水準。

　　道明證券商品策略主管梅萊科認為，美聯儲主席耶倫上周的證詞對黃金市場甚至整個金融市場而言都是很大的變化。一開始市場只計入了今年可能不會有加息的影響，但耶倫現在的講話使得負利率也變得有可能。光是説出考慮負利率就已經是很大的轉變，如果美聯儲對加息繼續態度不明，經濟數據繼續表現糟糕，那麼市場會對美聯儲進行負利率有更多預期。美元下行無疑將支撐金價。